宝能系入股韶能股份这八年：两度夺权未果，持股或直降到3%

宝能系的笔笔坏账还在风干姚振华的上市资产。在南玻A、中炬高新夺权之争中接连败阵的宝能系，目前正在被动地退出另一家上市公司韶能股份。

10月30日，韶能股份披露，宝能系股东所持股票将于同年12月被司法拍卖。

据了解，这已是宝能系所持韶能股份股权的第三次司法拍卖。自2015年入局韶能股份以来，宝能系持股一度高达15%。而实际上，宝能系曾两次试图通过定增掌握韶能股份实控权，不过自始至终，姚振华从未实际控制过韶能股份。

主动增持屡屡碰壁，然而要想守护好现有股权，对于债务缠身的宝能系来说也并不容易。因自身或关联公司合同纠纷问题，宝能系多次陷入法拍漩涡，如今其于韶能股份持股即将降至5%以下，不足3%。

而与此同时，宝能系还在尽力争夺韶能股份董事会话语权。在10月27日的董事会临时会议上，宝能系背景的两名董事反对选举胡启金为公司副董事长、总经理，理由是，“建议提名王健为副董事长、总经理”。而王健这个名字曾出现在“南玻A内讧事件”当中，他同样有着宝能系背景。

曾两度夺权未果

第一大股东之位早已交出

与发生在中炬高新和南玻A的故事剧情不同，韶能股份作为姚振华资本版图的重要组成部分，却由于种种原因，久久未能获得实控权。

2015年7月28日至8月14日，韶能股份密集披露，宝能系险企前海人寿先后三度举牌，鲸吞韶能股份1.62亿股，跃过韶关市工业资产经营有限公司，成为韶能股份第一大股东。

2015年11月，宝能系首次试图抢占韶能股份实际控制权。当时，韶能股份拟向宝能系前海人寿及一致行动人钜盛华非公开发行A股股票，募资最高32亿元，用以收购资产。据定增预案披露，若该笔定增完成，宝能系持股比例可能超30%，姚振华可能成为韶能股份实控人。上述预案曾获一名关联董事回避，其余董事会成员全票同意。

然而天有不测风云，由于2015年以来险资入市太过招摇，2017年2月，保监会以违规运用保险资金等为由，对前海人寿及相关责任人员分别作出警告、罚款、撤销任职资格及行业禁入等处罚措施，姚振华作为董事长则被罚撤销任职资格并禁止进入保险业10年。2017年底，韶能股份宣布终止上述定增方案。

2020年3月，前海人寿将其持有韶能股份全部2.16亿股转让给同为宝能系的深圳华利通投资有限公司。由于二者同为姚振华控制，且转让单价较当时市场价溢价1倍以上，这笔“左手倒右手”交易曾受到深交所问询。不过最终这笔交易还是顺利完成，华利通代替前海人寿成为韶能股份的“幕前”第一大股东。

2020年7月，宝能系再次试图通过定增控股韶能股份。彼时韶能股份发布定增计划，拟单独向华利通定发行不超过3.24亿股，总价不超过14.91亿元。据定增预案，发行完成后，华利通将成为公司控股股东，姚振华则取得实控权。2020年12月18日，韶能股份宣布获得证监会核准发行批复。这也是宝能系离韶能股份控股股东之位最近的一次。

但紧接着，2021年宝能系危机爆发。2021年9月，韶能股份披露华利通14.2亿股被司法冻结，原因是受替观致汽车融资租赁提供担保影响。2021年11月，姚振华通过一纸员工内部信，将宝能集团的流动性危机摊至台前，表示遇到了从未有过的、暂时的资金流动性困难。

2021年12月，韶能股份公告，由于资本市场环境变化和发行时机等多方面因素原因，未能在批复的有效期内实施非公开发行事宜，证监会批复到期自动失效。

此后在韶能股份公告中，宝能系股东的每一次出现几乎都与股权拍卖有关。

2022年5月，上述华利通被冻结的韶能股份1.42亿股被搬上法拍货架。2022年6月16日至6月17日，深圳中院拍卖上述1.42亿股，最终被深圳方富实业有限公司以13.05亿元竞得。不过由于方富实业未交纳剩余拍卖价款，此次拍卖未能成交。为此，方富实业也付出了6000万元保证金被没收的代价。

同年8月24日25日，上述1.42亿股又被强制重新拍卖，用户名为“深圳智茂商业管理有限公司”的买家以10.01亿元的价格成交。至此，华利通持股数量由19.95%降至6.84%。

值得注意的是，曾有媒体报道称，上述两家公司均为法拍前不久成立，且注册地均无人办公，不少声音怀疑二者实为宝能的马甲公司。截至目前，上述两家公司与宝能之间的关系仍无法查清，但在明面上，宝能系已经不再是韶能股份第一大股东。

