印度灵活地应对了不可预见的挑战

进入2023-24财年六个月后，印度经济似乎站稳了脚跟，灵活地应对了不可预见的挑战，本财年的增长率有望达到6.5%。这反映在企业对该国应对国内和全球动荡能力的信心上。他们也对节日期间的需求感到乐观，尽管对以色列和哈马斯战争的后果及其对油价和全球经济稳定的影响有些担忧。

从24财年7月至9月季度的BT-C Fore商业信心调查中可以明显看出这种情绪。商业信心指数在24财年第二季度触及六个季度高点54.1，而24财年第一季度为52.7。在此之前，BCI在2022财年第四季度触及55.2的高点，当时经济刚刚开始从为期两年的新冠肺炎大流行中复苏。

事实上，24财年第二季度的读数是自2015财年第二季度以来的第二高，当时BCI为55.4。从那以后，该指数逐渐下降，直到2021年年底，大多数季度都保持在50以下。

最新调查的一个引人注目的方面是，在一年后，微型企业的商业信心指数也升至50以上，得分为50.1。上一次该指数突破50是在2022财年第二季度，当时该指数为50.2。

经济学家认为，企业更有信心，某些行业的表现要好于其他行业。信用评级机构CareEdge的首席经济学家Rajani Sinha指出，商业环境是积极的，除了资本支出在基层没有完全回升，这方面的大部分繁重工作仍由中央政府完成。“钢铁和水泥等行业的企业正从政府对资本支出的关注中受益，它们表现得非常活跃。纺织和化工等对外部需求依赖程度较高的其它行业的企业仍持谨慎态度。目前，该机构维持本财年GDP增长6.5%的预测不变。“印度做得相当不错，”她说。

评级机构CRISIL的首席经济学家D.K. Joshi强调了产能利用率的上升。“第一季度经济增长强劲，第二季度的增长可能会有所放缓。然而，在主要由政府主导的投资活动中，出现了一些恢复的迹象。”采购经理人指数——衡量制造业和服务业经济趋势的指标——显示出强劲的增长。

税收一直很健康。“尽管第二季度的高通胀影响了可自由支配的支出，出口疲软，但经济一直表现良好，”乔希说。

事实上，BCI显示，52%的企业对未来持续的经济复苏持乐观态度。而现在，随着节日假期的全面展开，与上一财年相比，企业对24财年第三季度的利润、招聘和需求仍充满信心，这些指数分别为5.4、5.3和5.6。

约64%的企业预计今年圣诞季的需求将有所改善，而43%的企业计划招聘更多员工，以应对这一高峰。一线希望是核心通胀率下降，这帮助约48%的受访企业提高了利润率。反过来，这可能有助于提高企业的盈利能力。

但这是一条崎岖的道路，人们对24财年第三季度的经济形势持谨慎乐观态度，该指数仅为5.2，略低于上一季度的5.3。

CareEdge的Sinha警告说，在过去几个月里，外部不确定性以及全球高利率的可能性使不利因素有所增加。“在国内经济中，消费需求仍然倾向于高端消费。在较低的价格点，消费需求仍然令人担忧。农村需求已经减弱，人们担心季风降雨和丰收播种可能进一步影响农村需求。”她进一步指出。

以色列和哈马斯的战争也在一定程度上削弱了人们的信心。三分之一的受访企业被问及关于冲突对其业务前景影响的两个额外问题，结果令人警醒。多达49%的受访者认为，冲突将在某种程度上影响他们的业务，而61%的受访者预计，冲突将导致第三季度通胀上升。

他说:“对印度来说，主要影响将是油价，如果油价持续高位，可能导致更高的通胀、经常账户赤字和财政压力。因此，它是一个关键的监测指标，”乔希指出。

我们面临着许多挑战，如何应对这些挑战不仅对保持商业信心至关重要，而且对确保私人投资全面复苏和维持25财年的经济增长进程也至关重要。