科技财报观丨高通的选择题

21世纪经济报道记者白杨 北京报道

近日，高通公司发布了2023财年第四季度财报。报告期内，高通实现营收86.31亿美元，同比下降24%，净利润为14.89亿美元，同比下降48%。

至此，高通也交出了2023财年全年的成绩单，总营收358亿美元，同比下降19%，净利润72.32亿美元，同比下降44%。

对于业绩的下滑，高通以及业界早有预期，核心原因在于整个手机市场消费需求减弱，让作为产业链上游的高通也卖不动货。在财报中，高通表示，其估计2023年消费者对智能手机的需求将比2022年下降中高个位数百分比，而需求下降的主要原因是宏观环境疲软所致。

手机业务或迎拐点

2023财年第四季度，高通来自半导体部门QCT的收入为73.74亿美元，同比下降26%，其中，手机业务的收入为54.56亿美元，同比下降27%，汽车业务收入为5.35亿美元，同比增长15%，IoT业务收入为13.83亿美元，同比下降31%。

这种下降趋势并不只体现在一个季度，而是整个2023财年。报告显示，高通QCT部门在2023财年的收入同比下滑19%至303.82亿美元，其中，手机业务下滑了22%，汽车业务增长了24%，IoT业务下滑了19%。

另外，2023财年高通来自专利授权部门QTL的收入为53.06亿美元，同比下降17%，其中第四季度的收入为12.62亿美元，同比下降12%。

在各项业务中，汽车业务算是一个亮点，但体量太小，不足以扭转高通整体业绩表现。在财报中，高通也援引行业数据展现汽车业务前景。据分析师数据，预计2030年生产的新车将有71%配备嵌入式蜂窝连接，其中71%的车将配备5G连接。而2023年，新生产的车辆将有63%配备嵌入式蜂窝连接。

对高通来说，营收占比超63%的手机业务依然是公司业绩的支柱。好消息是，手机市场已经释放出回暖信号，近日小米总裁卢伟冰在接受21世纪经济报道记者采访时表示，其预计2024年全球市场将有5%的增长，其中中国市场的出货量，能达到2.8亿，而今年中国市场的出货量约在2.68亿台。

IDC的数据也显示，今年三季度中国智能手机实际出货量已经实现同比增长0.4%，10月上半月依然延续了同比增长趋势，所以中国手机市场有望在2023年四季度迎来拐点。所以在下季度的财报指引中，高通也给出了高预期的预估——2024财年第一季度营收将达到91亿美元至99亿美元。

大客户的变数

虽然整个市场回暖在即，但对高通来说，却不得不面对一些隐忧。

财报披露，在历史上，只有少数客户会占高通合并收入的很大一部分。比如2023 财年，只有来自苹果和三星的收入分别占其合并收入的10%或更多。

但无论是三星还是苹果，和高通的关系都处于微妙变化当中。比如三星，其开发了自己的集成电路产品，过去和目前都在他们的某些设备中使用这些产品。高通预计，将来三星也会在他们的部分或全部设备中使用自己的产品，而不再使用高通的产品，此外，三星也在将其集成电路产品出售给第三方，并与高通形成竞争。

除了三星，苹果也在某些设备中使用了高通竞争对手的调制解调器。尽管今年9月，高通与苹果达成新的芯片供应协议，将为其2024年、2025年和2026年推出的智能手机提供骁龙5G调制解调器和射频系统。

但高通认为，苹果在2019年12月收购了英特尔的调制解调器资产，并正在利用这些资产开发自己的调制解调器产品。因此苹果公司在未来的部分或全部设备中将使用自己的调制解调器产品。

除了上述两个大客户，高通在财报中也提到，其很大一部分收入来自中国的设备制造商，但是中国的某些客户已经在开发，而其他客户可能在未来开发他们自己的集成电路产品，并在他们的设备中使用此类集成电路产品。

押注生成式AI

在手机业务之外，除了现在的汽车和IoT业务，高通也在寻求更多增长点。而PC业务，是高通的下一个目标。

在近日召开的2023骁龙峰会上，高通发布了最新的PC芯片——骁龙X Elite，这是基于高通自研Oryon CPU打造的PC芯片，从披露的性能数据来看，这款CPU已经超过了基于ARM的苹果M2 Max以及基于X86的i9-13980HX。

虽然PC的出货量比不过智能手机，但这依然是个巨大的市场。根据IDC的数据，今年三季度全球PC出货量为6820万台，尽管仍同比下滑了7.6%，但下滑速度已经较前两个季度明显收窄，另外，PC出货量已经连续两个季度实现环比增长。显然，高通希望从该市场分一杯羹。

不仅如此，据高通公司总裁兼CEO安蒙介绍，无论是面向PC的骁龙X Elite还是面向手机的第三代骁龙8，都是高通专为生成式AI而打造。

安蒙说，“我们已经进入了生成式AI的新时代，它带来的变革，将会是前所未有的变化。它会改变我们使用终端的想法和创新，改变我们创新的方式，改变我们搜索以及与终端互动的方式。”

而在AI时代，终端侧生成式AI对于打造强大、快速、个性化、高效、安全和高度优化的体验至关重要。高通要做的，则是为终端侧生成式AI提供计算平台。

具体而言，骁龙X Elite支持在PC终端运行超过130亿参数的生成式模型，而无需云端资源。而第三代骁龙8能够支持在手机终端运行100亿参数的模型。在几个月前，这些还只能在数据中心里实现。

安蒙说，高通正在从原来的一家通讯企业，变为现在由AI驱动的计算处理企业。截至11月2日美股收盘，高通的股价报收于117.36美元/股，上涨5.83%，总市值达到1309亿美元。