澳洲联储鸽派加息 暗示进一步紧缩门槛更高

智通财经APP获悉，澳洲联储周二恢复加息，符合市场预期，与此同时，该联储暗示进一步收紧政策的障碍更大了。

澳洲联储宣布，将现金利率上调至4.35%的12年高点，并将其到2024年底的通胀预测上调至3.5%。另外，该联储还将失业率的预期峰值从4.5%下调至4.25%，突显出整体经济对迄今的紧缩政策的弹性。

主席Michele Bullock在声明中表示，“委员会认为，今天加息是有理由的，这进一步确保了”通胀将回到目标水平。但“是否需要进一步收紧货币政策，以确保通胀在合理的时间内恢复到目标水平，将取决于数据和不断变化的风险评估”。

利率决议公布后，澳元和对政策敏感的澳大利亚3年期国债收益率下跌，澳大利亚基准股指跌幅收窄。交易员对2024年加息的预期从周二早些时候的60%下调至50%左右。

e投睿高级分析师Josh Gilbert对此评论道：“从‘进一步收紧货币政策’到‘是否进一步收紧货币政策’的措辞转变可能会被视为鸽派，这可能表明委员会认为这是本轮周期的最后一次‘保险’加息。”

在此次利率决议后，澳洲联储成为了自9月以来唯一一家加息的发达国家央行。此前，澳大利亚第三季度通胀强于预期，这表明该联储在抑制物价方面还有更多工作要做。

西太平洋银行首席经济学家Luci Ellis表示：“澳洲联储的决定与最近美联储FOMC、欧洲央行和英国央行维持利率不变的决定形成了鲜明对比。”

“不过，在更深层次上，所有这些央行都面临着类似的决定，”这位前澳洲联储助理行长补充道，“每家央行都在关注数据的发展，寻找需要采取更多行动的迹象。”

继续为进一步紧缩敞开大门

澳洲联储表示，到2025年底，通胀率预计会达到其2-3%目标的上限，而此前的预期为2.8%，这迫使该联储继续为进一步紧缩敞开大门。相比之下，由于美国最新数据显示失业率上升，市场普遍预期美联储明年将降息。

Bullock表示，虽然澳洲联储的核心预测是通胀将继续放缓，但“进展似乎比此前预期的要慢”。她补充道，近几个月的数据“表明通胀在更长时间内保持较高水平的风险增加了”。澳洲联储将于周五在其季度货币政策声明中发布全部预测。

不过，Bloomberg Economics经济学家James McIntyre发表了相反观点：“加息将抑制本已疲软的经济，2023年剩余时间和2024年初的数据可能会将围绕政策的讨论转向澳洲联储何时开始逆转路线。”

McIntyre表示：“我们认为澳大利亚的加息周期已经结束，下一步行动将是降息。”

与全球其他国家相比，澳大利亚迄今的紧缩步伐较慢，截至目前累计加息幅度为425个基点，相比之下，新西兰和美国的加息幅度达到了525个基点。

澳洲联储的谨慎态度反映了其推动经济软着陆的愿望。Bullock及其同事们也注意到了紧缩政策对澳大利亚高负债借款人的影响，这些借款人绝大多数都采用可变利率，而美国的大多数抵押贷款都是固定的，期限为30年。

除此之外，澳大利亚最近有关经济的数据喜忧参半。好的一面是，该国房地产市场已反弹至接近历史高点，零售销售增长超出预期，商业信心仍显示出弹性。人口的快速增长也有助于经济增长，这提振了从住房到交通和外出就餐等各个方面的需求。

但另一方面，消费者情绪低迷，并且该国紧张的劳动力市场开始显示出松动的迹象，经济学家预计失业率将很快从目前的3.6%超低水平上升。

Bullock也承认，在保持就业增长的同时冷却通胀的途径是“狭窄的”。她坚持走这条路的决心是经济学家预计澳大利亚将避免经济衰退的原因之一。