量化基金冰与火：幻方规模缩水，公募女神手握300亿

最近，国内外的量化圈都格外引人注目。

国内有百亿量化私募大佬被老婆指控桃色事件，致使大佬本人被停职；国外有基金经理未经授权更改交易模型，导致基金经理自己所投资的基金赚了4.5亿美金，而客户投资的产品却亏了1.7亿美金。

备受关注的背后，是在当前环境下，量化基金的赚钱效应。数据显示，今年前三季度，有业绩更新的537家量化私募平均收益为3.36%，其中，取得正收益的占比超过7成。

在此背景下，无论公募还是私募，都对准量化发力。不过也有例外发生，近期幻方量化就被传基金规模已回落至400多亿。

量化巨头规模意外下降

最近，量化圈大佬级别的人物徐进，卷入了一场桃色风波，连带着他旗下的两家量化机构——幻方量化、九章资产也被送上了风口浪尖。

特别是幻方量化，这家号称量化界“四大天王”之一的私募，管理规模一度飙升至千亿，如今被传“已经暂停渠道募资”“管理规模降至400多亿”。在中国证券报针对此事的采访中，该公司市场人士回应称：“幻方量化当前的基金管理规模是400多亿元，这个规模目前来看是策略比较合适的规模。”

幻方的规模下降显得有些异类。据量化投资与机器学习统计，今年前三季度，多家量化机构规模增幅明显。其中，百亿量化私募公司数由二季度末的30家升至33家；规模超过200亿元的量化私募数量也增至13家。

「市界」也就规模下降的原因等问题致电幻方量化，该公司接线人员称：公司没有品牌部，不方便回应。

幻方量化在管规模回落，或许与业绩起落有关。一位持有幻方量化产品的投资人对「市界」表示，他买入的基金收益“不咋地，不过今年总算回正了，没亏钱”。

私募排排网数据显示，4月底至10月底的半年时间里，幻方量化的整体收益率为-3.80%。

产品层面，在幻方量化有业绩披露的100只产品中，今年以来至10月底，有1只产品收益率突破两位数、83只录得正收益，另有16只收益为负。

值得注意的是，上述收益率突破两位数的产品是一只主观多头产品，该基金成立于2022年7月，至今时间刚刚一年多。而这只产品虽然整体收益不错，但在今年三季度，其收益也经历了回撤。

公募量化扩容

量化行业稳步发展，也让公募量化持续扩容，多位知名公募量化基金经理的在管规模也显著增加。

Wind数据显示，截至三季度末，公募量化的整体规模为2890.96亿元，比二季度末的2724.84亿增长166.12亿元。

具体到产品层面，国金量化多因子、国金量化精选、华夏智胜先锋股票、国泰君安量化选股混合等产品，在三季度的规模增长超过10亿元。其中，国金量化多因子规模增长最多，在10月31日的规模为121.99亿元，与6月底的62.29亿元相比，增长了近60亿元。

该产品的基金经理马芳，也凭借着国金量化多因子等量化产品的“吸金力”，在管规模逆势大增155.88亿元，在三季度末达到了299.58亿元，距离300亿仅一步之遥。而在2022年底，马芳的在管规模仅34亿元，目前已经涨了7.79倍！只要基金出圈，基民们就会一拥而上的买入，规模也随之水涨船高，这也是目前公募基金行业的一大问题。

除了国金量化多因子，马芳在管的国金量化多策略、国金量化精选的规模，也分别增长超过30亿元。今年以来至10月底，国金量化多因子、国金量化精选的业绩表现不俗，收益涨幅分别为11.22%、10.82%，在各自可比的同类产品中，收益表现也位居前2%以内。

不过，最近几个月的收益有所下降。其中，国金量化多因子在8-10月的最近3个月中的收益为-4.04%，国金量化精选的收益也转为-4.02%。这也引发了不少基民们对：“规模增长后，投资难度增大、业绩难以持久”的担心。

对此，与马芳共同管理国金量化多因子等产品的基金经理姚加红表示：“近1年多的时间里，超额形态并未发生明显变化，说明规模增长的影响已经平稳过渡。”

不过，国金量化多因子，国金量化精选，国金量化多策略等规模增长较大的产品，已经开启全渠道限购。“这也是为了在较为稳定的数值范围内，让我们团队去更好地观测超额的表现。”姚加红称。

此外，万家基金基金经理乔亮、华夏基金基金经理孙蒙的在管规模，也分别突破200亿元、160亿元的大关。不过，与马芳和姚加红一样，乔亮和孙蒙的产品，也在最近6个月的收益表现不佳。

例如孙蒙在管的华夏智胜先锋股票，在今年近6个月时间里，收益为-3.16%，而最近3个月的收益则进一步下滑至-6.48%。也就是说，如果有基民是在最近几个月跟风“入股”，即使买入的是整体收益较好的量化基金，目前也会是亏损状态。

作者 | 路春锋

编辑 | 韩忠强

运营 | 刘 珊