专家提醒：警惕碧桂园重蹈恒大覆辙！党报回应房企问题

碧桂园的问题一直让外界牵挂着。近期，碧桂园频频成为新闻焦点，其债务问题也引发市场担忧。

10月17日，碧桂园最新一笔1500万美元的债务宽松期耗尽后依旧未能支付，即碧桂园首次出现债务实质违约，碧桂园已经有了打算启动境外债务重组的打算。此前碧桂园也坦承公司遇到了成立以来最大危机，一些债务无法兑现，意味着还不上了。还被传出创始人杨国强变卖私人飞机偿债的消息。甚至还被传出父女两个离境的传闻。

虽然碧桂园第一时间澄清，但丝毫不影响大家对碧桂园的担忧。实话实说，碧桂园此前的确也采取了一些积极措施，但其债务规模仍然巨大，暂时缓解问题的方法只能延缓。

据美媒10月24日文章透露，碧桂园创始人杨国强家族已飞往北京，希望与监管机构会面，安排国有企业注资。分析文章称，碧桂园违约加剧了陷入困境的购房者、工人和投资者痛苦，正在颠覆数万人的生活。

另据了解，恒大爆雷前全国在建项目有778个，而碧桂园现在却有3121个，数量是恒大的4倍有余。这也让外界担忧，一旦碧桂园出问题，威力可能比恒大还要大。牵扯到太多的工人和购房者。最重要的是，恒大的项目还大都集中在一二线城市，而碧桂园则深耕三四五线城市，这也是非常关键的担心点。

这不仅仅是经济问题，更是民生问题。所以碧桂园必须给老百姓一个交代，但是能不能度过危机呢？眼下，外边有点风声鹤唳、惊弓之鸟，毕竟有恒大的前车之鉴，不能不让人多想。对于碧桂园，万众瞩目，都是曾经的排名前几的大房企，既担心成为下一个恒大，又希望能给外界传递点信心。

如果业绩能好点，还可以弥补下现金流。可是业绩也非常堪忧。2023年9月销售额TOP30上市房企中，碧桂园、中骏集团控股等25家公司9月销售额出现负增长，其中碧桂园下降幅度最大，达80.73%。

10月23日，第一财经发布中央财经大学经济学院经济学博士卢文浩的文章《警惕碧桂园重蹈恒大覆辙》，文章表示，1540万美元票面利息未能在30天宽限期内支付导致交叉违约似已铁板钉钉，在行业下行趋势未明显得到改善的情况下，碧桂园的流动性持续紧张，大有“忽喇喇似大厦倾”之势。

尽管碧桂园表现出积极的姿态，但是文章表示，无论是全力保交付还是出售私人飞机帮助集团偿债，看似碧桂园正以积极的姿态应对其债务危机。这似乎与之前恒大无异。碧桂园2020-2022年的销售毛利率从21.8%直线下降至7.64%，2023年半年报中的毛利率更是变为-10.72%，净亏损515亿元，简直触目惊心。

碧桂园还能化解危机吗？文章认为，如果碧桂园能做到这三个条件，或许可以化解危机。第一，存货能够以和债务偿还相匹配的时间实现销售。第二，房地产价格稳定，避免存货大幅减值，导致资不抵债。第三，债权人不寻求强制执行。

可是这三点真的那么容易做到吗？卖房那么容易吗？房价能不降吗？债权人能任由其发展吗？

10月24日，经济日报也发表了相关文章《房企境外申请“破产保护”怎么看》并指出，恒大等在美元债重组过程中，相继在美国申请“破产保护”。有人担心，此举可能造成境外投资人优先于境内投资人得到赔偿，并对境内保交楼进展造成影响。

文章表示，由于法律上受偿的“劣后”性质，即出险的国内房企美元债清偿顺序在普通债务之后，所以不用有这个担心。同时，申请破产保护不等于破产，申请破产保护的企业可以继续运营自己的业务，企业通过法律手段防止债权人通过诉讼和执行程序将企业资产变现，争取重组或盈利以避免破产。

我看不到太深的，碧桂园会不会走向恒大那一步，我只相信没有房企做不到只有我想不到，没有他们不敢干的，恒大和碧桂园也都是一步步不断刷新我们的认知，把房企带向了一个又一个深渊，尽管还没有最终结局，但是希望把所有的预警做到前边，不要让那么多的工人和购房者担惊受怕了。