IMF完成与中国第四条款磋商：中国需出台支持性政策来提振经济

新京报贝壳财经讯11月7日，贝壳财经记者获悉，国际货币基金组织完成2023年中国第四条磋商代表团访问。据了解，10月26日至11月7日，IMF赴中国代表团团长Sonali Jain-Chandra率领团队访问了中国，并与中方开展了2023年第四条磋商讨论。

根据《国际货币基金组织协议》条款第四条要求，IMF需定期对个别成员进行双边宏观经济讨论，制定详细的评估报告并提出建议。相关考察有助于促进国际货币与金融体系稳定及推动经济可持续发展。

在访问结束时，IMF第一副总裁Gita Gopinath发表了此次访问的声明。

她指出，过去几十年里，中国的经济增长超过了类似发展水平的其他国家，自2000年以来每年增长8%以上，生活水平显著提高，极端贫困得以消除。然而，中国近年来依靠信贷拉动的经济增长伴随着失衡不断扩大和脆弱性日益上升。过高的家庭储蓄被用于为回报不断下降的基础设施和住宅投资提供资金，导致债务水平高企。

房地产方面，Gita Gopinath认为，中国房地产行业的快速扩张导致某些地区的住房供应过剩，而价格上涨带来了住房可负担性压力。当局对房地产市场实施必要调整的目标是值得欢迎的。挑战在于将经济成本降至最低，同时控制宏观金融稳定风险。重要的是，最近结束的中央金融工作会议宣布了中期优先工作，重点关注房地产行业、地方政府债务和中小银行带来的风险，这值得欢迎。

“中国经济有望实现政府2023年的增长目标，预计实际GDP在2023年将增长5.4%，2024年将放缓至4.6%，原因是房地产行业持续疲软、外部需求低迷。”Gita Gopinath表示。

据了解，相比10月《世界经济展望》的预测值，目前2023年和2024年的预测值均上调了0.4个百分点，原因是第三季度的增长表现强于预期以及最近发布的一系列政策。

Gita Gopinath还表示，随着产出缺口持续缩小，预计到2024年底，核心通胀将升至2.1%。从中期来看，由于生产力疲软和人口老龄化的不利影响，预计经济增速到2028年将逐渐下降至3.5%左右。

“当局已采取多项受欢迎的措施来支持房地产市场，但为了加快复苏并降低转型过程中的经济成本，还需要采取更多行动。全面的一揽子政策措施应包括：加快不可持续经营的房地产开发商的退出；消除房价调整的障碍；提供更多中央政府资金以促进住房完工；以及帮助可持续经营的开发商修复资产负债表，适应规模缩小的房地产市场。”Gita Gopinath指出。

Gita Gopinath认为，在房地产行业进行必要调整、开展结构性改革以解决地方政府债务问题的背景下，中国需要出台支持性的宏观经济政策来提振经济活动。将财政支出转向家庭，通过降息进一步放松政策，这些措施都将支持增长和投资。提高汇率灵活性将有助于吸收外部冲击并加强货币政策传导。

“此外，中央政府应开展协调的财政框架改革和资产负债表重组，以解决地方政府债务压力，包括弥合地方政府财政缺口和控制债务流量，以及制定全面的重组战略，以降低地方政府融资平台的债务水平。”Gita Gopinath表示，由于金融机构资本缓冲减少、资产质量风险不断上升，金融稳定风险很高且仍在上升。为了提高金融体系的韧性并降低风险，需要严格执行审慎政策并加强银行处置框架。

在外贸方面，Gita Gopinath认为，中国继续在世贸组织的各项倡议中发挥关键作用，其为恢复争端解决机制的良好运作所做的努力是值得欢迎的。中国可通过以下措施来展现其对开放和基于规则的贸易体系的承诺并帮助减轻全球割裂压力，包括减少使用会对贸易和投资造成扭曲的国内产业政策和贸易限制，因为这类措施会带来国内挑战和全球外溢效应。

编辑 岳彩周

校对 柳宝庆