鱼跃医疗保持稳健增长，前三季度营收同比增超三成

10月24日晚，国内医疗器械龙头鱼跃医疗发布2023年三季度业绩报告。

报告期内，公司实现营业收入66.63亿元，较上年同期增长30.23%，归属于上市公司股东的净利润21.91亿元，较上年同期增长92.93%，经营活动产生的现金流量净额17.46亿元，同比增长49.78%。

归母净利和现金流量净额增速均高于营收，意味着鱼跃医疗正在持续释放利润潜力，这让资本市场对其全年业绩实现高增长保持乐观。

鱼跃医疗所处的医疗器械赛道，以及一些业务板块，因为市场环境与季节变化等原因，具有一定的阶段性或者周期特征，三季报多项财务指标向好意味着，这家医疗器械龙头已经穿越行业周期。

能够做到这一点，跟鱼跃医疗创新产品开始放量，以及前瞻战略布局密切相关。

比如在新品方面，今年9月，鱼跃医疗成功推出了鱼跃Breathcare III三代睡眠呼吸机，这款产品凝结了过去10年鱼跃在呼吸机领域积累的216项知识产权，采用自研低噪高效风机和全新一体式气道设计，以舒适、安静、智能三大亮点，填补了国内睡眠呼吸机高端市场空白。据统计，国内有1.76亿睡眠呼吸暂停综合征患者和接近1亿的慢阻肺患者，随着居民对呼吸系统慢病认知的不断改善，呼吸赛道长坡厚雪，家用无创式呼吸机市场空间有望逐步放量。

另外在上半年，鱼跃医疗还推出全新一代CGM（持续血糖监测系统）产品安耐糖Anytime，满足多场景血糖管理需求，为患者提供临床效果、舒适性、便携性、安全性更佳的糖尿病护理解决方案。在急救板块，鱼跃普美康AED实现全面自主化与国产化落地，在除颤能量、开机速度、算法分析、电池续航等关键指标上均处于世界前列，有望在AED医疗新基建中实现规模突破。

这些创新产品均属医疗器械中的高价值细分市场，而且所在市场属于“刚需”，随着产品爬坡逐渐完成，有望持续释放销售潜力，并推高全年业绩。

另外，能够成功凭借创新产品穿越周期，也与鱼跃医疗践行长期主义的战略密切相关——前三季度，鱼跃医疗研发费用3.97亿元，较上年增长4.16%。随着研发投入逐年增长，鱼跃医疗在多业务板块实现技术突破，成功推出多款技术壁垒更高的新品，放大自身技术优势，拓宽企业护城河。