科创板五周年：“机构市”初步形成，指数产品规模超1600亿元

2023年11月5日，科创板迎来宣布设立五周年。

五年间，科创板作为“试验田”推动资本市场基本制度改革，试点注册制，并推出了一系列市场化创新举措；同时，科创板以服务高水平科技自立自强为使命，成为“硬科技”企业上市的首选地。

五年来，市场投资者用真金白银为企业“投票”、购买指数产品等情况，无疑成为检验科创板投资端成效的重要量化指标。目前，科创板“机构市”初步形成，已成为境内机构化、指数化程度最高的板块。

截至2023年三季度末，科创板公司的专业机构投资者活跃账户数超过6万户，专业机构投资者持仓占比约4成，交易额占比近半。

汇聚“硬科技”企业的科创板指数及指数产品也持续吸引资金参与其中。截至2023年11月2日，科创指数境内外产品数量已达到46只，包括ETF、指数增强、场外基金以及联接基金等，境内外产品规模已达到1647亿元，今年以来持续引导871亿元资金流入。

科创板“机构市”初步形成

科创板“机构市”初步形成，投资者结构进一步优化。

截至2023年三季度末，科创板公司的专业机构投资者活跃账户数超过6万户，专业机构投资者持仓占比约4成，交易额占比近半。

从基本面来看，截至10月31日，除多地上市红筹企业中芯国际、百济神州、华虹公司、诺诚健华外，科创板558家公司披露2023年前三季度业绩，合计实现营业收入9272.93亿元，归母净利润595.31亿元。科创板公司毛利率水平保持高位，前三季度毛利率平均达到42%，大幅领先于其他板块。

营业收入方面，超六成公司实现营业收入同比增长，其中60家增长超过50%，59家公司前三季度的营收规模已超过去年全年。净利润方面，超七成公司实现盈利，228家公司实现净利润同比增长，其中100家增长超50%，47家公司净利润同比翻番。

科创板建设五年来，推出了多项市场化的创新之举，比如：2022年10月31日，科创板股票做市交易业务正式启动，迎来做市商和竞价并轨的混合交易机制。

“科创板引入了做市商制度。今年4月，华泰证券宣布对公司开展做市交易业务，这给公司带来的变化是积极的。”联影医疗董事、首席财务官、董事会秘书蔡涛对第一财经记者称，一般而言，市场容易出现由于投资者“羊群效应”导致的股票价格过度反应。而做市商可凭借资金、信息等方面的优势，最大程度地平抑市场“非理性波动”，有效降低交易成本，为广大投资者带来更好的投资体验。

蔡涛认为，长期来看，做市机制可以帮助公司估值趋向合理，同时还可为公司回购、股东增减持、股权激励计划等实施提供便利，间接提升公司治理水平。

“近年来，资本市场投资端建设已有长足进步。境外资金投资便利度大幅提升，境内专业机构投资力量迅速成长，集体诉讼制度常态化实施，市场生态持续优化……这意味着投资端建设迈出更大步伐已具备很好的条件和基础。”中复神鹰副总兼董秘金亮对第一财经记者称。

金亮认为，加强投资端改革的重要抓手是丰富优质投资标的供给，应以更大力度提升上市公司质量，更好发挥其作为资本市场投资价值源泉的作用。鼓励引导上市公司建立常态化分红机制，提高现金分红比例；持续完善综合监管机制，推动提高上市公司治理能力、信息披露质量；支持上市公司通过并购重组等方式聚焦主业做优做强，提高竞争能力、创新能力。

指数产品“吸金”逾1600亿元

经过三年多的科创板指数建设，目前科创板指数数量已达到12条，初步形成了覆盖规模、主题、策略等类型的多层次科创板指数体系。

2020年7月23日，科创板开板一周年之际，上证科创板50成份指数正式发布，表征科创板代表性企业的整体走势，是国内“硬科技”领域标杆性指数。随后科创信息、科创生物、科创芯片、科创高装、科创材料、科创成长、科创新能、科创机械、科长三角、科大湾区相继发布。

2023年8月7日，聚焦科创板中盘的科创100指数正式发布，与定位反映科创板大市值证券表现的科创50指数形成差异化，进一步丰富了科创板规模指数体系。

目前，科创50指数境内产品份额已达到1633亿份，境内外产品规模已达到1449亿元，位列境内第二大宽基指数产品，同时已在美国、英国、日本等7个国家和地区的交易所上市13只产品，是境外产品最多的A股指数之一。

今年以来，科创50指数“吸金”强劲，今年5月底其产品规模突破1000亿元后，40个交易日后即突破1200亿元，又仅用21个交易日突破1400亿元，规模相较去年底增长74%，是年内增长最多最快的指数标的，吸引760亿元资金流入科创板。

此外，科创50ETF期权已于6月5日正式上市交易，成为全面注册制背景下首次推出的股票期权新品种。

聚焦科创板中盘的科创100指数，其首批ETF产品上市后规模持续增长，最新规模达到97亿元，已超过募集规模39.7%。第二批3只科创100ETF以及4只联接基金紧随其后获批并发行。

科创主题、策略指数产品矩阵合计规模目前也已达到101亿元，其中科创芯片今年以来规模增长25倍。

另外，今年以来，易方达、工银瑞信等多家基金公司公告降低科创50ETF、联接基金的管理费率和托管费率，以更好满足广大投资者的投资理财需求。

据第一财经记者了解，未来，科创板指数将进一步丰富完善，持续为广大投资者提供分享科创板增长红利的良好工具，助力加快深化投资端改革，精准服务高水平科技自立自强，有力促进资本市场生态建设和实体经济高质量发展。