巴以冲突变局，我国财政部央行新举措，将给A股带来什么影响？｜资本市场

文/《清华金融评论》资深编辑王茅

关于A股投资，我们可以将目光稍微放长远一点，看到2024年元旦，有4大因素会对A股表现产生较大影响，分别是：我国接下来的经济表现；美联储的加息缩表动向；我国进一步的重量级“救市”举措；愈演愈烈的地缘政治冲突。这些因素，都在悄然地发生变化。本文主要讲其中的两点，愈演愈烈的地缘政治冲突，以及我国进一步的重量级“救市”举措。

“巴以冲突”给“中美关系”带来什么影响？

先看地缘政治冲突，以色列已开始了对加沙地带的进攻，战况有愈演愈烈之势，一旦阿拉伯国家支援哈马斯，战争就会持续一段时间。以色列卷入战争，在很大程度上相当于美国卷入战争。

当前美国同时在打两场硬仗：一是俄乌冲突，二是巴以冲突。这使得美国不得不主动与我国缓和关系，因为美国无法同时承受第三场冲突。美国很快采取行动，中美航班已经开始增加，近日两国高层频繁会面。

在这种形势下，外资流出我国的情况将会放缓，甚至净流入我国股市。

关于中美航班，具体而言，当地时间10月27日，美国交通部发布新通知，称自11月9日起，允许中方航空公司每周运营共计35班中美定期直航客运航班。

另外，据中国民航报10月28日报道，从民航局了解到，2023/2024冬春航季，中美直飞定期客运航班有望从目前的每周48班增至70班，这将为两国人员和经贸往来提供更多便利。

虽然中美航班较之前大幅提升，不过需要指出的是，70班次距离2019年每周300往返航班相去甚远。管中窥豹，可见一斑，中美要想恢复疫情之前的经贸往来，还有较长的一段距离要走，有较大的提升空间。

我国“流动性”进一步放松？

再看我国重量级的“救市”举措，自7月24日中共中央政治局会议以来，高层已推出系列“活跃资本市场，提振投资者信心”的举措，解决这些“深层次”问题需要时间和时机，我们需要足够的流动资金作为“润滑”。

事实上，股市中期的走势，还得看“货币”，也就是资金的充盈程度。想想2020年初新冠疫情刚刚暴发时，当时美联储和美国财政部双双发力，美联储采取了极度宽松的量化货币政策，美财政部直接向民众“撒钱”，推动美国股市一路攀升。

我国央行在10月20日—24日的3个交易日内，通过央行逆回购这种“静悄悄”的方式，向市场净投放约2万亿短期流动资金，肯定会有部分流入A股。当然这两万亿是短期资金，央行可以根据市场需求“相机抉择”。

10月24日晚间，又有官方消息传来，中央财政将在2023年四季度增发2023年国债1万亿元，增加的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。

财政部今日又有新动作。继前期金融监管总局发布通知降低保险公司权益投资风险因子后，10月30日，财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资 加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，对国有商业保险公司净资产收益率实施三年长周期考核。

业内人士表示，保险资金是资本市场中长期资金的重要组成部分，对国有商业保险公司实施长周期考核有助于增强其投资股票、基金等权益类资产的积极性和稳定性，提升其参与资本市场的广度和深度，推动资本市场的高质量发展。

接下来我国央行和财政部，还将有什么动作？值得期待。

关注我国经济未来表现与美联储加息缩表方向

还有两个因素：接下来的我国经济数据表现，以及美联储的利率政策走向，在这里也简短地提一下。

我国经济数据，需要我们持续关注国家统计局等官方数据表现，以及自己的切身感受。

关于美联储利率政策走向，2023年余下时间，美联储还有两次议息会议。最近的一次是在美东时间10月31日—11月1日，如果维持利率不变，对于A股就是利好。不过美联储一直在缩表，没有停止过。

本文编辑丨王茅

责编丨丁开艳

校对丨兰银帆

初审丨徐兰英

终审丨张伟

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