金融租赁行业迎来强监管；2家理财公司因估值不合规合计被罚超过1000万元；公募基金规模站稳27万亿元丨大资管一周情报

21世纪资管研究院 吴霜，实习生秦李欣 综合整理

一、 监管和政策

1、 国家金融监督管理总局印发《关于促进专属商业养老保险发展有关事项的通知》

为稳步推动专属商业养老保险发展，金融监管总局印发了《关于促进专属商业养老保险发展有关事项的通知》。《通知》共三十三条，主要包括：一是明确保险公司经营专属商业养老保险业务的所有者权益、偿付能力充足率、责任准备金覆盖率等要求。二是规范产品设计，对积累期和领取期、领取转换表、保险责任、现金价值等作出规定，并对保险条款和费率统一实行备案管理。三是要求保险公司建立健全内部管理机制，加强账户管理。四是明确保险公司可以委托符合条件的商业银行宣传和销售专属商业养老保险。五是规范保险公司经营专属商业养老保险业务的信息披露要求等。

2、 国家金融监督管理总局完善金融租赁公司监管制度

近日，金融监管总局发布《关于促进金融租赁公司规范经营和合规管理的通知》，从健全公司治理和内控管理机制、规范融资租赁经营行为、有的放矢提升金融监管有效性和建立健全监管协作机制等四个方面提出十三项监管要求。主要内容包括：一是完善公司治理；二是强化内控和合规管理；三是找准服务实体经济切入点；四是严格规范租赁业务；五是优化租赁业务结构；六是强化租赁物价值评估管理；七是提升金融监管有效性。下一步，金融监管总局将持续强化监管，指导金租公司做好《通知》的贯彻落实，纠正偏离租赁本源、不规范经营等问题，引导行业做真租赁、真做租赁，着力为实体经济提供融资租赁专业化服务，推动经济高质量发展。

3、深交所、上交所发布基础设施REITs临时报告指引，压实主体披露责任

10月27日，深交所、上交所发布了《公开募集基础设施证券投资基金业务指引第5号——临时报告》。《临时报告指引》以“管资产”为核心，着力构建符合REITs特点及规律的信息披露体系，重点加强对与REITs业绩表现、规范运作和底层资产运营情况相关的事项的监管规范。《临时报告指引》提出三大重点要求：压实主体披露责任，明确各方义务及特殊披露要求；突出穿透式监管特色，细化基础设施项目披露要求；强化运作管理职责，规范基金层面披露事项。

二、行业和机构

人事变动：

- 10月23日，江西银行发布公告称，江西银行已收到《国家金融监督管理总局江西监管局关于林卫华金融机构高级管理人员任职资格的批复》及《国家金融监督管理总局江西监管局关于曾庆荣金融机构高级管理人员任职资格的批复》。林卫华的首席信息官任职及曾庆荣的风险总监任职分别自2023年8月24日及2023年10月17日起生效。

- 10月24日，兴业银行发布公告称，收到《国家金融监督管理总局关于兴业银行曾晓阳任职资格的批复》，国家金融监督管理总局已核准曾晓阳该行副行长的任职资格。根据相关规定，曾晓阳自10月19日起就任该行副行长。

- 10月24日，东莞银行官网公告称，经董事会审议通过，选举程劲松为该行董事长，程劲松不再担任副董事长、行长职务。同时，为确保全行经营管理平稳有序，在新任行长履职前，由其临时履行行长相关职责。

- 10月25日，中信银行执行董事、副行长郭党怀因退休向该行董事会提交辞呈，该行独立董事宋芳秀的任职资格获监管核准。

- 10月25日，招商银行发布公告称，收到《国家金融监督管理总局关于招商银行钟德胜任职资格的批复》。根据上述批复，钟德胜招商银行副行长的任职资格已获得核准。任期自核准日2023年10月24日起生效，至第十二届董事会届满之日止。

多家银行理财公司宣布产品“不成立”。市场波动，区间收益下滑，部分银行理财产品募集情况不理想，又现“不成立”。 因募集规模不达标、市场情况变化、拟投资的资产情况等原因，华夏理财、广银理财、浦银理财、中邮理财、平安理财等多家银行理财子公司均在今年发布了相关公告，宣告旗下部分理财产品“不成立”。相关分析人士认为，今年理财产品的市场表现不理想，导致投资者信心不足，购买意愿不高，出现产品募集失败的情况是可以理解的，预计产品不成立的情况以后仍会出现。

