重磅利好！新一轮“房改”将至，楼市或被点燃！叠加估值底部，地产板块修复可期？

10月26日，据媒体消息，8月25日《关于规划建设保障性住房的指导意见》文件审核通过，近期已传达到各城市人民政府、各部委直属机构。值得注意的是，“14号文”明确了两大目标：

一是加大保障性住房建设和供给，“让工薪收入群体逐步实现居者有其屋，消除买不起商品住房的焦虑，放开手脚为美好生活奋斗”。

二是推动建立房地产业转型发展新模式，让商品住房回归商品属性，满足改善性住房需求，促进稳地价、稳房价、稳预期，推动房地产业转型和高质量发展。

由于该文件明确提出“用改革创新的办法，在大城市规划建设保障性住房”、“推动建立房地产业转型发展新模式”，其中保障性住房地位提升空前，与市场的定位关系明确，被多地官员称为“新房改方案”。

新“房改”能否点燃沉寂已久的地产板块？

从市场行情来看，中证800地产指数近期屡创近9年新低！截至10月26日，中证800地产指数最新PB估值仅为0.68倍，同步创新低。从历史来看，地产估值已达极限低位，后续向上修复可能性较大！

图片来源：Wind，截至2023年10月27日

从政策来看，当前房地产政策主要分为三类：

1）刺激需求类：如放松限制性政策、下调贷款首付比、下调房贷利率、公积金贷款政策放松等。

2）创造需求类：如推行城市更新项目的房票安置方式、启动新一轮旧改。

3）调整供给类：如鼓励地方国有企业收购困难房企的滞销房作为保障安置用房、减少土地出让等。

东吴证券认为，目前全国政策方向明确，预计供需两端政策放松仍将继续加码，直至基本面明显复苏。

该机构还指出，本轮销售恢复及后续传导将是一个温和、持续时间较长的过程，过去几轮典型周期投资回暖滞后销售回暖约三个季度，由于本轮传导过程中仍存在一些堵点和和政策未精准起效的现象，预计整体恢复周期会长于三个季度，还取决于销售的持续性和信贷投放情况以及因城施策的加码方式等。

在配置上，东吴证券建议重点关注土储充裕、布局聚焦核心城市、信用资质良好的房企，未来有望率先受益于市场复苏和政策放松。万联证券也指出，在整体预期较弱的背景下，需要关注政策端的边际变化以及行业销售端修复进展，配置上建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企。

资料显示，地产ETF跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！同时，指数成份股国央企含量高，享受“中特估”概念加持。地产ETF也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。

数据来源：沪深交易所。

风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

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