最前线 | 宁德时代开启大手笔回购，最高30亿元

文｜韩永昌

编辑｜李勤

10月26日晚，宁德时代发布公告称，公司实际控制人之一、董事长兼总经理曾毓群提议公司以自有资金回购公司股份，回购股份的资金总额不低于20亿元且不超过30亿元。

公告表示，曾毓群基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，并在未来适宜时机用于股权激励计划或员工持股计划。

宁德时代董事会同样认为，当前实施回购股份具有可行性。此次回购方式为集中竞价交易，回购股份价格不高于公司董事会审议通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。

今年以来，宁德时代股价持续震荡，最高时从271.13元跌至168.81元，跌去三分之一的市值。此次回购计划宣布后，10月27日上午，宁德时代盘中一度涨超4%。宁德时代确实需要一些举动来提振投资者与市场的信心。

过去几年里，宁德时代一直以技术领先优势来带动市场的活跃氛围。在今年的半年报中，宁德时代继续对新技术大力推崇，并推出“四大创新”的概念，麒麟电池实现量产交付，钠电池宣布首发车型，推进 M3P 电池产业化，发布凝聚态电池。

这些技术创新几乎涵盖了市面上的大部分技术路线。宁德时代需要保持技术领先性，这是一个万亿市值企业的必备素养。但在车企无休止的降价浪潮下，市场对新技术的需求似乎并不明确，性价比成为了最大的追求。

宁德时代也被迫卷入价格战之中，无法独善其身。即便半年报交出了一份净利润207.17亿元，同比增长153.64%的好成绩，但在三季报中，也开始出现利润增速放缓的迹象。

宁德时代三季度报显示，公司今年第三季度归母净利104.28亿元，同比增长10.66%，环比下跌4.2%。这是宁德时代上市以来净利润首次环比下跌。

三季度的财报电话会议中，宁德时代也表示，考虑到目前车企端有较大的竞争压力，出于支持客户发展、深化客户合作关系的考量，三季度在动力电池端对车企客户有一些返利安排，体现为对收入的冲减，相应对利润产生影响。

车企在价格战的浪潮中更为痛苦，宁德时代的第一大客户特斯拉首当其冲。特斯拉三季报显示，公司三季度净利润为18.53亿美元，同比下滑44%，毛利率则持续下滑至17.9%，为四年来新低。

在下游车企不断内卷之下，压力自然传导到了供应链企业身上，而作为电动汽车心脏的动力电池自然是降价的首选。

可以预见的是，只要车企价格战没有趋于平稳，以宁德时代为首的动力电池企业的利润增速将持续波动。在这样一个市场动荡时期，推出股份回购计划是保持维持市场与公司内部信心的必要手段。

但同样要认识到，宁德时代的市场地位和技术实力依旧具备不小的领先性。

正如在宁德时代三季度报发布后，花旗虽然下调了对其盈利预测及目标价，但同时也表示，虽然动力电池行业格局在今明两年不那么有利，但相信宁德时代仍能基于成本竞争力和研发能力，在全球市场份额中保持良好地位。