中银香港副董事长兼总裁孙煜：抓住人民币国际化的发展机遇 金融机构要有战略定力并长期投入

21世纪经济报道记者 唐婧 北京报道

11月9日，在2023金融街论坛年会“货币合作与国际货币体系多元化”平行论坛上，中银香港副董事长兼总裁孙煜结合中银香港的经营实践，就商业银行如何推动区域货币合作和跨境人民币使用分享了他的看法。

孙煜表示，谈到人民币国际化有两点认识非常重要，有助于我们客观平衡地去看待人民币国际化的发展。

第一，从全球金融市场来看，人民币仍然是相对低配使用的货币。中国是全球最大的贸易国，拥有全球第二大股票和债券市场，然而，无论是作为贸易支付货币，还是作为资金交易货币，或者作为投资和储备的货币，人民币使用的比例都是偏低的，从这个意义来讲，人民币在全球仍然是相对低配使用的货币。

孙煜认为，这种低配对于金融机构而言，既意味着风险也意味着机会。一方面，部分金融机构由于对人民币市场不够熟悉，或是囿于思维惯性，错失了一些人民币业务发展的机会。另一方面，这种低配也意味着，人民币业务有比较大的发展潜力。人民币国际化能够提供新的业务发展机会，金融机构应该抓住这样的机会。

第二，一国货币的国际化进程本身就是一个长期的过程。回顾历史来看，英镑还是美元的国际化都经历了很长的过程，且一国货币的国际化进程往往会滞后于该国经济其他领域的国际化进程。构建一个全球化的货币生态体系也需要时间。对于金融机构而言，如果想要抓住人民币国际化的机遇，最终分享人民币国际化的红利，必须要有战略定力和长期投入的态度。

孙煜介绍，今年是中银香港成为境外第一家人民币清算行20周年，过去20年我们深度参与人民币国际化的进程，可以说，中银香港是人民币国际化的见证者和实践者，也是人民币国际化的投入者和受益者。他还用五个关键词和大家分享了中银香港在这20年间参与人民币国际化的经验和体会。

第一个关键词是清算。清算的基础设施是人民币国际化的基础和前提条件。2003年中银香港成为境外第一家人民币清算行，2005年构建了香港的人民币RTGS系统，时至今日香港人民币RTGS系统的清算量已经超过港币，2016年中银香港又成为境外CIPS首家直参行，目前我们也正在深度参与境外数字人民币跨境支付的安排和测试。正是因为构建了清算体系和安全高效人民币支付网络，香港的人民币清算量才一直占到全球人民币清算量的70%甚至更高，也使得香港成为无可争议的境外人民币业务枢纽。

第二个关键词是产品。人民币国际化的最终目的和最终动力还是来自于服务客户的需求，服务实体经济的需求。20年来，中银香港在参与人民币国际化的过程中，不断创新境外人民币的产品，优化境外人民币服务。境外第一笔人民币外汇交易就在中银香港的大楼里落地，这栋楼里也诞生了第一次境外人民币债券发行，也就是“点心债”。同时，我们也深度参与各类互联互通的产品和服务。产品的不断丰富与完善，才能够吸引形形色色新的市场参与者，才逐渐构成了人民币境外使用的生态体系，产品是非常重要的。

第三个关键词是互利共赢。在推动货币国际化的合作过程中，我们对这一点有特别深的感受。中银香港目前是一家区域性银行，在东盟九国都有自己的分支机构，过去几年我们跟当地央行、当地金融机构和当地企业都有很多的接触，在这个过程中我们发现，只有推出符合客户需要的产品、真正实现互利双赢的时候，人民币国际化才能走得远、走得实。互利双赢是非常重要的，中国—印尼双边本币结算机制就是一个很好的例子。

第四个关键词是风险控制。人民币国际化的进程离不开风险管控。从宏观角度来讲，境外市场参与的主体更加多元化，境外市场和全球资本市场的连接更为紧密，境外人民币市场波动性更强，境外人民币波动也会外溢影响到境内的市场，宏观层面上需要管控好风险。中央金融工作会议提出人民币要稳慎扎实推进人民币国际化，风控是极其关键的。从金融机构个体来说，如何在人民币国际化过程中管控好汇率、利率和流动性风险是非常关键的。

第五个关键词是竞争力，或者说是机遇。人民币国际化给金融机构带来了很好的发展机遇，特别是中资金融机构。在全球范围内构建金融机构的竞争力本就非常不容易，中资金融机构要在成熟的货币体系里构建竞争力尤其不容易。人民币国际化给我们提供了很好的机会，在人民币业务方面中资金融机构有一定的先发优势，通过创新产品和服务就有机会触达原来没有机会触达的客户。人民币国际化正是中资金融机构拓展业务的发展机遇和重要抓手。