我们在上周的微课堂中指出“日本央行是世界上唯一坚守超级宽松和负利率政策的最后堡垒，但这个堡垒现在正遭受四面八方的猛攻，陷入了岌岌可危的境地。”
周末，日本“内部”也发起了对日元的猛攻？
11月2日，日本政府召开临时内阁会议，通过了一项总额超过17万亿日元的经济刺激计划，计划包括减税并向低收入家庭发放补贴。
日本政府将编制约13.1万亿日元的补充预算为经济刺激计划提供资金，再加上地方政府和私营部门的投资，刺激计划总规模扩展至约37.4万亿日元。
岸田文雄政府当然知道，既要支撑日元的负利率，还要支撑财政的刺激政策，挺住日元汇率会变得更加艰难。
日本政府也知道，现在出台“经济刺激计划”，大规模进行“直升机撒钱”，将会提高平民的需求，增加进口物资的需求，从而助推日元贬值的同时，继续推高通胀。
日本CPI涨幅已经连续18个月高于日本央行2%的目标了！
但是日本政府没有太多的选择，11月5日，日本共同社在全日本范围内进行的民意调查显示，日本首相岸田文雄领导的内阁支持率为28.3%，较上次调查结果下降了4%，再次刷新2021年岸田内阁成立以来的最低支持率。
反对派议员们早就在喊，“经济刺激计划为什么还不来！”
幸好，美联储继续暂停加息，鲍威尔鸽派表态，压住了美债利率，也压爆了美元指数，与日本央行做出了“默契的”配合，等于替日本央行出手干预，强烈支撑了日元汇率，暂缓了日元的贬值危机。
岸田文雄政府也终于“有机会”放出经济刺激计划。计划公布后，日元兑美元的汇率立刻调头，重新开始贬值。
日元在暴跌的边缘！
11月3日，日媒报道，其实本轮日元汇率波动中，日元距离暴跌，仅一步之遥。
10月31日，日元汇率跌到了1美元兑151.7270日元，极限逼近1美元兑152日元的“防线”——这是一条异常重要的防线。
如果日元跌破近1美元兑152日元，很多日本进口企业将被迫买入美元，从而加剧日元下跌。
原因在于“敲出期权”，即当出现汇率超过一定水平的日元贬值时，买入美元的权利就会消失。
日本中小进口企业普遍用这种方式筹措美元，在签订合同时，买“美元期权”，约定在什么范围内能够以指定汇率购买美元，以完成进口合同。但是当日元贬值超出“预计范围”，期权就失效了。那么做进口的日本中小企业就要购买现金美元来完成贸易合同。
瑞穗银行的全球外汇交易团队次长表示，“普遍认为不会超过去年的最低点151.90日元水平”。
此前很少有市场参与者预测到日元会如此急剧贬值。
日经QUICK的外汇月度调查显示，8月日本实业企业对未来3个月的日元汇率预期只有140日元左右。
当日本中小进口企业需要通过现货交易筹集美元时，就会卖出日元、买入美元，加剧日元贬值。有人估计，如果日元汇率跌破152日元的防线，就要暴跌到1美元兑155日元左右。
从这个角度来说，日本央行这次“灵活”调整YCC政策，是看准了美联储要出什么招数，抢在前面出了“应对办法”，蹭到了便宜！
日本央行和日本财政部不需要拿出真金白银维持日元汇率，美联储就“老老实实”出手帮忙，让日元升值，甚至让岸田文雄找到机会，顺手占了点便宜。
他不是猛攻“日元的负利率堡垒”，而是从鲍威尔的碗里蹭一口吃，拯救自己的支持率。
但这只是日本央行和美联储过招中的一次“小偷袭”，占到了“小便宜”，日元贬值的压力并没有得到根本上的解决。
日元暴涨，那是美国收割的刀！
日元贬值导致日本社会、经济层面的“输入性通胀”无法得到缓解，也导致日本财富持续性外流，抛售日本资产，买入海外资产，特别是美元资产。
