美国三季度GDP超预期，巴以冲突升级推升金价

1、周观点：美国三季度GDP超预期，巴以冲突动态主导黄金短期定价

贵金属：美国第三季度实际国内生产总值按年率计算环比增长4.9%，预期4.2%，超出市场预期。经济数据依然强劲，支撑美联储继续维持高利率，金价周中承压。10月27日，巴以冲突进一步升级，避险情绪进一步推升金价。

铜：供给端，据SMM，10月27日SMM全国主流地区铜库存、上期所铜库存均创下年内新低，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降1.63万吨至6.8万吨，较上周五下降2.73万吨，创下年内新低，月底清库需求叠加下游消费饱满，库存快速去化。需求端，铜价下行推升消费需求，近期消费维持偏强态势，不少大型企业反映目前在手订单充足仍且产能利用率饱满，近期下游需求量依然十分火热。

锂：需求端，终端需求依旧低迷，下游正极、六氟等环节对锂盐采买需求未见明显起色。供给端，澳矿定价模式改变加速锂辉石价格下滑，弱需求向矿端传导加速，据SMM，部分澳洲矿山以及其他地区的已经开始采用M+1的方式进行锂辉石计价，冶炼端成本下行，开工率提升，预计后续锂盐供给量将逐步回暖。

2、周跟踪：有色金属跑赢大盘0.48pct，新材料及钴板块涨幅领先

板块来看，本周上证指数上涨1.16%，有色金属板块上涨1.64%，跑赢大盘0.48pct。子板块来看，本周新材料及钴板块涨幅领先，涨幅分别为5.11%、4.66%。个股来看，本周合金投资、宏达股份、锐新科技涨幅领先，涨幅分别为14.6%、13.5%、10.7%。

3、商品价格：本周铜同步上涨，贵金属、铝、锡内外盘分化

黄金：10月27日，COMEX黄金收盘价1980.4美元/盎司，周度环比-0.1%；SHFE黄金收盘价477.0元/克，周度环比+0.1%。10月27日，美元指数收于106.58，周度环比变动+0.4%；美国10年期国债收益率收4.84%，周度环比变动-9.0pct。

白银：10月27日，COMEX白银收盘价22.9美元/盎司，周度变动-3.1%；SHFE白银收盘价5861.0元/千克，周度变动+0.5%。COMEX白银库存周度环比-0.62%；SHFE白银库存周度环比-0.65%。

铝：10月27日，长江有色铝现货平均价18860元/吨，周度环比-1.1%；LME铝现货结算价2171美元/吨，周度环比+0.9%。

铜：10月27日，长江有色电解铜现货平均价67040元/吨，周度环比+0.5%；LME铜现货结算价8039美元/吨，周环比+1.3%。

锡：10月27日，长江有色锡锭现货平均价21.2万元/吨，周环比-2.8%；LME锡现货结算价24875美元/吨，周度环比+1.9%。

4、下周关注美联储11月议息会议

下周，美联储将举行第七次议息会议，期间将决定美联储最新联邦利率基金目标利率，美国就业数据也将在下周公布。同时需关注中国、欧洲、日本等地区制造业或失业率数据情况。

风险提示：国内经济下行压力，美联储加息政策不确定性，贸易摩擦等。

本文源自券商研报精选