银行理财规模近三周增长近万亿元，四季度有望继续增长。10月份以来，银行理财产品存续规模呈现增长态势。广发证券刘郁团队测算的数据显示，10月份前三周银行理财产品存续规模合计增长9915亿元。在受访人士看来，银行理财规模的变化受多方面因素影响，包括存款利率、宏观经济环境、市场竞争和投资者风险偏好等。后续银行理财规模有望继续增长。

估值法不合规被罚，银行理财转型迎挑战。今年是资管新规正式施行的第二年，银行理财产品净值化转型仍在推进。为更好满足投资者需求，理财公司也创新推出不同估值法的产品。然而，估值法使用不符合规定的情况屡有发生。近日，国家金融监督管理总局网站公开的行政处罚信息显示，2家理财公司合计被罚超过1000万元，处罚事由包括产品估值不规范。

公募基金规模站稳27万亿元，指数型基金大放异彩。截至三季度末，公募基金规模站稳27万亿元。在震荡的市场行情中，权益类基金整体规模较为平稳，其中指数型基金成为资金重要配置工具，规模逆势增长。与此同时，多只主动量化基金也吸引了大量资金申购。

公募量化基金业绩放榜，整体规模明显增长。截至三季度末，量化基金资产净值规模达3609.33亿元，相较二季度末规模的3467.13亿元增长142.2亿元。多位机构人士表示，三季度，不少量化公募产品以多因子量化投资策略为主，通过采用量化投资策略模型获取较为确定性的收益增厚机会，产品规模实现迅速扩充。

三季度股基逆势吸金，规模、数量环比双涨。随着公募基金三季报披露完毕，公募基金市场规模再生变化。Wind统计显示，三季度公募基金规模达27.16万亿元，较二季度环比下降0.21万亿元。值得注意的是，在各类型基金规模变化中，环比下降幅度最大的是混合型基金和FOF基金，分别下降8.99%、6.96%；值得一提的是，股票型基金出现了明显的增长，规模环比增加5.01%，数量也较二季度末增加4%。

年内超九成FOF亏钱，趋向多元化配置思路。Wind数据显示，有数据显示的共有829只FOF产品，761只产品年内收益为负，其中174只产品净值跌幅在10%以上。具体来看，年内股弱于债，FOF业绩也呈现相同趋势。为了应对三季度A股市场的震荡下跌，FOF产品的持仓也是“各出奇招”。比如，一些FOF继续加大对包括股票ETF在内的权益类资产的配置。不过，面对诸多不确定性因素，公募FOF基金经理三季报中提及最多的就是“适度均衡”、“多元化、多策略”等字眼。

252只公募养老目标FOF基金第三季度业绩出炉，总规模环比有所下降。数据显示，截至今年三季度末，全市场养老目标FOF基金共计252只，基金管理规模达到744.78亿元。相较于上一季度，第三季度养老目标FOF基金规模环比有所下降。天相投顾数据显示，2023年第三季度平均收益最高的为均衡养老目标FOF基金，整体平均收益为-1.44%，较上季度的-0.58%下降0.85个百分点；其次为偏债养老目标FOF基金，整体平均收益为-3.52%，较上季度的-2.10%下降1.42个百分点；偏股养老目标FOF基金的季度整体收益最低，为-5.35%，较上季度的-3.37%下降1.97个百分点。

第二批科创板100ETF获批，上交所：持续丰富科创板指数和ETF产品体系。近日，华夏基金、华泰柏瑞基金、易方达基金3家基金公司申报的第二批上证科创板100ETF产品正式获得证监会批复，即将于近期发行上市。值得一提的是，已于9月15日在上交所上市的首批4只上证科创板100ETF上市首月资金布局意愿强烈，目前产品总市值规模已超80亿元。上交所也已初步形成科创板指数及产品体系。截至2023年9月底，在宽基ETF方面，上交所已推出14只产品，总体规模超1500亿元；在行业主题ETF方面，已布局涵盖科创板芯片、科创板新一代信息技术、科创板新材料等产业共6只细分产品；在策略ETF方面，首批2只科创成长ETF已于8月底上市。

ETF市值总规模已超2万亿元，待审批的ETF超百只。今年以来，ETF总规模不断走高。Wind资讯数据显示，截至10月27日，年内ETF份额涨幅已达34.91%；总规模增长4000多亿元至2万亿元，涨幅达24.77%。在此基础上，年内新发产品111只，目前市场上ETF产品总量已达858只。业内人士表示，A股市场年内持续震荡，但ETF呈现“越跌越买”态势，其中不乏机构投资者持续买入，这一方面是因为ETF产品的资产配置属性优势具备吸引力，另一方面也反映了市场对于A股中长期价值投资的信心。