持股将不足3%

宝能系还在争取董事会席位

10月30日晚，韶能股份发布公告称，华利通持有的公司非限售流通股约4742.98万股也将被司法拍卖，拍卖时间为2023年12月6日至7日，第一次拍卖展示价约为1.31亿元，实际起拍价为拍卖日前20个交易日的收盘平均价乘以股票总数的七折。

截至11月1日收盘，韶能股份报收4.26元/股，总市值46.03亿元，微涨0.24%。

据了解，本次华利通所持股票被司法拍卖，与申请执行人深圳保泰鸿华投资有限公司与之存在的企业合同纠纷案有关。天眼查显示，保泰鸿华成立于2022年，是深圳市保国置业集团成员，该司今年6月曾向深圳中院申请强制执行，被执行人包括宝能系中山润田投资有限公司、华利通，以及深圳吉祥服务集团有限公司。

韶能股份表示，本次司法拍卖事宜不会对公司的日常生产经营等产生影响。

湾财社记者留意到，截至2023年第三季度末，华利通持股占韶能股份总股本的6.84%，顺位第四。若本次华利通所持4742.98万股被成功拍走，宝能系所持韶能股份的股本将不足5%，其“大股东”名牌也将被撕去。

但与此同时，韶能股份董事会的宝能系董事还在争取公司话语权。10月27日，韶能股份第十届董事会第二十次临时会议召开，会议审议关于选举胡启金为副董事长及聘任为总经理的议案。最终两议案均获通过，共有6名董事同意，2名董事反对。

值得注意的是，两名反对的董事余晓帆、田源源均有宝能系背景。据韶能股份过往公告显示，2021年5月，上述二人加入公司董事会。其中，余晓帆曾任宝能城市发展集团有限公司计划财务中心常务副总经理、总经理、总裁办总裁助理，公司董事。现任深圳市益田地产开发集团有限公司总裁助理。

而田源源曾任深圳市钜盛华股份有限公司机构业务部总经理助理；宝能城发集团融资管理中心副总经理；宝能汽车集团有限公司融资管理中心副总经理；现任宝能投资集团总裁助理、宝能城发集团副总裁、宝能汽车集团总裁助理，公司董事。

上述二人的反对理由均为“建议提名王健为副董事长、总经理。”关于“王健”，相关公告内并未有介绍，南都·湾财社记者留意到，“王健”一名曾出现在南玻A的公告当中。

据了解，2016年王健经前海人寿及其一致行动人钜盛华推荐进入南玻A董事会。然而董事会中前海人寿与宝能系股东出现分歧后，2022年8月，由钜盛华等方面提名的原董事、首席执行官王健，被南玻A股东、董事会大会罢免董事，首席执行官职务也被解除。

在投资人士看来，宝能系股东反对的意义并不大，即使“王健”占得一席位，宝能系在上市公司也无法起到决定性作用。但另一方面，从两名董事的投票可以窥见宝能系对这家上市公司的态度。

从业绩来看，宝能系入股韶能股份这八年来过的并不算平稳。2015年至2020年，韶能股份营收总体上行，总收入由30.07亿元提升至49.59亿元，2021年起该司业绩开始下滑，从年收入39.8亿降至38.49亿元。截至2023年第三季度末，该司总收入为33.96亿元。

利润方面则呈总体下滑趋势，2015年该司归母净利润为2.812亿元，2016年至2020年分别由4.406亿降至2.142亿。2021年，该司归母净利润骤降至2682万元，而2022年亏损7426万元。对此该司的解释为，受生物质能发电可再生能源电价补贴未能到位，生物质能原材料、浆板、煤炭等大宗商品价格持续上涨或高企，制造企业工业电价同比出现一定幅度上升、经济下行等因素影响。

截至2023年第三季度末，韶能股份归母净利润有所回升，录得盈利6532万元。

为何财务状况并不出色，但宝能系却不愿放手？香颂资本董事沈萌曾对湾财社记者指出，对于宝能这样严重依赖资金流的企业来说，有较好现金流、较低融资成本的上市公司是一个可以运作资本的工具，可以用于腾挪资金、保证流动性。

另一方面，南都·湾财社记者留意到，韶能股份所处行业包括清洁可再生能源以及精密制造，公司属于新能源汽车产业链中的一环。在该司2020年报中曾提及，公司在精密制造业务方面的重点工作包括，积极对接大股东旗下汽车业务，尽快进入大股东旗下汽车供应链。

不过事与愿违，2021年宝能系危机到来，此后年报中，韶能股份已不再提及与宝能之间的汽车业务对接。随着今年7月中炬高新股东内斗事件落幕，有投资人士认为，宝能系退出韶能股份或也将只是时间问题。

采写：南都·湾财社记者 陈镜安