大变天！通胀或将要来了！

最近，发生了几件事情：一是茅台突然提价20％，二是国安部发文禁止“四空”，三是北京即将解除土地拍卖限价。表面上看这几件事情似乎毫无关联，但却共同指向了一件事情，那就是通胀。

今年以来的CPI，尤其是近半年，一直在0附近徘徊。疫情全面放开后，市场普遍预期经济会强力反弹带动物价快速拉升，但结果却是消费不振，物价走低。而且这还是在M2持续在10％以上的情况下。如果说CPI长期持续低于0，那么就会陷入通缩，而这对我们而言并不是一件好事。

为什么这么说呢？

大家可以想像一下，当市场需求下降的时候，制造业和服务业的订单就会减少，企业的盈利也会下降，甚至会出现亏损。在这种情况下，企业不得不进行裁员或降薪，这又会进一步导致人们就业困难及收入下降，从而进一步抑制消费，使公司经营更为困难。对此，公司只能继续缩减各种开支，需求就又进一步下降，形成恶性循环，进入一个螺旋下降的通道。

尽管在这一过程中，短期看物价降低对消费者而言似乎是一件好事，毕竟物价低，生活压力小。但在这种情况下，并不意味着消费者会开始花钱消费。因为当多种商品价格长期下跌时，人们会预期未来物价进一步走低，从而延迟消费，等待更低的价格出现。

举个例子，假设一辆汽车去年是30万，今年降到了25万，房子今年1000万，明年900万，那你会现在买吗？显然不会。现实也正是如此。目前，在汽车行业乃至房地产行业，这两个大宗消费品中，消费者买涨不买跌的心态已经非常普遍化。

所以，如果大家长此以往持续观望，就会促使通缩的趋势逐渐形成。一旦通缩形成，就难以扭转。日本消失的二十年，本质上就是这么来的。

虽然说现在我们还未进入通缩，但的确面临这种风险，所以必须防患于未然。但问题是，这段时间以来，不管是放水还是刺激楼市政策，哪怕大家有了一定的信心，但在国际形势具有很大不确定性情况下，大家的消费热情并没有被很大程度地激发。因此管理层就换了一种思路，开始人为拉动物价。

首先是茅台提价。

此次茅台提价临近深夜，而且是在5年才召开一次的全国金融工作会议的当晚。看似突然，实际上早有预案。前阵子汇金突然增持ETF，其实当时的信号就很明显了，毕竟茅台是ETF的权重老大哥。

在茅台提价的当天，受此利好影响，贵州茅台竞价高开9.82%，股价一度达到1850元，随后回落，最终收涨5.72%。不少白酒股跟涨，其中，五粮液、泸州老窖涨超2%，泸州老窖涨超3%。

从这个角度来看，作为消费龙头的茅台提价，其实是一个重要信号，不仅将为白酒行业调价去库存起到引导作用，也释放了整个大消费的涨价预期，后续我们可以观察一下生活类的商品是否会有一波涨价潮。

更为重要的是，此次茅台提的是出厂价。这些年来，茅台价格偏离非常严重。本来飞天茅台出厂价是969元，市场指导价是1499元，但如果你拿着这个钱跑到店里买多半会被人轰出来。目前，2023年出厂的53度500ml原箱飞天茅台市场价约为2900元/瓶，散瓶茅台在2600块钱左右。也就是说，在没涨价之前，你从厂里搞到一瓶基本上就可以稳赚一到两倍。说白了，作为贵州省属国企，出厂价与零售价之间的差额过大，可以看作是一种隐性的国有资产流失。而且从2017年开始，贵州茅台经销商的总数便开始下滑，从3083家减少到2023年三季度末的2082家，减少数量破千，导致近些年贵州茅台直销收入和批发收入的差距不断缩小。

所以说，出厂价和市场价之间巨额的利润与其便宜经销商，不如转化为公司业绩。作为贵州省属国企，这又可以在一定程度上帮助贵州省纾困。据《贵州省2022年预算执行情况和2023年预算草案的报告》，截至2022年年末，贵州政府债务余额为12470.11亿元，是全省财政总收入的3.9倍，已经是火烧眉毛。而贵州省政府持有茅台集团90%股权，茅台集团持有贵州茅台54%股权。按当前贵州茅台2.5万亿元总市值计算，贵州省政府持有茅台市值大约1.2万亿，基本可以覆盖显性债务。

再说一下国安部发文，严正警告“看空者”“做空者”“唱空者”“掏空者”。

其实，如果是正常的股市涨跌，并不需要国安部喊话。

但自8月7日以来北向资金净卖出超1700亿，无论是卖出持续时间长度还是力度都创下历史记录。中间要不是国家队出手，先后增持四大行和宽基指数ETF托底股市，提供流动性，大A很有可能在跌破关键位后陷入流动性危机。

但这并不是国内经济不好导致的，现阶段影响外资出逃的，更多的是政治因素。因为现在美国正在全力构建一个排除中国在外的全球分工体系，自然要让市场上产生美元荒，打击现有的全球贸易体系。

本来大量资金出逃，就已经导致老百姓在股市赚不到钱了，再加上西方舆论唱衰中国经济这一把火，很多不明真相的人被带节奏之后，就更不敢消费了。长此以往下去，肯定会造成一定的通缩，不利于经济复苏，更不利于温和通胀。

最后是北京拟在今年第三批次供地中取消地价上限。

这一消息在相关媒体发布之后，不到两个小时的时间，就被北京规划和自然资源局公开辟谣了。

虽然辟谣了，但我们都知道，今年9月底自然资源部已给各省市自然资源主管部门下发文件，其中包括建议取消土地拍卖中的地价限制、建议取消远郊区容积率1.0限制等内容。近期已经有包括成都、济南、合肥等在内的多个城市相继落实“取消土地限价”。关于取消土地限价的具体内容，可以点击《全国性大变革！取消限价，已有多个城市落实！》查看。

值得注意的是，在11月6日至11月8日举办的国际金融领袖投资峰会上，中国人民银行副行长张青松表示，对房地产未来发展有信心，目前要防范调整楼市出现过快过急的风险。从这个角度来看，很有可能是在为解除限价做一次测试。

今年管理层先后出台了很多楼市政策。对此我一直和大家强调，这不是单纯地为了稳房价，更多的是为了增加市场信心、促消费、稳财政，建议大家关注核心城市的优质房产。北京显然是核心中的核心，一旦首都都开始解除限价了，其他核心城市肯定也会撸起袖子，甩开膀子放心干了，到时候二手房涨价的预期一下子就有了，目前极度萎靡到处割肉的二手房市场也就有救了，市场自然会迎来一波信心。

当然，在中美博弈白热化的大背景下，虽然管理层打出扩大内需的“组合拳”，估计还是会有很多人选择观望，毕竟形势还有很大的不确定性，甚至通胀来了也会不满意。但我们现在必须清楚地认识到，当下全球各国的日子都不好过，相较之下，我们还有很多政策空间，而美国只剩下了印钱这一条路了。

所以说，为什么要没有信心呢？而且只有这样，我们才能更好地以举国之力进行产业升级来应对美国的渐进式脱钩，通过河渡人的方式不战而屈人之兵。如果国内物价长期低迷，需求不足，自然是不利于产业升级的，从而我们也就难以成为中美博弈的优势方，甚至会落入“中等收入陷阱”全面返贫，相信大家都不愿意看到这一天的来临！