基金公司货基债基撑场面。天相投顾统计数据显示，三季度公募基金产品整体亏损3467.8亿元，权益类产品表现欠佳。其中，混合型基金亏损达2672.82亿元，股票型基金亏损1599.24亿元，合计超过4200亿元。在这种情况下，固收类产品自然再度成为盈利担当，但盈利有所下滑。同源数据显示，债券型基金三季度实现盈利356.94亿元，相比二季度的729.23亿元减少了一半以上；货币型基金实现盈利570.49亿元，与二季度的584.15亿元相比亦有所减少。其他类型基金方面，QDII和FOF三季度分别亏损77.11亿元和50.13亿元，相比二季度的亏损额均显著放大；商品基金亏损1.39亿元，从二季度的盈利变亏损。从基金公司盈利排名来看，部分以固收见长、规模较小的基金公司纷纷站上榜单前列，亏损较多的则是一众以主动型权益类投资为主的头部基金公司。

三季度3家券商资管公募规模超千亿。10月25日，多家券商资管公募产品三季报出炉。公募管理规模方面，数据显示，截至今年三季末，东方红资产管理以1841.75亿元的规模稳居第一，其中非货币型基金规模达到1705.35亿元；规模排名第二的是中银证券，公募产品规模达到1272.18亿元；财通资管以1004.03亿元排名第三。公募管理规模排名第四到第八位的分别是华泰资管、国泰君安资管、中泰资管、招商资管和东证融汇资管。

首批消费基础设施REITs来袭，两单“花落”华夏基金。10月26日，市场期盼已久的消费基础设施REITs传来重磅消息。资料显示，华夏基金旗下此次共两单消费基础设施REITs获得受理，分别是华夏金茂购物中心REIT和华夏华润商业REIT。华夏华润商业REIT底层资产为青岛万象城，是华润置地体系内的标杆项目。华夏金茂购物中心REIT的底层资产是长沙金茂览秀城，是中国金茂打造的首个览秀城产品，也是产品线中的旗舰产品。

27只公募REITs产品三季度实现盈利。三季报显示，在全市场28只公募REITs中，有11只收入超过1亿元。其中，鹏华深圳能源REIT本期收入高达6.54亿元；中金安徽交控REIT、浙商沪杭甬REIT、国金中国铁建REIT本期收入均超过2亿元。除华安张江产业园REIT外，其余27只公募REITs在三季度期间均实现盈利。其中，鹏华深圳能源REIT净利润达1.37亿元，平安广州广河REIT、中航京能光伏REIT分别实现净利润8009.54万元、5291.73万元。

多类信托产品近6个月年化收益率均值下行。10月26日，普益标准发布的数据显示，多类信托产品近6个月年化收益率均值出现下行。具体来看，截至2023年3季度末存续的标品信托产品中，固定收益类产品近6个月年化收益率均值为3.63%，环比下降0.25%；权益类产品近6个月年化收益率均值为-5.95%，环比下降11.16%；混合类产品近6个月年化收益率均值为-2.13%，环比下降7.01%；商品及金融衍生品类产品近6个月年化收益率均值为4.02%，环比下降6.26%。

三、市场和数据

国家统计局：1—9月份全国规模以上工业企业实现利润总额54119.9亿元，同比下降9.0%，降幅比1—8月份收窄2.7个百分点。1—9月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额18477.0亿元，同比下降11.5%；股份制企业实现利润总额39623.7亿元，下降8.7%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额12878.1亿元，下降10.5%；私营企业实现利润总额14385.0亿元，下降3.2%。1—9月份，采矿业实现利润总额9928.1亿元，同比下降19.9%；制造业实现利润总额38910.7亿元，下降10.1%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额5281.1亿元，增长38.7%。

财政部：1-9月累计，全国一般公共预算收入166713亿元，同比增长8.9%。其中，税收收入139105亿元，同比增长11.9%；非税收入27608亿元，同比下降4.1%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入75886亿元，同比增长8.5%；地方一般公共预算本级收入90827亿元，同比增长9.1%。

股票市场：上周一在A股加速下跌之际，汇金公司再度增持A股，上周主要指数全线反弹，其中上证50上涨1.08%，沪深300上涨1.48%，中证500上涨1.26%，中证1000上涨2.47%。涨幅靠前的是农林牧渔和医药生物，跌幅靠前的是通信和煤炭。

债券市场：上周利率债收益率下行为主。截至27日收盘，1Y、5Y、10Y国债分别报收2.28%、2.55%、2.71%，分别较前一周收盘变动-3BP、-5BP、1BP；1Y、5Y、10Y国开债分别报收2.4%、2.61%、2.75%，分别较前一周收盘变动-6BP、-6BP、-1BP。