21解读｜新华保险前三季度保费增速3.79% 管理层呼吁市场给予短期波动一定容忍度

南方财经全媒体记者 郑嘉意 北京报道

近日，新华人寿保险股份有限公司发布2023年第三季度报告。

据披露，负债端，新华保险前三季度保费增速达3.79%，实现原保险保费收入1429.11 亿元；投资端，新华保险前三季度收益较2022年同期有较大程度下滑，前三季度公司投资收益为4.83亿元，较去年同期的118.46亿元下滑95.92%。

受新金融工具准则实施及资本市场波动影响，新华保险前三季度投资收益同比减少，归母净利下滑。报告显示，其前三季度共实现归母净利95.42亿元，同比下滑15.5%；第三季度业绩亏损4.36亿元，同比下滑120.7%。

国泰君安分析师刘欣琦指出，新华保险前三季度年化总投资收益率为2.3%，同比减少1.4个百分点，预计一方面受权益市场波动以及长端利率震荡下行影响，另一方面随着优质非标资产持续到期，而市场上匹配保险资金投资要求的优质非标较为稀缺，使得配置压力凸显。

针对当下困境，新华保险副总裁兼首席财务官杨铮指出，寿险公司在长期投资过程中，需要选择稳定的高质量资产、适度偏高的中长期回报、并尽量减少短期波动。

“过去一段时间内，符合要求的资产是不多的，投资难度加大。我们要进一步按照规律和国家要求，根据高质量转型步伐，去选择有效的投资领域、标的和工具。未来，新华保险会坚持长期、稳健、高质量投资。长期投资很难避免短期波动，也希望市场给予一定的容忍度。”

负债端银保渠道期交业务增长显著

报告显示，截至三季度末，新华保险银保渠道实现总保费440.14亿元，同比增长14.1%，其中长期险首年期交保费119.09亿元，同比增长 82.9%：续期保费 156.16亿元，同比增长 17.1%。

个险渠道共实现总保费965.56亿元，同比下降0.3%。其中长期险首年期交保费100.85亿元，同比增长9.9%；续期保费 847.57 亿元，较去年同期下降 1.0%。

团体渠道实现总保费23.41 亿元，同比持平，其中短期险保费21.92亿元，同比下降2.8%。

值得一提的是，相较同业其他公司，银保渠道始终是新华保险的亮点之一。前三季度，新华保险银保渠道期交业务增长显著，推动银保渠道增速领先个险及团险。

近期，监管高度关注人身险公司热门产品手续费高企、保险公司通过“小账”等方式给予银行渠道合同以外利益等行为。今年8月，国家金融监督管理总局向业内引发《关于规范银行代理渠道保险产品的通知》下发，强调银保渠道“报行合一”。

对此，新华保险副总裁王练文指出，公司正在严格落实“报行合一”。“需要一段时间，短期会有压力，但长远来看可以降低利差损。当前，公司在积极筹备年末收官与2024年开局战，整体进展平稳。”

王练文表示，在新华保险的发展过程中，公司在银保方向已形成经验，“报行合一”影响下，2024年银保业务会有一定不确定性，但相较同业依然具备竞争优势。“公司会积极监控市场动态，加快网点签约；提升自身的核心竞争力，让未来发展可持续、可预期。”

面向未来，王练文表示，“公司负债端目标一是对标市场，追求在同业中不输于大盘；二是提升竞争力和价值成长。”

管理层呼吁市场给予短期波动一定容忍度

国联证券分析师曾广荣指出，权益市场波动加大导致新华保险净利润有所承压。“展望后续，随着资产端的投资环境持续改善以及相对较低基数下，公司后续的利润增速表现有望得以好转。”

报告指出，投资端，新华保险前三季度收益较2022年同期有较大程度下滑。其前三季度公司投资收益为4.83亿元，较去年同期的118.46亿元下滑95.92%；合并投资收益2.11亿元，同比下滑98.19%。

对此，新华保险投资负责人表示，当前公司固定收益资产主要坚持哑铃型配置策略，一是长久利率债，二是银行存款。权益类投资比重相较2022年年底有提升，具体方向以国家战略发展方向为主。

杨铮指出，寿险资金作为长期资金，应追求跨越周期的高质量资产，期限应在十年以上。“管理层更应注重资产质量而不是短期波动。新华保险作为大体量资金遵循分散投资，在各个领域和板块都有配置。”

针对新准则，杨铮表示，新的准则体系有利于揭示寿险公司的核心经营逻辑和财务结果，可以更好地展现出寿险的“三差”逻辑。

“我们需要着眼于当期和未来。寿险作为长期经营、利润释放周期很长的独特行业，用新准则看寿险长期经营需要长期的数据积累和行业共同努力。”杨铮表示，“我们需要给未来一点时间，让管理层和投资者看清楚寿险的利益、价值、规律所在。长期投资很难避免短期波动，也希望市场给予一定的容忍度。”