多空激辩！涉及经济形势、汇率走势、地产投资……

10月20日，“2023资管人沙龙暨星图金融研究院八周年论坛”在广州盛大举行。广州市地方金融监督管理局副局长何华权、广州银行行长肖瑞彦、粤开证券董事长严亦斌、广东省社科院财政金融研究所所长刘佳宁、天风证券特邀经济学家刘煜辉、江苏苏宁银行董事长黄金老、上海金融与发展实验室主任曾刚、广州金羊金融研究院院长陈双莲、国家金融与发展实验室特聘高级研究员邵宇、惠升基金联席总裁李刚等130多位金融业精英汇聚一堂，深入分析宏观经济与金融形势，共同探讨资管行业热点难点。

广州市地方金融监督管理局副局长何华权在开幕致辞中表示，金融是实体经济的血脉。近年来，广州全面推动金融业高质量发展，为奋力在推进中国式现代化建设中走在前列提供重要支撑。2023年上半年，广州实现金融业增加值1410.77亿，同比增长7.8%，增速居国内一线城市的第一位，占GDP的比重达9.99%。自2019年以来，金融业已经成为广州市第四大支柱产业、第五大税源产业。

2022年以来，广州充分把握金融高质量发展的势头，利用跨境理财通试点在粤港澳大湾区率先落地的契机，发挥商业贸易发达、产业资本雄厚、民间财力深厚的优势，在全省率先启动建设大湾区跨境理财和资管中心，取得了一系列重要成果。未来欢迎更多的金融机构、高端智库落户广州、扎根广州，不断创新发展，与广州共建、共享大湾区理财资管中心建设的发展成果。

天风证券特邀经济学家刘煜辉指出，近期中国资本市场对资产负债表收缩建立了较大预期，家庭资产负债表仍处于修复阶段。股票市场承压、人民币贬值的底层逻辑，用“强美元、高利率、高油价”即可概括。要摆脱汇率贬值困境，需要尽快将名义利率降至中性利率之下；要尽快打破常规范式，将货币灌入资产负债表破损的私人部门，构建以需求弹性为导向的货币分配机制。如此，方能有效提振经济增长动能，提振资本回报率。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员、复旦大学管理学院EMBA特聘教授邵宇认为，基于经济周期因子载荷的分解，今年经济动力呈现“地产>基建>消费>制造业投资>出口”的趋势。由于较低的基数效应，预计地产投资将在明年二季度后开始转为正向拉动经济周期。对于去杠杆，核心是移杠杆，改革的核心支撑是金融改革，也就是资本存量的调整和修复，即新常态下的宏观调控核心是通过移杠杆修复资产负债表。

广东省社科院财政金融研究所所长刘佳宁表示，广州建设粤港澳大湾区跨境理财和资管中心，要突出集聚发展、市场主导、竞争机制三个重点。具体而言，在放开外资准入标准、大力引进实体经济的同时，吸引境内外法人金融机构来穗聚集；鼓励开展养老金融产品创新；加快发展绿色金融业务，尤其要抓住“双碳”战略充分发展碳金融；开放新的投资品种，创新大湾区跨境资产管理产品。

上海金融与发展实验室主任、资产管理人论坛秘书长曾刚认为，中国经济发生结构性变化，需求视角看，消费占比持续上升，产业视角看，服务业占比持续上升。在经济结构转型、金融机构转型”双转型”的大背景下，资管行业必然是整个金融行业发展的重心，预计整体将维持较快增长速度，规模还要再扩大。不过，不同资管行业后续发展空间将出现更大差异，行业集中度将继续提升，头部机构的优势将更加明显。

江苏省数字金融协会会长、江苏苏宁银行董事长黄金老指出，民营银行作为我国银行体系的有益补充，自2014年陆续成立以来，经受住了我国经济连续下行、互联网金融监管政策调整、个别银行经营失败事件冲击、股东经营失利的四重考验，实现了稳健发展；主力服务上千万户中小微企业和消费者；开拓应用数字技术，走在世界前列。江苏苏宁银行成立6年来，总资产从100亿攀升至1000多亿，营业收入增长至40亿，成本收入比低至22%，ROE超过15%，普惠小微贷款余额占各项贷款余额比例超40%，入选穆迪“全球20大新锐银行”，位列《亚洲银行家》全球数字银行排名第六。我国民营银行试点的成功，得益于丰富而深厚的经济场景、新兴的数字技术和宽严并济的监管环境。

值得一提的是，在论坛现场，星图金融研究院副院长薛洪言重磅发布《中国居民消费趋势报告》。报告认为，消费的低迷，很大一部分原因是经济周期影响。此外，国人的消费偏好发生了潜移默化的改变，消费市场上出现了许多新趋势，包括炫耀型消费退潮、悦己型消费崛起、国潮风消费汹涌等。2016年至2019年，为我国消费升级的黄金年代。期间，全国居民消费综合指数由2016年的0.351上升至2019年的0.379。不过，自2020年起，受疫情影响，全国居民消费指数出现趋势性回落，而后随着防控形势的稳定，国民经济运行趋于恢复，消费指数逐渐迎来好转，重新进入复苏通道。但整体上看，相比2019年，消费状况尤其是全国消费均衡水平，还有较大差距。