拆解美股财报｜伯克希尔三季度投资巨亏241亿美元，1572亿美元现金总额刷新纪录

21世纪经济报道记者吴斌 上海报道

在动荡的市场环境下，“股神”巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦净利润再度剧烈波动，三季度投资巨亏241亿美元，但运营利润大幅增长，同时持有的现金总额创下纪录。

当地时间11月4日，伯克希尔公布的财报显示，第三季度营收932.1亿美元，高于市场预期的891.8亿美元，较去年同期的769.3亿美元增长21%；三季度净亏损127.67亿美元，去年同期为净亏损26.88亿美元，这是今年伯克希尔首度季报亏损，前三季仍实现盈利586.49亿美元。

在伯克希尔净利剧烈波动背后，是因为投资和衍生品的收益和损失也需要计入财报。相比之下，伯克希尔更看重旗下铁路、能源等实体业务的经营利润，三季度伯克希尔运营利润为107.6亿美元，同比增长40.6%，去年同期为76.5亿美元，市场预期89.5亿美元。

虽然伯克希尔三季度运营利润大幅增长，但坦言也受到通胀、地缘政治风险等多重压力，目前无法合理估计长期经济影响。

三季度投资巨亏241亿美元

在伯克希尔第三季度出现了241亿美元的重大投资损失背后，主要是由于头号重仓股苹果三季度大幅下跌了11.6%。不过，伯克希尔前三季度仍累计实现235亿美元盈利。

在美债收益率飙升等因素推动下，纳指三季度跌4.12%，标普500指数下跌3.65%，道指下跌2.62%。伯克希尔A类股票今年反弹了近14%，在9月19日达到历史新高56.66万美元后，随后股价已从峰值下跌约6%。

随着三季度伯克希尔股价飙至历史新高，回购活动继续放缓，伯克希尔三季度回购了11亿美元股票，今年以来累计回购了约70亿美元股票。继二季度伯克希尔总资产规模首次突破1万亿美元后，三季度总资产下降至10199.33亿美元，今年6月底为10415.73亿美元。

伯克希尔财报还显示，截至9月30日，约78%的股权投资公允价值集中在5家公司，分别是苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙。

1572亿美元现金总额刷新纪录

由于三季度巴菲特几乎没有看到交易机会，9月末伯克希尔的现金总额达到1572亿美元，创下历史新高，超过2021年第三季度创下的1492亿美元高点。

整体而言，近期巴菲特投资动作寥寥无几。伯克希尔10月5日提交给美国证券交易委员会的文件显示，10月3日出售了约307万股惠普股票，套现约8040万美元，伯克希尔仍持有约9790万股惠普股票。在此次出售之后，伯克希尔在惠普的持股已降至10%以下，接下来如果继续减持惠普股份，将不再需要向SEC备案。

在巴菲特“割肉”减持惠普背后，个人电脑市场萎靡不振、惠普股价走低可能是主要原因。截至11月3日收盘，惠普股价为27.42美元。去年春天，当伯克希尔首次购买惠普股票时，其股价在30美元左右，这也意味着巴菲特三季度以来的多次减持行为已经有一些亏损。

此外，伯克希尔10月25日提交给SEC的一份文件显示，伯克希尔购买了390万股西方石油普通股，持有的股票增至2.28亿股，总价值145亿美元，伯克希尔对西方石油的持股比例已经达到了25.8%。

不过，目前巴菲特并没有收购西方石油的打算。在今年5月的伯克希尔年度股东大会上，巴菲特打消了外界的猜想，彼时他称赞了西方石油和公司首席执行官Vicki Hollub，但表示没有兴趣收购西方石油。

巴菲特对能源股的喜爱之情溢于言表，除了不断加仓西方石油之外，今年7月，伯克希尔耗资33亿美元增持美国马里兰州液化天然气公司Cove Point LNG股份，以有限合伙人身份持股75%。

在巴菲特投资动作寥寥的同时，伯克希尔一直在利用飙升的债券收益率来赚取收益，购买了收益率至少5%的短期国债，三季度末持有价值为1264亿美元，远高于去年年底的约930亿美元。