而接盘日本优质资产的人，往往不是日本投资者——看巴菲特的投资，我们就知道日本最好的资产，开始流入“美国资本”的钱包。
只要放任日元贬值，日本国内外金融不稳定的风险就会上升，美股、美债通过波动洗几轮，日本不用美国动刀子，强迫签什么广场协定，就主动达成了“被美国第二次金融大收割”的成就。
只要日本资产被“美国资本”收割得七七八八，持有日本资产的“美国资本”，本身就会要求日元升值，让日本资产升值。这是物极必反的道理。
所以日本央行也好，日本财政部也罢，到达一定底线，是一定会出手拉升日元汇率的。
不论它们怎么出手，都是“虚招”，只有日本央行收紧货币政策，让日债收益率升高才能治本，因为只有这样才能降低美元资产与日元资产的收益率利差。
在“全球金融的武林里玩大逃杀”，日本作为选手之一，不可能只出“虚招”持续挨打，被逼到极点，就只能被迫出“最后一招”进行自救！
但武林决斗时，真高手从来不用“最后一招”，因为只要用出来，就再无“威慑”，会被对手揪住弱点猛攻，输掉生死对决！
比如美联储就一直留着“最后一次加息”，鲍威尔每次都说，但不会用出来。
日本只要用出“放弃YCC政策”的最后招数，就要输了。
就像我们在周末微课堂里所说，日本巨大的国债规模和超低的国债收益率，与欧美市场形成了巨大的利差，这个落差如同悬空的堰塞湖，对全球金融市场形成了泰山压顶之势，一旦日本国债收益率开始上升，在海外投资的3.3万亿美元的海外日元就将大举回流，重创全球金融市场。
日元贬值得越深，就意味着日元汇率反弹的势能越大！
这就像《太极张三丰》里，张三丰练太极功夫在水缸里按皮球，把皮球按进水越深，皮球从水缸里弹起来的高度就越高。
日元在最近的一年多来已经大幅贬值，去年1月1美元兑114日元，现在1美元兑150日元，缩水了31.5%！如果日元跌破1美元兑152日元，有人估计就会暴跌到1美元兑155日元！
这是把皮球压到了多深的水里？这时候松开手，日元汇率的皮球会弹多高？
如果日本央行放弃YCC政策，日元可能不会缓慢波动，而是发生“剧变”！
我们在微课堂上详细讲解了，日本保险公司现在的外汇对冲比例很低，或者说超过一半的日本保险公司以日元换美元在海外投资，并没有买日元汇率突然反转的保险。
日元汇率的反转将自动触发日本保险公司立刻抛售海外资产，将美元或瑞士法郎兑换为日元，重新购买日元升值的保险，这将加剧日元的升值速度，从而引发正反馈。
日元升值速度很快，那么意味着日元在海外的投资折换成日元资产的时候会遭到重大损失。所以，他们不得不回头抢日元。这会导致海外的资产被抛售，加剧日元汇率上涨。
日元升值越快，日本国债收益率上涨越快，外汇市场做风险对冲的成本越高，投资者越要购买日元，以防重大损失，引发日元回流。这又是正反馈！
如果日本抛售大量的海外资产，会使其他国家央行压制偿债收益率的计划破产，同时也会重创日本政府用庞大的赤字来刺激经济的计划。
因为日债收益率上涨，会导致日本财政赤字进一步恶化。
随后，巴菲特这些已经购入日本资产的美国资本再抛售日本资产，狠狠“砍一刀”获利离场，让日元继续剧烈的上下波动……
日本无法摆脱美国的控制，日元无法脱离美元霸权和美元环流，就意味着“现在从美联储碗里蹭一口饭，未来要十倍奉还！日本难逃被美国收割的命运！”
等日元汇率最终尘埃落定时，日本又要失去三十年？
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