击穿3000点之后：机构调研力度大增126.3% “硬核”行业最受欢迎

21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道十一长假之后，A股盘中击穿3000点，叠加三季报陆续披露，机构调研上市公司热情高涨。根据同花顺统计，国庆假期后仅两周时间，各类机构合计调研620家上市公司，其中电子、机械设备、计算机三大具有科技属性的行业受到青睐，被调研上市公司数均在20家以上。相比去年同期的274家，增长了126.3%。

“硬核”板块最受欢迎

同花顺数据显示，有12家上市公司被超过2000家机构调研，其中最受机构青睐的三家上市公司分别是天孚通讯、圣邦股份和立讯精密，分别有500家、483家和435家机构集中调研，可谓门庭若市。

天孚通信三季报显示，公司2023年前三季度实现营业收入12.1亿元，同比增长35.57%；实现归属于上市公司股东的净利润4.4亿元，同比增长58.42%；基本每股收益1.1132元。其中，第三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.03亿元，同比增长94.95%。 2022年1至12月份，天孚通信的营业收入构成为：光通信元器件占比98.43%。

除了天孚通讯之外，圣邦股份也是机构的“心头好”之一，根据公开资料显示圣邦股份的主营业务是模拟集成电路芯片设计及销售。

机构对于圣邦股份感兴趣的问题主要集中于行业景气度和未来的应用领域，如有机构咨询公司下游各应用领域结构如何？如何展望这些领域下半年的景气度？圣邦股份表示，公司下游应用领域主要分为消费类电子和泛工业，分别占营收约50%。 其中，手机约占17%，非手机消费类电子约占32%。 手机及其他消费类电子的需求从去年12月份至今，呈现逐月温和增长的态势，预计下半年会继续保持缓慢回升趋势。工业领域相对稳定，未来段时间后也将逐步回暖。全面的布局和积极的投入。目前，车规产品进展非常顺利信号链和电源管理类产品均有覆盖。在现已披露的30个产品大类中，每个品类下都有车规级的产品在研发。

圣邦股份还表示，公司希望平均毛利率保持在50%附近。

立讯精密则是老牌的机构重仓股，其前十大股东几乎被金融机构包场。立讯精密三季报显示，期内营业收入为579亿元，下滑8.51%；净利润为0.18亿元，同比增长15.37%。今年前三季度实现营业收入1558.75亿元，同比上涨7.31%；归母净利润73.74亿元，同比上涨15.22%。立讯精密同时发布了全年业绩预告，2023全年净利润预计为107.6亿元-112.2亿元，同比增17.5%-22.2%。

立讯精密在三季报中表示，报告期内，全球宏观环境对我国供应链、产业链影响仍在延续，但伴随消费电子传统旺季的来临、全球通信及国内新能源智能汽车市场的放量，公司在报告期内依然取得优于过往的成绩，在声、光、电、热、磁、射频等零部件、模组及系统组装业务端的综合表现持续收获客户及业界的认可，实现了稳定的高质量发展。

整体来看，机构对于行业的偏好主要集中在高科技领域，其中电子、机械设备、计算机三大行业的覆盖率最高，调研上市公司数均在20家以上。而在此前，临近年末，机构最爱调研的板块是旅游、消费等产品，整体来看，今年机构的投资越来越“硬核”。

机构看好四季度行情

从行情表现来看，被机构“抱团”调研的上市公司，二级市场明显抗跌，比如立讯精密10月以来上涨4.5%，圣邦股份上涨4.63%，而同期上证指数下跌4.38%，创业板指更是下跌7%。

上证指数近期表现比较疲软，一度击穿3000点，至今仍没有收复失地，最新的收盘点位为2974.11点，市场的信心较为脆弱。

散户和机构对股市的态度大相径庭，博时基金投资决策委员会专职委员于善辉在接受记者采访时表示：“多年来，尽管市场有弱的时候，但因为市场始终存在，所以我倾向于乐观一些。印象里非常深刻的是，2005年，上证指数曾到达998点，多年以后才发现，那个点是最低点。之后的2007年，上证指数高达6124点。而从高点6124点一直跌到了1660多低点的时候，大家当时也觉得悲观、看不到希望，但迅速也都有扭转，其后不到一年时间，上证指数就涨到了3478点。”

“近期宏观政策持续发力，8月经济数据得到改善，国民经济明显回暖，基本面长期向好的趋势没有改变。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳同样表示。

中信证券也表示，从前三季度的市场表现来看，过往市场的运行逻辑在今年不断被打破，导致行情节奏不及预期，但当下政策、经济、市场三重底已经确立，并且市场底在9月外资流出压力下进一步夯实。从当下的政策模式来看，政策力度很大，尽管短期信号效应偏弱，但积极的变化会逐渐被市场感知。从四季度的形势来看，预计经济将稳步回升，投资者信心会逐渐恢复，市场增量资金将来自场内观望投资者重新加仓，而外资流出的边际影响正在减弱。

对于四季度的投资策略，于善辉认为应该遵循适当均衡基础上的“顺周期+成长”两头杠铃配置，配置方向为“复苏预期+中特估高分红+产业趋势”三大主线。首先，在复苏预期方面，围绕传统经济修复，关注石油石化、有色金属、煤炭、食品饮料等行业；围绕低估值成长方面，可以关注调整充分、中周期复苏的半导体/创新药等方向；二是中特估/高分红方向，一方面，中特估可结合分红，关注能源/金融/运营商/公用事业等方向；另一方面，中特估结合景气，关注数据要素/一带一路/先进制造等；三是在产业趋势方向，一方面，AI方面微观结构与性价比改善，关注应用端的创新进展；另一方面，主题投资活跃度仍高，关注人形机器人/卫星通信等领域的主题投资机会。