遭券商调低盈利预期续集：手握 2338 亿现金，宁德时代回购护盘

21世纪经济报道记者 张望 报道

宁德时代将回购股份的消息，得到了市场积极回应。

10月27日，宁德时代股价涨幅达到3.73%，创下了4个多月以来的单日最大涨幅，并且以87.3亿元的成交额跻身A股当日首位。

但宁德时代的股价依旧处于近两年半以来的阶段低位，尤其是与2021年12月2日的高位收盘价380.46元/股相比，目前184.72元/股的收盘价已经逾越腰斩，其中在2023年8月30日至10月25日，宁德时代股价跌幅达到26.21%。

手握现金2338亿元

宁德时代此番计划回购股份，系实际控制人之一、董事长兼总经理曾毓群提议。

根据10月26日晚间公告，提议人曾毓群基于对宁德时代未来发展的信心和对公司价值的认可，为增强投资者对公司的投资信心，同时为进一步健全公司长效激励机制，提议公司通过集中竞价交易方式回购公司股份。

公告表明，宁德时代回购股份的资金总额为不低于20亿元且不超过人民币30亿元，回购资金来源为公司自有资金。

而回购的股份将用于实施股权激励计划或员工持股计划。

公告显示，宁德时代此番回购股份的期限为自公司董事会审议通过回购方案之日起12个月内，回购价为不高于公司董事会审议通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。

宁德时代公告亦称，结合公司当前经营、财务状况及未来经营发展规划，公司董事会认为当前实施回购股份具有可行性，将尽快就上述内容认真研究，制定合理可行的回购股份方案，按照相关规定履行审批程序，并及时履行信息披露义务。

尽管回购股份耗资不小，但对宁德时代来说却不成问题。

2023年三季报显示，宁德时代现金储备充裕，期末货币资金达2338亿元；同时经营性现金流强劲，为527亿元。

回购股份消息发布之际，宁德时代又有制造基地投产。

10月27日上午，宁德时代新能源动力及储能电池生产制造基地一期举行投产仪式，该项目一期总投资约70亿元，设计年产能为30GWh动力及储能电池。据报道，该项目一期投产后，可实现150亿元的产值，可解决3000个就业岗位。

而在10月25日的投资者活动中，宁德时代透露，麒麟电池已交付极氪、落地理想；全球首款磷酸铁锂4C超充电池“神行超充电池”，可实现“充电10分钟，续航400公里”，目前已有多家客户表达了合作意向，阿维塔、奇瑞等已官方宣布将配套搭载神行超充电池，该电池将在今年底量产、明年一季度装车。

宁德时代还称，其储能产品在整个行业都是最领先的，“我们在业内首先提出‘核电级’安全的理念，吸取过去行业内储能电站起火的教训，正建立自身的锂电储能系统安全鉴定大纲，力争打造‘核电级’安全储能产品。”

机构下调盈利预测

需要回购股份护盘的宁德时代，盈利能力却相当惊艳。

2023年三季报显示，宁德时代净利润同比增长77.05%，达到311.45亿元，超过了307.29亿元的去年全年净利润。

以此计算，今年前三季度，宁德时代平均每天净赚1.14亿元。

但宁德时代在三季度遭遇了机构减持。

公开资料显示，三季末，持有宁德时代的机构数量从二季末的2326家下降至1459家，持股数量从二季末的25.0839亿股下降至24.63亿股，减少了4566万股。

而在二季度，宁德时代的机构持股增加了11.48亿股。

与机构持股下降相对应，目前已有多家证券研究机构下调了宁德时代的盈利预测。

浙商证券研报称，考虑到下游需求较为疲软，谨慎下调宁德时代2023-2025年归母净利润分别至428.53亿元、554亿元、685.44亿元。之前，浙商证券研报给出的对应盈利预测分别为464.29亿元、607.97亿元、758.97亿元。

太平洋证券研报也以考虑行业竞争加剧为由，将之前对宁德时代2023年至2025年的盈利预测465.75亿元、617.78亿元、788.29亿元，下调为440.01亿元、527.13亿元、685.85亿元。

财信证券研报同样基于行业竞争加剧和电池价格下降的考虑，将宁德时代2023-2025年盈利预测459.45亿元、607.16亿元、820.11亿元，调整为430亿元、538.23亿元、634.79亿元。

从上述证券研报的盈利预测调整计算，宁德时代的2023年预期净利润减少了约25亿元至36亿元，2024年最多减少约90亿元，2025年的预期最多少了约185亿元。

但宁德时代却对自身预期乐观。

“随着需求环比提升，目前产能利用率较上半年有所提升至70%左右，在行业内处于较高水平。未来公司会根据市场需求和订单规划产能建设。”宁德时代在2023年三季报披露后的机构调研中表示。

针对四季度和明年的行业需求展望，宁德时代称，目前短期内无论是宏观经济、政策、还是行业竞争情况等都有些不确定性的因素，但行业长期发展趋势非常确定，“明年还是会有比较健康的增长。”