聚焦 | 三季度多项数据显示增长企稳

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■中国经济时报记者 刘慧

财政部10月24日发布的前三季度数据显示，全国一般公共预算收入166713亿元，同比增长8.9%。其中，税收收入139105亿元，同比增长11.9%；非税收入27608亿元，同比下降4.1%。多项数据显示经济增长已企稳。景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭在接受中国经济时报记者采访时表示，第三季度GDP数据显示，增长企稳。受惠于近期的刺激措施，第三季度整体GDP超预期，已重回实现5.0%的GDP增长目标的轨道。官方数据显示，经季节性调整后GDP按季增长升至1.3%，此前的预测是0.5%。夏季期间的增长忧虑显然已不复存在，经济已出现转向。9月份月度数据显示，按月增长进一步改善，受各种刺激措施推动，不出意外的话，未来数月经济增长将持续向好。赵耀庭分析，中国主要经济增长支柱，即工业生产、投资及消费第三季度均较第二季度有所加速。9月工业生产按年增长4.5%，展现出韧性，鉴于出口数据强劲，这并不意外。全球宏观环境依然稳健，进而巩固了中国工业行业的稳定性。发电量快速增加，反映出增长势头的周期性上升。房地产行业相关领域的产出仍较为低迷，水泥生产按年下降7.2%，生铁按年减少5.6%，玻璃生产按年下降6%。投资尤其是房地产投资依然乏力。不过，近期房地产限制性政策的解除初见成果，新屋销量及价格均取得小幅上涨。解除限制性政策主要惠及一二线城市，预计需求很快或有所回升。“9月份数据显示，消费领域表现突出。月内零售额超出预期，按年升幅增至5.5%。令人感到意外的是，增长主要来自商品而非服务业。城镇人均可支配收入分别按年增长4.7%及7.3%，这类收入增长数据的走强可能会继续提振中国家庭的消费意愿。”赵耀庭表示，数据表明经济增长势头已恢复，预期未来数月经济将持续获得加速动力，尽管步伐可能较为平缓，预期存款准备金率及贷款市场报价利率将进一步下调。市场最大的关注点在于政策制定者是否还有其他刺激措施，是否会采取进一步的措施来应对房地产市场。2023年1-9月累计，全国一般公共预算收入166713亿元，同比增长8.9%，在全年的预算进度约为76.7%，高于2022年同期水平，但是与近年其他同期相比仍有差距。从单月情况看，9月一般公共预算收入同比增速为-1.3%，相比8月的-4.6%降幅收窄。海通宏观研报分析，从长期来看，我国经济有很大的增长潜力。不过短期稳增长压力犹存，目前积极的政策陆续出台，接下来需关注财政支出力度能否持续提升，以及房地产政策效果。华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜对本报记者表示，9月份财政收支的亮点是广义财政的发力，单月同比9.9%，创近一年新高。其中既有一般预算支出的稳健贡献，也有专项债加速带来的政府性基金支出创新高。张瑜表示，在总量上，债务工具的新补充使得2023年底、2024年开年财政力度显著增强。国债年内进度本就还有空间，增发万亿元国债是“添砖加瓦”，包括年内地方一般公共预算支出预算相应增加5000亿元，支出增幅由5.2%提高至7.4%。专项债提前下达授权期限延至2027年底，2024年或顶格提前下达2.28万亿元，保证既有政策力度不掉。在结构上，央地财政的新分工或阶段性呈现“地方防风险+中央加杠杆”。当前地方财政面临“消耗”模式加债务压力，需要中央加杠杆；在边际上，特殊再融资债超预期发行，大幅消耗地方结存限额空间，更需要中央加杠杆。2022年中央政府杠杆率为21.3%，大幅低于G7国家的平均107.7%，中央加杠杆有充裕空间。而且近年来，我国杠杆率主要由非金融企业部门、居民部门、地方政府抬升，中央政府杠杆率长期稳定。平安证券首席经济学家钟正生表示，往后看，“置换化债+金融支持化债+特别国债”的政策组合，有望在一定程度上解决地方财政收支压力大的突出矛盾，财政将在本阶段稳增长中发挥主导作用。

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