生意社：避险情绪主导 10月金价“v”字运行

智通财经APP获悉，生意社发文称，10月黄金价格先跌后涨。据生意社商品行情分析系统，10月24日黄金现货市场价格为473.42元/克，较月初的黄金现货市场价格462.87元/克，上涨2.27%。

据生意社商品行情分析系统，10月24日白银市场均价为5815.33元/千克，较月初的白银市场均价5766元/千克，震荡上涨0.86%。

近1年贵金属与原油价格走势一览

前期贵金属与原油趋势相关性较强，2022年下半年之后贵金属价格还是有所筑底企稳，宏观因素对他们的影响因子的大小程度开始出现差异化。2023年3月下旬贵金属和原油趋势开始趋同，但是4月中旬之后，趋势又开始背离，主要是由于避险情绪对贵金属行情抬升的影响加大。之后原油价格整体震荡回升，贵金属价格亦步亦趋。

近1年黄金白银价格趋势对比一览

2022年11月到2023年2月初贵金属价格大幅攀升，3-4月底受美国银行危机因素影响，贵金属价格再次进入暴涨阶段。5月白银价格回落，黄金相对坚挺。6月金价高位横盘，白银价格上行。7月以后黄金价格更为强势，9月中下旬贵金属价格受美联储消息面因素影响，高位回落，近期因地缘政治因素导致的避险情绪抬升，继续上行。

基本面数据

10月23日上金所黄金成交量为12,376千克，较前一交易日下降15.18%；白银成交量为734,662千克，较前一交易日上涨25.39%。

上期所黄金库存为3,222千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降53,929千克至1,027,815千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为860.07吨，较前一交易日下降3.17吨。白银SLV ETF持仓为13,822.13吨，较前一交易日上涨78.38吨。

避险情绪主导贵金属行情

10月贵金属价格能够逆转上月疲弱态势，呈现上行行情，主要是受到避险情绪的支撑。巴以冲突不断升级，VIX指数上行，资本对贵金属市场避险情绪升温。尽管通胀预期溢价到达2.4%以上，10年期美债利率愈发接近5%的临界值，但是这些影响因子在弱化。

后市预测

目前贵金属价格在前期创十年新高后，一直处于高位区间震荡运行。前期我们预计的高通胀高加息治理下，海外经济出现衰退的节奏可能会导致避险情绪相对饱满，目前基本已经在价格上有所体现。全球部分央行增持黄金储备，对金价也形成一定支撑。

但是随着市场对于美联储长时间维持高利率的预期不断升温，美元指数明显走高，黄金对投资者的吸引力减少。此前市场预期认为不排除美联储年内会再度加息的情况，但是目前从联邦基金利率的定价来看，11以及12月议息会议上加息的概率仍然较低，同时近期美联储官员 的讲话态度又相对偏鸽，叠加目前地缘态势仍然持续紧张。短期内预计贵金属价格将继续维持高位横盘震荡态势。