美联储或再次提高利率！诺奖得主Romer：美联储在这个时候加息是疯了【附国际货币市场现状】

图源：摄图网

“美联储可能不得不进一步提高利率，以便在美国经济保持韧性的情况下对抗顽固的通胀。”

前美联储副主席理查德-克拉里达周四在纽约举行的”固定收益的未来”会议上说：“自今年夏天以来，通胀方面的进展停滞不前，我们没有看到劳动力市场出现松弛。对美联储来说，好消息是预期通胀已经很好地锚定。”美联储面临的更大挑战可能是决定何时开始降息。他说：“鲍威尔领导的美联储开始降息而通胀率却没有回到2%。鲍威尔希望通胀率为2.1%，但也可能是2.6%、2.7%。到明年夏天，如果我们达到了这个水平，那么美联储就可以考虑降息，并在通胀率达到2%之前降息。问题是，是在2024年初降息，还是在通胀证明具有粘性之后再降息。”

克拉里达指出，美联储主席“正在加倍努力，将更高的利率维持更长的时间，并有一个委员会在背后支持他”。

对此，诺贝尔经济学奖得主、新增长理论的主要建立者之一保罗·罗默表示，美国经济上季度加速增长，通胀也在持续放缓，美联储应该开始降息了。Romer表示，“美联储在这个时候加息是疯了。我认为他们应该开始降息，并向人们解释——我们将在一年内达到2%的目标——我们需要为债市收益率曲线趋平做好准备。”

罗默认为，美联储现在应该实事求是地审视经济状况、制定货币政策：“理论上，只有当经济放缓时，你才能把通货膨胀率降下来，但现在情况并非如此。因此，现在我们正处于这样一个时期，我们必须看清事实，而不能被一些被证明是错误的理论所迷惑。”

一般来说，随着美联储发布加息计划，美元的利率优势增加，吸引了更多的投资者将资金转移到美元资产上。这种资金流入不仅会推动美元升值，还会增加外国央行持有美元资产的意愿，从而增加美元的资产外汇储备。

美元仍占主导地位

在全球各国外汇储备方面，尽管国际货币体系在过去60年间发生了重大结构性转变，但美元依然占据主导地位，截至2021年一季度，美元在全球各国外汇储备中的货币量达到69912亿美元，比重达56%，其次是欧元和日元，货币量分别为24157亿美元和6921亿美元，占比分别为19%、6%。

从外汇储备货币构成的长期变化趋势来看，自欧元1999年诞生至2016年人民币加入SDR，美元资产在央行储备中所占比例从71.2%下降到65.4%；至2021年一季度，进一步下降至59.4%，降幅约6个百分点。长期来看，美元资产的外汇储备占比逐渐下降，包括人民币在内的其他货币外汇储备占比日益上涨。

注：内环为2016年第四季度数据，外环为2021年第一季度数据。

2022年外汇交易约为34.5万亿美元

近年来，我国外汇储备规模均在3万亿美元水平。2022年以来，外汇储备呈现下滑趋势，2022年9月末外汇储备量最低，为3.03万亿美元。截至2023年1月末，我国外汇储备规模为31845亿美元，较2022年末上升568亿美元，升幅为1.82%。

随着国内经济稳定恢复，复苏势头全球领先，有力促进了我国国际收支平衡和外汇市场稳定。2021年中国外汇交易额为36.89万亿美元，同比增长23.3%。2022年全年，按美元计价，我国外汇交易额约为34.5万亿美元，同比下降6.5%。

景顺首席环球市场策略师Kristina Hooper认为，美国于相当短的时期内多次激进加息后，倘若美联储在通胀开始冷却甚至有迹象表明未来可能出现严重反通胀的情况下，仍坚持以往的加息路线，在她看来无异于惹火烧身。

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