锂矿巨头上热搜！第三季度净利下降超97%，发生了啥？

文 | 杨万里

锂矿巨头赣锋锂业上热搜了，主要与业绩变动有关。

最新财报显示，前三季度，赣锋锂业的营收、净利分别同比增长-6.99%、-59.38%，业绩呈现“双降”情形。其中，第三季度净利润同比下降九成以上。

业绩走弱同时，赣锋锂业在二级市场表现低迷。从2023年年初以来，该公司录得负涨幅，累计跌超过35%。

截至10月31日收盘，赣锋锂业股价为44.28元，总市值为893.2亿元。

为了寻找新的增长曲线，赣锋锂业在锂电池和新能车两方面发力，能为公司带来多少业绩增量，有待观察。

净利润同比下降97.88%

10月31日，赣锋锂业话题一度登上东财热榜第二名。赣锋锂业之所以受到投资者关注，主要与其最新披露的财报有关。

赣锋锂业第三季度实现归属净利润1.596亿元，同比下降97.88%。同期，天齐锂业第三季度归属净利润下降70.89%。赣锋锂业第三季度净利润同比下降幅度高于天齐锂业。

据不完全统计，导致赣锋锂业第三季度净利润同比下降的原因有三点，分别包括公司营收下降、第三季度投资投资净收益下降、公允价值变动净收益为-5.5亿元等。

2023年前三季度，赣锋锂业实现归属净利润60.1亿元，同比下降59.38%。2022年同期，彼时赣锋锂业的归属净利润为147.9亿元。

今年年初以来，国内碳酸锂价格整体为下跌走势。下图显示，今年1月至3月，国内碳酸锂价格先是快速下跌，4月-6月出现反弹，从7月开始再次下跌。锂矿价格走弱，锂矿相关企业的业绩将承压，像赣锋锂业、天齐锂业、天华新能等前三季度归属净利润均出现同比下降情形。

一般来说，锂矿企业的净利润变动与锂矿价格变动联系紧密，皆呈现周期波动，赣锋锂业符合这个特征。

2018年至2019年，赣锋锂业分别实现归属净利润13.41亿元、3.581亿元，分别同比下降8.7%、73.3%，这期间锂矿价格出现下跌情形。

2020年至2022年，赣锋锂业分别实现归属净利润10.25亿元、52.28亿元、205亿元，分别同比增长186.16%、410.26%、292.16%，这期间锂矿价格出现上涨情形。

锂价走势主要取决于锂行业的整体供需格局、市场变化和经济形势等因素，现在也会受期货市场交易情况、相关市场参与者的博弈、预期及行为等因素的综合影响。

赣锋锂业对此比较乐观。10月26日，赣锋锂业接受投资者提问时公开表示，中长期公司认为锂行业基本面持续向好。

加码锂电池产能

截至2023年上半年，赣锋锂业的主营业务分别包括锂系列产品、锂电池系列产品、其他产品及其他业务，占公司营收比重分别为75.59%、22.51%、1.90%。

目前，赣锋锂业的第一大营收来源于锂系列产品，为公司营收支柱。而在此前召开的业绩说明会上，赣锋锂业称将继续挖掘锂电池板块的潜力并寄予厚望。可以说，锂电池业务将是赣锋锂业未来发展的重点。

2022年年报显示，赣锋锂业的锂电池业务已布局消费类电池、聚合物小电芯、固态锂电池、锂动力电池、储能电池等五大类二十余种产品。

华安证券研报披露，赣锋锂业子公司赣锋锂电在新余三期规划6GWh。值得一提的是，去年11月份，赣锋锂业已宣布筹划赣锋锂电分拆上市事项。

此外，赣锋锂业公司还在重庆、东莞、敕勒川、襄阳分别规划20GWh、10GWh、10GWh、5GWh锂电池产能。

日前，赣锋锂业再次加码锂电池产能。在三季报发布当日，赣锋锂业发布的另一份公告称，拟在南昌市新建经开区投资建设锂电池生产基地项目，一期年产5GWh 储能PACK电池生产基地计划投 资金额不超过20亿元人民币。

此外，赣锋锂业还积极投资新能源汽车行业，外界分析称是为公司锂电业务“拓路”。

2023年9月份，赣锋锂业公告称，公司或其指定主体以现金10 亿元认购赛力斯旗下全资子公司--瑞驰电动1亿元新增注册资本。本次增资完成后，赣锋锂业或公司指定的第三方将合计持有瑞驰电动33.33%股权。

2022年11月份，赣锋锂业参与岚图汽车A轮融资。

2022年8月份，赣锋锂业宣布与广汽埃安签署《战略合作协议》，赣锋锂业拟向广汽埃安或其供应商提供兼具可靠性及性价比的原材料，通杀决定参与广汽埃安通过增资扩股方式引入战略投资者项目。

与赣锋锂业做法类似，同行公司天齐锂业也在布局下游新能源汽车赛道。今年7月份，天齐锂业全资子公司天齐锂业拟以1.5亿美元，参与smart Mobility Pte.Ltd.A轮股权融资。SM此前的主要股东为吉利控股集团及梅赛德斯-奔驰。

过去几年，锂矿价格经过一轮上涨后，以赣锋锂业为代表的锂矿企业赚取了高额利润，这为它们布局相关业务提供了资金条件。而在锂矿价格回落背景下，赣锋锂业、天齐锂业等企业拟寻找新的业绩增长曲线。

未来，赣锋锂业的锂电池业务以及新能车业务发展情况，我们将保持关注。