【香港国际金融领袖峰会】国际投行顶尖对话：吸取3月份美国银行危机教训，重视金融机构经营模式和融资方式

瑞银于今年3月宣布收购瑞信，避免引发更大的金融震荡。在今日香港国际金融领袖峰会上，瑞银集团董事长Colm Kelleher透露，瑞银原本无意收购瑞信，因集团一直有自己的策略及计划，但突然接到一个电话要求集团收购瑞信，当局并已委任好摩根士丹利作为交易顾问，希望透过将瑞信并入瑞银，借以稳定玾球金融市场情况。

Colm指，由于瑞信业务遍布全球，瑞银与瑞信合并需要进行庞大的尽职审查，过程并不容易，但从今日的情况来看，监管机构要求SVB、瑞信等出事的金融机构被同业并购的决定是正确，也阻止了金融风险扩散。

从今年3月银行事件所汲取的经验来看，他认为，对金融机构来说，资本并不是最重要，最重要的是经营模式及融资方式，特别是抵押品的比率。

大摩：金融是百业之母，银行出现危机需要政府介入

摩根士丹利董事长兼首席执行官James Gorman补充，金融是百业之母，社会倚赖银行体系正常运作，若银行出现问题，系统或会崩溃，故此如何规管银行业运作相当重要，而唯一可以阻止问题扩散的是政府介入。

对于美国于3月份连接出现多家区域性银行出现问题，James称，当时出事的美国区域性银行均过份集中于贷款予某一行业的企业，故这并非银行危机，只是个别银行出现问题，故未来应关注金融机构的流动性、资本水平等，以避免再有不可知的情况甚至危机出现。

桥水：留意未来一年债务再融资问题

全球最大对冲基金桥水联席首席投资官Bob Prince对上述说法表示同意，他认为，3月份出现问题的银行出现资产与负债并不匹配的情况，但其他银行并未有类似的问题。他续称，过去15年低息环境造就私募基金市场出现荣景，但随息口上升，并购交易周期将会放慢，吁投资者留意未来一年债务再融资问题，因需要续期的高息债较正常高一倍。

对于美国债务高企，他指，疫情期间债务由私营企业转移至政府身上，令美国财政部债务占经济增长由70%升至120%，要将有关债务进行再融资并不容易，目前27%美国国债由外资持有，18%由联储局持有，外资会因应自身情况及地缘政治风险去调整持债水平，而联储局也会因应货币政策变化调整持债比重，故市场要留意国债被出售的风险。