中央金融工作会议提跨周期和逆周期调节 五篇大文章优化资金供给

10月31日，中央金融工作会议在京召开。会议强调，始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱。 要完善金融宏观调控，加强货币供应总量和结构双重调节。

有业内人士指出，会议在当前将跨周期调节和逆周期调节并列提出有其深远意义。当前我国经济不仅要考虑逆周期问题，也要考虑如何过渡到更高质量发展的周期当中。业内人士预计，央行未来仍将通过总量和结构性工具，支持实体经济复苏。

跨周期与逆周期调节并行 保持经济活动在合理区间

此次会议将跨周期与逆周期调节并行提出引起市场注意。

上海金融与发展实验室主任曾刚表示，通常来讲，逆周期调节相对简单，短期内如果经济下行将采取扩张的宏观政策即可。但当前，我国在逆周期调节中还应考虑跨周期调节，这就需要宏观政策不仅要加大调节力度，还应重视调节方向，必须要与长期发展保持一致。对经济发展中的薄弱环节进行优化，才能有序平稳地让经济过渡到更高质量发展的新周期当中。

中信证券首席经济学家明明亦指出，会议提到跨周期和逆周期调节，这主要是当前经济复苏仍不牢靠。10月31日，国家统计局公布的中国制造业采购经理指数再次回到50以下，意味着央行未来仍需通过总量和结构性工具，支持实体经济复苏。

加强货币供应总量和结构双重调节 货币政策工具箱仍丰富

本次会议上还强调，要完善金融宏观调控，加强货币供应总量和结构双重调节。

明明认为，货币政策要保持流动性合理充裕，为经济社会发展创造合理货币条件。考虑到近期政府债发行规模大，市场资金面存在一定压力，预计央行将继续通过降准和续作MLF方式向市场提供流动性。

在曾刚看来，跨周期与逆周期调节并行，意味着经济若想在合理区间运行，就应该促进我国经济结构的改善，使其成为未来高质量发展的新动能，而货币政策也应兼顾短期和长期效果，在总量维持相对平稳、流动性合理充裕的前提下，更加关注长期结构性的优化，这将是未来我国宏观政策操作的重要方向。

此外，民生银行首席经济学家温彬表示，今后一段时期，货币政策取向仍将保持稳健基调，继续保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。在总量上，继续通过多种货币政策工具组合保持流动性合理充裕，满足实体经济融资需求，切实降低融资成本；在结构上，继续加大对科技创新、先进制造、绿色发展和中小企业等重大战略重点领域和薄弱环节的支持力度，持续优化信贷结构，推动经济高质量发展。同时，本次会议提出“充实货币政策工具箱”，意味着将有更多的结构性货币政策工具出台。

五篇大文章优化资金供给结构 专家解读科技金融与数字金融

中央金融工作会议还定了金融资金供给结构的重点方向。会议指出，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，大力支持实施创新驱动发展战略、区域协调发展战略，确保国家粮食和能源安全等。做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，会议强调优化结构、突出实体经济重点领域支持，意在推动金融加大三农、民营企业、小微企业和个体工商户的服务长效机制，提升金融服务供给质量，这将释放巨大市场需求潜力和活力。提升经济转型升级的金融服务能力。引导金融机构加大专精特新、先进制造业和服务业、高科技及战略性新兴产业方面的资产，助力现代化产业体系加快建立。

董希淼指出，会议强调做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章十分有必要，这些领域亦是近年来银行等金融机构加快推进的相关领域。其中，数字金融与当前数字经济发展更为匹配。数字金融与科技金融内涵有所不同。科技金融主要指金融支持科技创新的产品、服务和模式；数字金融则重点在于科技手段推动金融产品服务数字化，提高金融的数字化、智能化水平。

对于做好科技金融，温彬亦表示，中央多次强调，“坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位”“加快实施创新驱动发展战略”，而要实现创新成果的不断涌现与充分转化，就需要更加完善的金融支持创新体系和金融科技赋能机制。对于做好数字金融，温彬指出，随着数字技术和实体经济日益深度融合，数字产业化和产业数字化蓬勃发展。未来在我国数字经济不断做强做优做大的趋势下，金融业数字化转型也要不断深化，从而以数字金融创新来更好服务数字经济发展。

此外，在近日举行的三季报业绩发布会上，多家银行高管均指出，今年前三季度，绿色金融、普惠金融等领域信贷已成银行推进重点。预计未来银行业在上述领域将持续发力。

新京报贝壳财经记者 姜樊

编辑 陈莉

校对 付春愔