“1%利率”能否改变日本“经济低温”？

参考消息网11月3日报道 据《日本经济新闻》11月2日报道，随着日本银行再次调整金融政策，关于利率长期处于0%区间的常识出现变化迹象。如果通货紧缩是常态的“低温经济”结构发生变化，利率大幅上升，则家庭利息收入有望增加。这虽然会给企业带来较重的还贷负担，但也将成为重新调整亏损事业的契机。

10月31日，日银再次调整收益率曲线控制政策，允许长期利率在一定程度上超过1%。在物价上涨和美国加息的背景下，此前长期处于0%区间日本长期利率在债券市场上升至接近1%。这是10年来的最高水平。

报道称，如果利率持续上升，则有望给家庭收入带来正面影响。这是因为，存款利率上升，则利息收入增加。国内生产总值统计数据显示，1991年的家庭利息收益达38万亿日元，而2021年仅为约6万亿日元，不到前者的五分之一。1991年的定期存款利率为3.8%，而现在仅为0.003%左右。

家庭金融资产超过2000万亿日元，其中现金存款占一半。如果即使不持有风险资产也能确保一定收入，对股票投资等持消极态度的家庭就可能产生消费意愿。

对于有房贷或购房计划的在职人员而言，担忧因素仍然存在。三大银行发布的11月住宅贷款利率数据显示，固定利率与10月相比均有所上调。如果利率持续上升，则购房门槛会提高，可能导致楼市降温。

对于贷款较多的企业来说，利率上升无疑是一种负担。瑞穗银行从10月11日开始上调作为贷款利率指标的长期利率，年利率上升至1.5%。据日本综研的后藤俊平估算，如果企业平均借款成本增加1%，则设备投资减少0.5%。

利率上升还可以通过改善运营环境，起到改善企业年金财政状况的效果。企业为支付年金而准备的“负担额”在2022年度比前一年度减少了约6万亿日元。若年金预定利率也开始提高，则有利于员工终身收入增加。

报道称，由于利率上升，重新调整效益不佳业务的气氛高涨，这也有利于提高生产率。另一方面，资金筹措难度变大，或导致创业停滞不前。2022年全球初创企业融资总额减少了35%。背景因素是，欧美国家迅速上调政策利率。

如果日本持续处于通胀局面，则日银也将考虑上调政策利率。根据内阁府公布的短期日本经济宏观计量模型，若短期利率上升1%，个人消费第一年将增加0.2%。另一方面，由于设备投资等的减少，整体GDP将下降0.3%。

位于东京的日本央行大楼