中东主权基金三季度A股调仓：阿布扎比净买入、科威特净卖出

三季度往往是机构调仓布局跨年行情的关键期，对于热衷“抄外资作业”的投资者来说，由于当年年报披露时间为次年4月份，三季报的信息就显得格外重要。

刚刚出炉的三季报显示，QFII在可查询到的前十大股东/流通股股东中，截至三季度末，QFII共计持有1058家上市公司，总持仓流通市值超过1400亿元。

两家中东最大主权基金的布局动作受关注度极高。截至三季度末，阿布扎比投资局与科威特投资局分别持有上市公司数量为24家、27家，投资数量环比中报均有一定下降。

两家中东主权基金投资风格并未明显漂移，继续坚定在智能制造、能源、生物医药等领域寻找细分龙头股。阿布扎比投资局第三季度仍在净买入A股，科威特投资局则净卖出。

阿布扎比投资局净增持5800万股

回顾二季度，阿布扎比投资局与科威特投资局的整体投资方向一致，主要涉及工业制造、能源和生物医药领域，具体到个股各有投资逻辑。截至中报，两家主权基金的A股持仓几乎没有重叠，唯一共同持有的个股是恒立液压，

到了第三季度末，阿布扎比投资局与科威特投资局的投资布局有所分化。根据三季报披露的前十大股东中QFII数据，中东第一大主权基金阿布扎比投资局的A股持仓较上一季度增长30%，持有24家上市公司，持股数量为5.37亿股，持股市值为95.1亿元。相比二季度，阿布扎比投资局的配置A股比重更高、投资个股更加集中，净增持5800万股。

大幅调仓换股后，阿布扎比投资局的前10大A股持仓发生了较大变化。截至三季度末，按持股数量划分，该主权基金持股数量前10家依次为紫金矿业、中国银行、通化东宝、云铝股份、TCL中环、万华化学、宇通客车、中国巨石、海大集团和招商积余。

天地科技、铜陵有色、蓝思科技、东方雨虹4只股曾出现在阿布扎比投资局二季度末的前十大持仓，但在第三季度则不见踪影，应是遭遇减持或清仓。同样情况还出现在中天科技、浦东金桥、生益科技、恒润股份等个股上。

经记者梳理资料显示，阿布扎比投资局增持最多的5只个股分别是紫金矿业、海大集团、健康元、恒立液压和许继电气，均是各行业的佼佼者。其中，对紫金矿业、海大集团、健康元的增持股份数量均超过200万股。

阿布扎比投资局对紫金矿业颇为偏爱，继二季度大手笔建仓1.5亿股后，第三季度继续下注该股，增持299.83万股，持股数量增至1.53亿股，位列后者第八大流通股股东。

阿布扎比投资局净增持的5800万股都买了什么？值不值得抄作业？报告期内，阿布扎比投资局新买入TCL中环2308.26万股、中国银行1.23亿股、万华化学1934.77万股，分别位列第九大、第七大、第八大流通股股东。

来看上述三只个股四季度以来的股价表现。在光伏产业链价格不断下行的背景下，TCL中环股价四季度以来累计下跌20.1%，全线跌破加仓者的成本；中国银行小幅上涨3.18%，有望录得季度K线六连阳；万华化学微跌1.27%。

同时，阿布扎比投资局继续在钟爱的生物医药领域挖掘个股，新买入华兰生物919.25万股，新晋为后者第十大流通股股东。该股四季度以来股价上涨2.97%，跑赢大盘。

科威特投资局净卖出，放缓投资节奏

相较阿布扎比投资局，科威特投资局在第三季度放缓了投资A股的步伐，持仓公司数量、持股数量和市值均有所下降。

数据显示，截至三季度末，科威特投资局持有26家A股上市公司，较中报37家下降了11家，总持股数量由3.13亿股下降至2.48亿股，净减持6500万股，持股市值由67.25亿元下降至63.75亿元。

按持股数量划分，科威特投资局三季度末持仓的前10只个股分别是康恩贝、中谷物流、卫星化学、潮宏基、拓邦股份、三花智控、国际医学、晨光股份、方盛制药和安琪酵母。

整体来说，科威特投资局对10只重仓股的动作以增持、持有为主，减持的较少。报告期内，科威特投资局持有的国际医学、安琪酵母和方盛制药的股份数量不变；减持了卫星化学和三花智控318.12万股和159.22万股。

同时，科威特投资局分别增持拓邦股份、康恩贝、潮宏基和中谷物流390万股、334万股、290万股和284万股。

那么，科威特投资局净减持6500万股主要卖出了哪些公司？这些公司第三季度基本面有何变化？

中金黄金和恺英网络是科威特投资局二季度末时第四与第五大重仓股，但在三季报中却不见踪影。恺英网络前三季度股价大涨逾90%，即便第三季度下跌了19.31%，股价仍位于2018年一季度以来的新高；中金黄金股价今年以来累计上涨30.97%，大幅跑赢大盘。

科威特投资局减持了此前仓位较重的华建集团、海信家电和京新药业。无一例外，3家公司报告期内的营收净利表现稳健，其中，海信家电前三季度净利润增速达126%，创历史同期最高的同时，股价也翻番。此外，科威特投资局还减持了上海电影、宏华数科、鼎通科技等仓位较轻的个股。

伴随境外主权基金不断提升配置A股比重，四季度仍将是外资配置的重要窗口，这部分资金的流入情况也是行情走势的关键指标之一。