锂价跌，全球锂矿老大也惨，美国雅保三季度净利同比降逾六成

在锂价下行周期中，上游的锂矿商日子都不太好过，全球最大锂矿商美国雅保也不能幸免。

日前，雅保发布截至2023年9月30日第三季度财务业绩。财报显示，公司第三季度销售净额23.10亿美元，同比增长10.5%；净利润3.025亿美元，同比下降66.3%；摊薄后每股收益2.57美元，同比下降66.2%，不及市场预期。

此外，由于预计今年锂价将持续走低，雅保同时下调了全年收益和净销售额指引。公司将调整后的全年每股收益预期从此前的25.00-29.50美元下调至21.50-23.50美元，调整后的EBITDA从此前的38亿- 44亿美元下调至32亿-34亿美元，预计与去年同期持平至下降5%。

净销售额从此前的104亿-115亿美元下调至95亿-98亿美元，预计2023年销售净额将同比增长约30%至35%。

这意味着，雅保第四季度净销售额为22.4亿-25.4亿美元，每股收益为1.11-3.11美元，而分析师预期营收为26.5亿美元，每股收益为4.58美元。

财报公布后，雅保盘后跌5.05%，报116.75美元/股。截至本文发稿时，公司股价报收122.96美元/股。

按产能计算，雅保是全球最大的锂化合物生产商，其次为智利化工矿业公司和中国赣锋锂业。

在财报发布当天，Albemarle首席执行官Kent Masters表示，Albemarle三季度的净销售额之所以能够增长了10%，主要是由于储能业务销量增加。

财报显示，三季度雅保的储能业务销售净额达到了16.97亿美元，同比增长20%。

“在第三季度，我们建立了新的战略合作伙伴关系，并精简了现有与Mineral Resources Limited公司的合资企业MARBL，以更好地定位公司的长期增长。我们在全球的投资继续取得进展，眉山项目将于2024年初提前完工。”Kent Master说。

据介绍，在第三季度，雅保的主要经营大事件还包括了与卡特彼勒公司签署协议，合作提供解决方案，以支持电池循环价值链和可持续采矿业务；从美国国防部获得9000万美元关键材料资金补助，以支持北卡罗来纳州国王山锂矿山开采项目的重启；在智利，锂盐滩增产项目正按预期达到产能。

而根据与Mineral Resources Limited公司修订后的协议，Albemarle将拥有Kemerton锂加工设施的全部所有权和澳大利亚Wodgina锂辉石矿的50%所有权，并将保留中国钦州和眉山锂盐加工设施的全部所有权。

据了解，雅保于2022年收购了位于中国广西钦州港附近的广西天源公司，工厂的氢氧化锂设计产能为2.5万吨/年；该工厂将进行改造，以便能够转换Wodgina锂辉石，预计将于2024年初开始投产。雅保于2021年底投资5亿美元的眉山工厂项目正在建设中，设计氢氧化锂产能为5万吨/年，计划于2024年底投产。

值得注意的是，就在上月，雅保的一桩跨国并购告吹。公司在10月16日声明称，正式撤回其对澳大利亚锂矿开发商Liontown Resources的非约束性收购要约，雅保首席执行官Kent Masters表示，在这个时机推进收购并不符合雅保的最佳利益。

Liontown目前控制着西澳大利亚的两个主要锂矿床，其中包括计划于明年中期投产的凯瑟琳谷项目，该项目是全球最大、品位最高的硬岩锂矿之一。

此前的9月4日，Liontown董事会宣布，同意雅保对该公司提出的66亿澳元收购报价。

收购未果，或与澳大利亚女首富吉娜·莱因哈特成为Liontown最大股东有关。根据彭博社报道，莱因哈特名下公司对Liontown的持股比例已由9月中旬的7.72%增加至目前的18.36%，这意味着其有足够的票数阻止雅保的收购。不过，莱因哈特尚未公开表态是支持或反对雅保对Liontown的收购。

公开资料显示，美国雅保公司成立于1887年，是一家全球性特种化学品公司，在全球锂化学品、溴化学品及炼油催化剂市场处于领先地位，业务遍及全球100多个国家。公司锂相关产品包括碳酸锂、氢氧化锂、锂金属、有机锂化合物、特殊锂盐等。

雅保公司拥有全球极为优质的锂矿石和盐湖锂资源，例如锂矿石资源中的澳大利亚格林布什矿山、Thacker pass矿山和Wodgina矿山。全球盐湖资源中，SQM与雅保共同开发了位于智利的全球最大盐湖阿塔卡玛盐湖，其也是阿根廷Olaroz盐湖重要股东。

目前雅保的锂产品客户群体包括宁德时代、LG新能源、松下电池、三星SDI等全球电池头部企业，还有特斯拉等众多知名车企。

据TrendForce集邦咨询研究显示，2022年全球锂产量约为86万吨LCE，其中，雅保的锂产品产量已经超过18万吨碳酸锂当量，占比约21%。预计2023年全球锂产量为121万吨碳酸锂当量，雅保产量占20万吨，以17%的市占率居于榜首。

不过美银分析师Matthew DeYoe上月月中将雅保的评级从中性调至表现不佳，并将目标股价从212美元/股下调至161美元/股，其表示，随着全球锂市场在2023年转向供应充足，并在2024/2025年转向供应过剩，预计整个产业链将面临一段时期的盈利压力。