安奈儿现金流显著改善，抗病毒面料产能持续爬坡，机构看好行业长期趋势

10月27日,安奈儿发布2023年度三季报。公司现金流明显改善,前三季度经营性现金流为1318.04万元,同比由负转正,公司业绩出现复苏趋势。

从财报上来看,公司营运能力显著好转,推动公司盈利能力恢复。三季报显示,安奈儿存货周转天数为220.66天,同比减少54.23天,代表公司存货变现速度明显变快,存货管理能力显著提升。

重视研发投入,抗病毒面料产能持续爬坡

安奈儿持续重视研发投入,自2017年起,公司年报研发支出均在2000万元以上。三季报数据显示,公司前三季度研发支出为2532.49万元,已连续三年三季报同比增长。公司前三季度研发支出占营业收入比例达到4.49%,在已发布三季报的服装家纺上市公司中排名居于前五之内。

公司公告显示,2022年8月,研发设计公司和水木聚力接枝新技术(深圳)有限责任公司签署了《合资协议》,双方决定成立深圳市安奈儿水木科技发展有限公司。安奈儿水木将利用其独有的电子束接枝技术开发抗病毒抗菌功能纺织品,推动其在儿童服饰领域的应用。

电子束接枝技术制备抗病毒抗菌功能纺织品对有包膜的病毒、细菌、部分真菌抑制率均超过99%,具有安全非释放、长效耐洗涤和广谱不惧病毒变异的突出特点。该技术经中国纺织工业联合会鉴定认为“技术具有独创性”、“项目整体水平达到国际先进”。

公司抗病毒抗菌面料产能在爬坡过程中,目前产能主要是满足安奈儿自己的产品和少量外部客户。2023年4月,安奈儿水木电子束接枝抗病毒抗菌面料成功量产。随即,首款使用电子束接枝抗病毒抗菌面料生产的“ANTECH 安心衣”也于4月底正式上市。公司近期在投资者问答平台上表示, “安心衣”已经上新多款产品,目前在天猫旗舰店、抖音、微信小程序还有线下门店火热销售中。未来安奈儿独家抗病毒抗菌面料还将运用在更多的产品中。

服装行业逐渐复苏,机构看好长期成长趋势

今年以来服装行业迎来缓慢复苏,光大证券研报认为,2023年1~9月社零穿类网上商品零售额累计同比增长9.6%,根据久谦中台数据,2023年1~9月线下服饰鞋包零售额店效累计同比增长19.2%。2023年以来线下购物中心等渠道客流明显反弹消费者在线下渠道的购物意愿抬升。

长期来看我国服装行业保持稳健增长、集中度逐步提升,利好头部品牌。根据Euromonitor统计,按零售额计,2022年我国服装行业市场规模为2.50万亿元,2023~2027年年复合增速预计为4.12%,未来行业规模增速稳健。