冰火两重天！光大理财公募REITS产品业绩亮眼，新能源主题产品“跌跌不休”丨机警理财日报

南财理财通资深研究员 黄桂煊

据南财理财通最新数据，截至2023年10月29日，今年来，全市场新发净值型银行理财产品23,696只。

从风险等级来看，产品风险等级主要集中在二级。其中，一级产品占比5.71%，二级产品占比84.93%，三级产品占比7.68%，四级产品占比0.28%，五级产品占比1.4%。

从投资性质来看，固收类产品占比96.48%，混合类产品占比2.08%，权益类产品占比0.43%，商品及金融衍生品类产品占比1.01%。

权益类公募产品近1年收益平均下跌12.78%

根据南财理财通数据，截至10月28日，理财公司存续的权益类公募产品共有34只。其中，华夏理财有11只，产品数量最多；招银理财和光大理财次之，各有5只；宁银理财有3只；信银理财、贝莱德建信理财、青银理财和民生理财各有2只；工银理财和高盛工银理财各有一只。截至10月26日，存续时间超过1年的产品有21只。

从近1年收益情况看，21只权益类公募理财产品近1年平均净值增长率为-12.78%，近1年最大回撤和年化波动率分别为18.75%和11.86%。其中，贝莱德建信理财“贝盈A股新机遇权益类2期”排名首位，近1年净值增长率为-0.70%。

光大理财公募REITs产品三季度业绩亮眼，中金表示坚定看多

2023年三季度，在强政策刺激与弱经济现实的影响下，A股先上后下呈现向下震荡格局。受A股市场持续回调影响，公募基金规模和业绩双双承压。截至2023年三季度末，公募基金规模为27.16万亿元，较上季度环比下降0.21万亿元。从基金业绩来看，三季度基金整体亏损超3400亿元，尤其是权益类产品三季度业绩普遍不佳，其中，混合型基金和股票型基金合计亏损超过4200亿元。反观理财公司发行的权益类公募产品，业绩表现同样不尽如人意，多数产品净值下跌明显。

在产品净值普遍下挫的情况下，光大理财“阳光红基础设施公募REITs优选1号”受公募REITs超跌反弹影响业绩表现亮眼，三季度产品净值上涨7.70%。截至2023年三季度末，产品最新规模为2.29亿元。

在大类资产上，公募REITs今年以来收益表现不佳，中证REITs指数年初到三季度末下跌了21%。经历了较为充分的调整，7月份市场走出超跌反弹。三季度末REITs一级新发再次启动，目前上交所4单，深交所2单已挂网。从资产类别上看，首单民间投资清洁能源REITs项目建信金风绿电REIT、首单水电项目嘉实中国电建清洁能源公募REITs申报被受理，消费类基础设施公募RIETs在政策面的扩容支持下稳步推进。

近期，公募REITs也密集披露了三季度业绩报告。从三季报看，28只公募REITs里有27只实现单季度盈利，业绩全面回暖。营业收入方面，鹏华深圳能源REIT本期营业收入为6.54亿元，位列第一。净利润方面，27只产品实现盈利，15只产品净利润超过1000万元。其中，鹏华深圳能源REIT单季度净利润最高，为1.37亿元。整体而言，底层资产为交通类、能源类和园区类的公募REITs盈利能力稳定。

中金公司房地产研究团队表示，2023年REITs市场在宏观环境波动与自身估值逻辑换轨的双重作用下，表现难言可观，然而坚定看多中国REITs的长期发展空间。未来伴随中国企业在负债空间、运营管理能力、收益率水平等各个方面的约束条件进一步显现，估计市场会认识到REITs发展的潜在势能是蔚为可观的。值此，市场也告别了曾经过于粗浅的投资交易模式，开始更为全面地关注资产经营、资产估值与二级市场运行规律，实际上是给未来的发展开了一个新的篇章。

新能源赛道持续低迷，投资者逆势买入“阳光红新能源精选”

相比“阳光红基础设施公募REITs优选1号”三季度的亮眼表现，光大理财的另一款产品“阳光红新能源精选A”净值“跌跌不休”，三季度净值下跌18.89%。截至产品最新披露的10月25日净值，产品今年以来已跌超30%，成立以来净值下跌了47.1%。在业绩承压下，“阳光红新能源精选A”三季度末大幅降低权益仓位，从二季度末的91.61%降低到三季度末的81.89%，维持权益仓位不低于80%。同时，其前十大持仓的新能源个股比例也有所降低，从二季度末的49.42%降低到三季度末的46.19%。

回顾新能源赛道看，机构资金抱团瓦解或是导致市场杀跌的最大动力。此前得益于持续政策利好和超高的行业景气度，机构资金高度抱团，推动了新能源赛道股的持续走高，而上半年AI行情的火热，使得不少机构调仓换股，新能源赛道再度面临调整。Choice数据显示，沪深两市前三季度股价累计跌幅超50%的个股共27只，其中属于新能源赛道的个股共16只，占比近60%。

然而，新能源赛道虽然持续低迷，但其高景气度仍在延续。从份额变化看，“阳光红新能源精选”的净值下挫并不影响投资者的申购热情，不少投资者逆势加仓，看好新能源赛道的超跌反弹行情。从“阳光红新能源精选”三季度末的份额变动看，该产品三季度产品份额从二季度末的2845.23万份提高到2986.89万份，增长了4.98%。

公募基金方面，亦有基金经理逆势加仓新能源个股。睿远基金知名基金经理傅鹏博在其管理的“睿远成长价值混合”三季报中表示，三季度，表现相对较好的是电信运营商，依旧是该基金的第一重仓，稳定的业务模式以及分红和估值的优势，使得其在过去两年中抗跌能涨。此外，煤炭资源股有所反弹，新能源和光伏相关的公司调整幅度较大，但他们逆势增加了个股。

鹏华基金闫思倩认为，展望年底到明年，预计随着海外通胀问题的解决，经济开始恢复，成长将有继续反弹的机会；从需求和景气度角度，看好景气赛道，如新能源等。当前估值相对合理，仍可把握基本面超预期的机会。新能源同时受益于经济转型与稳增长双向催化，依然是科技成长的主线之一。

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数据分析师：张稆方；实习生：王晓琪