机构论后市|修复行情正在临近,配置策略进入第二阶段

本周,沪指累计涨1.16%,深成指涨2.09%,创业板指涨1.74%。A股后市怎么走?看看机构怎么说:

①中信证券:修复行情正在临近,配置策略进入第二阶段

中信证券表示,11月,财政超预期发力加速推进经济修复进程,国内外的流动性影响因素开始缓和,汇金增持发挥的类“平准”作用显现,市场资金的风险偏好开始提升,市场底部已经夯实,修复行情正在临近,三阶段配置策略的第一阶段以顺周期防御为代表,已进入尾声,当前正进入以超跌成长修复为代表的第二阶段,建议积极布局科技和医药板块。首先,财政超预期发力,特别国债落地信号明显,强化市场对政策的感知度,抬升中期经济增长预期,且政策持续发力将改善经济跨年修复弹性,加快经济复苏进程,且工业利润和A股三季报验证宏观盈利周期从底部修复。其次,国内发债高峰下,债市流动性偏紧有望得到货币政策对冲,11月降准或超额MLF续作有望落地;欧美央行都料将暂停加息,美元指数与美债收益率带来的进一步影响有限,人民币汇率预期将保持稳定。最后,汇金增持的类“平准”作用明显,市场资金的风险偏好开始提升,市场底部已夯实,修复行情正在临近。三阶段配置策略中,第一阶段以受益稳增长政策的顺周期品种防御已取得不错效果,并进入尾声;11月将进入以成长修复为特征的第二阶段,建议积极布局前期跌幅较大的科技和医药板块。

②海通策略:市场底部特征明显 岁末年初行情可期

海通策略发布研报称,2023年三季度基金权益仓位维持稳定,或源于2019年以来基金逐渐减少择时操作,背后是行业主题型基金的发展壮大。三季度稳增长及活跃资本市场政策密集发力,驱动基金持仓及行业超额收益向传统经济再平衡,行业交易拥挤度已边际缓解。近期基金重仓股表现显示当前市场底部特征明显,后续关注增量资金催化,结构上重视金融、科技,消费医药具备配置价值。

③申万宏源:A股反弹线索已明确

申万宏源证券发布研报称,2024年经济展望五个“前高后低”,岁末年初经济向好本就是大概率。短期变化,强化了这个预期:三季度经济向好情况下,特别国债落地,市场对后续政策刺激的担忧被证伪。出口增速回升幅度更高,持续性更好。同时,年底可能迎来美联储加息真正结束的窗口。这构成反弹延续的线索。

④粤开证券:筑底反弹期关注三条主线

粤开证券表示,近期A股市场利好不断,汇金增持ETF带来长期增量资金,特别国债发行稳定市场信心,分红规则优化有望提升投资者获得感。目前市场估值仍处低位适合投资者中长期布局。随着利好因素不断累积,A股市场有望继续筑底回升,建议投资者积极把握筑底反弹机会,关注以下三条主线:一,稳增长政策持续发力下的顺周期行业;二,关注汽车板块投资机会;三,三季报业绩超预期板块和高分红个股投资机会。

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上一篇 2023-10-29
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