稀土政策持续催化；证监会表态支持头部券商重组丨明日主题前瞻

①稀土政策持续催化，稀土价格具备向上弹性

11月3日，国常会研究推动稀土产业高质量发展有关工作，提出加大高端稀土新材料攻关和产业化进程，推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展。

平安证券指出，稀土供需结构依旧偏紧，价格具备向上弹性。据工信部数据，2023年我国稀土开采和冶炼总量控制指标同增14.29%和13.86%，增幅较22年各25%左右明显下调，终端电车、风机等需求尚有一定支撑，镨钕供需仍处紧平衡状态；此外，据百川盈孚数据， 氧化镨钕价格较年初已跌近30%，较21年以来处相对低位，价格向上弹性更大。展望后市，工业机器人、新能源汽车、风力发电机等终端需求长期增长的趋势不变，高性能钕铁硼永磁在终端渗透率有望持续提升，而供应增幅收窄情况下，稀土供需偏紧或推动价格回升。

②证监会表态支持头部券商重组，将会对证券行业的发展产生积极的影响

11月3日，证监会表示将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行。

中国银河证券指出，此次证监会表态支持头部券商重组，其中重点强调了头部券商发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用，表明国家维护金融市场稳定的决心，也为后续金融高质量发展提供具体方向。头部券商并购重组将会以何种方式进行，将成为资本市场的重大事件，相关券商概念股或将受到市场重点关注，但在具体措施还未出台之前，也要注意其可能的风险。最近几年以来，证券行业竞争日趋激烈，中小券商纷纷寻找破局之路，行业整合的潮流在过去几年里一直有存在，从历史经验来看，合并之后的券商往往能够拥有更全面综合的展业优势，这次证监会的大动作将会对证券行业的发展产生积极的影响。

③美国非农数据不及预期，预计贵金属价格仍有涨势

11月3日，美国劳工统计局发布的数据显示，美国10月非农就业人数增加15万人，低于市场普遍预期，失业率升至3.9%，创2022年1月以来最高水平。

华福证券认为，就业市场逐渐降温暗示美联储加息周期已结束，美元美债开始走弱。美国加息周期结束，美元走弱减轻对贵金属的压制，同时地域政治动荡加强市场避险需求，贵金属价格仍有涨势。长期，经济仍有衰退风 险、通胀波动和央行购金需求仍支撑黄金价格，右侧布局仍有相对。