紧急辟谣，已清空碧桂园股份，中国平安深陷地产谜团？

尽管平安做了澄清，资本市场仍然充满质疑。11月9日，中国平安A股继续下跌3.02%，收跌43.28元。H股下跌1.3%，收跌38港元。

文/每日财报 栗佳

近两天，保险与地产二级资本市场并不太平，一则传闻，引发了头部险企中国平安和碧桂园的股价震荡。

11月8日，港股中国平安盘中跳水，一度跌超5%。截止收盘，港股中国平安下跌5.41%；A股跌1.48%，总市值8127.23亿元。

而反观碧桂园，其股价在当日午后开始急剧拉升，高位时涨幅达17.56%。截至11月8日收盘，股价报0.83元/每股，上涨12.16%，成交量11.88亿港元，总市值232.3亿港元。

市场普遍认为两者股价分化，是与外媒一则报道有关，路透社8日下午报道称：“平安保险集团被监管层要求控股碧桂园，要持有碧桂园逾50%的股份。”

不过很快在当日下午，中国平安就此不实报道发布公告作出澄清，公告显示：“近日，公司注意到路透社发布的一篇有关本公司被有关政府部门/机构要求收购碧桂园控股有限公司并承继其债务的新闻报道，本公司严正声明，该报道完全与事实不符，本公司从未收到任何有关方面的相关要求。”

中国平安还表示，此前公司在收到相关问讯时，已书面向路透社作出澄清，但路透社仍执意发布相关的不实报道，本公司对此深表遗憾。

尽管平安做了澄清，资本市场仍然充满质疑。11月9日，中国平安A股继续下跌3.02%，收跌43.28元。H股下跌1.3%，收跌38港元。

值得关注的是，截至三季度末，中国平安已不再持有碧桂园股份的重磅消息浮出水面，要知道中国平安此前一直是碧桂园的二股东。8月10日碧桂园发布亏损公告，向外界承认遭遇阶段性流动压力后，平安资管迅速在第二天减持碧桂园，持股比例由原来的5.37%降至4.99%。到三季度末，平安在两个月时间清仓剩余的4.99%股份。

窥一豹而知全貌，透过此次事件，我们来复盘下中国平安地产投资情况，目前该投资收益方面又是怎样的呢？

01

中国平安的地产版图，到底有多大？

用“隐形的房地产大佬”来形容中国平安，一点不为过。

2022年年报显示，中国平安直接控股的房地产投资平台有安邦汇投有限公司、海逸有限公司、深圳市平安置业投资有限公司、成都平安置业投资有限公司四家企业，此外还直接或间接控股了诸多物业租赁和物业管理公司。

此外，中国平安还通过联营和合营方式直接参股了国内大小房企至少9家，如持有中国金茂14.02%股份；持有旭辉控股7.91%股份；持有华夏幸福25.02%股份等。

可见，近些年来，中国平安在地产行业的攻城夺地之势愈发凶猛，但凡有点名气的房企或项目，或多或少都与平安有些许关联。

直到2021年，中国平安旗下的平安人寿更是斥资330亿元接盘凯德集团来福士资产包，成为当时最大的房地产收购案。收购对象包括北京来福士项目、上海人广来福士项目、上海长宁来福士项目、杭州来福士项目、宁波来福士项目，以及成都来福士项目等。

然而，时移世易，整个房地产所处的市场环境越来越逼仄。随着国家“三道红线”指标下达，叠加生育率下滑和居民购房意愿下降，整个地产行业出现了下行。

在这种环境下，多个知名地产企业接连暴雷，而这其中华夏幸福率先崩塌。2021年上半年，华夏幸福主动承认资不抵债，亏损约94.8亿元。

这对中国平安来说，无疑造成了很大打击，华夏幸福一直是其寄予厚望的重点项目，在2018年-2019年期间，更是投入约180亿元成为华夏幸福第二大股东。

受此影响，中国平安在2021年年报中披露道，由于华夏幸福暴雷，直接对中国平安的归母净利润影响金额高达243亿元，最终使得全年归母净利润同比下降高达29.0%至1016.18亿元，也是近些年最差的业绩表现。

基于此，当年其不得不对华夏幸福相关投资资产进行了减值计提、估值调整及权益法损益调整，金额合计为432亿元。

02

地产下行周期下，中国平安投资收益如何？

毫无疑问，如今房地产行业仍未走出下行周期，各房企背后的投资者都饱受不同程度阵痛，中国平安虽然也在减持地产股，但丝毫没有影响到其对不动产投资的热情。

比如，2022年，平安人寿收购了远洋集团旗下位于北京市丰台区丽泽商务区的远洋锐中心项目股权，此次交易总金额达到50.15亿元。

再比如，今年1月下旬，中国保险行业协会网站披露平安人寿一则重大项目投资公告，根据披露，平安人寿此次投资涉及四个产业园区不动产项目，均为弘毅投资公司旗下所属有的东方万国项目、弘源科创项目、弘源国际项目、弘源新时代项目。

那么，中国平安在房地产投资中的投资收益情况究竟如何呢？我们来看两个指标。

一是，从不动产投资余额和占比来看，截至9月30日，中国平安保险资金投资组合中不动产投资余额为2094.82亿元，在总投资资产中占比4.5%。与中报披露的数据相比，不动产投资余额变化并不大，比去年末增加近50亿元。

时间往前推移，根据已有数据，2021年-2022年，中国平安保险资金投资组合中不动产投资余额分别为2161.38亿元、2045.62亿元，占总投资资产比例分别为5.5%、4.7%。

不难看出，今年以来中国平安不动产余额其实是在快速增长的，但投入的比重却在下降，也侧面体现出了中国平安想要通过压降不动产投资，来规避不良资产带来未知风险的决心。

值得一提的是，在中国平安2023年中期业绩发发布会上，对于中国平安的不动产投资情况，中国平安首席投资官邓斌用了“敞口可控、风险可控”八字概括。

二是，从不动产名义投资收益率来看，截止今年6月末，中国平安在不动产行业上实现的名义投资收益率为4.91%，较2022年末的5.03%下滑了12BP，较2019年的5.9%高位，更是下滑了99BP。

以上指标走势足以说明，随着房地产行业的承压下行，中国平安在该领域的收益也受到了不小的影响。

但好在，随着其投资的不动产主要投入到了收益较为稳定的商业办公、物流地产、产业园、长租公寓等收租型物业领域，未来这些优质资产标的收益如何，还有待我们持续观望。

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