陆家嘴：单季度业绩回升 优质资产持续赋能

10月27日晚，陆家嘴（600663.SH）披露2023年三季报。报告期内，公司实现营业收入57.75亿元，归属于上市公司股东的净利润8.37亿元，经营活动现金流77.18亿元。其中，公司2023年第三季度主营收入18.18亿元，同比上升9.13%；归属于上市公司股东的净利润0.87亿元，同比上升225.47%。当前公司经营基本面回稳，经营现金流稳健，整体债务结构合理。

优质资产护航企业跨越周期 主营业务韧性凸显

在房地产市场总体承压的背景下，陆家嘴公司聚焦主营业务，持续提高运营能力，主业保持一定发展韧性。

从长期存量来看，陆家嘴公司持有大量甲级写字楼与高品质研发楼，总建筑面积达233万平方米，且大部分位于陆家嘴和前滩核心区位。这些核心区域的优质物业的租金与出租率富有韧性，即使是在行业整体处于低潮期时也能为公司持续注入资金流，稳助企业度过周期更迭。2023年1-9月，公司实现房地产租赁现金流入34.92亿元，同比增长30%。

从短期增量来看，陆家嘴公司出售、转让住宅及商办物业，在做优做强商业地产与商业运营的背景下协同金融服务，坚持以商业地产为核心，以商业零售为延伸，以金融服务为纽带，利用“商业地产+商业运营+金融服务”三轮驱动持续赋能。至三季度末，陆家嘴公司主要在售的住宅项目为世纪前滩·天御、锦绣云澜第一批，项目整体去化率分别约为94%、81%，实现住宅销售（含车位）现金流入105.74亿元，同比增加逾十倍。其中，世纪前滩·天御为陆家嘴公司本次资产重组购入的优质标的耀龙公司开发的住宅地产项目，贡献现金流入82.96亿元。

由此可见，公司保存量、求增量，统筹兼顾中长期发展，通过旗下的优质资产及对市场的判断把控取胜，积极应对寒冬期，稳重尽显、细水长流，体现了房企排头兵的风范。

紧抓行业利好政策注入新鲜血液焕发企业活力

近期，房企融资暖意渐浓，证监会频频发文支持地产行业的“第三支箭”——上市房企和涉房上市公司再融资。陆家嘴公司踏准节奏发力资本市场，去年12月，公司启动筹划陆家嘴公司重大资产重组，以“发行股份+支付现金”相结合的方式收购陆家嘴金融贸易区及前滩国际商务区的优质资产，成为新政后沪市房企重组获批第一单。目前，公司已完成标的资产交割过户，正积极有序推进募集配套资金。

公司此次重组完成后，位于陆家嘴金融贸易区的昌邑公司和东袤公司，以及位于前滩国际商务区的耀龙公司、企荣公司成为陆家嘴的全资子公司或控股子公司。随着各项目开发、销售及运营的推进，将进一步提升陆家嘴公司的资产规模和质量，充裕经营现金流，改善资产负债结构，提升公司可持续发展能力，将“陆家嘴”打造成为具有更高市场影响力、引领力的标杆品牌。

克而瑞研究中心认为，随着房地产市场明显企稳回升，行业信心恢复，金融机构预期改善等，下半年房企环境融资及经营环境或将继续改善。未来，陆家嘴公司将紧抓复苏机遇，持续扩充整合房地产资源，发挥优势资产效应，深化与金融板块的业务协同，提升核心竞争力。