毕马威：家族办公室成香港私人财富管理市场主要增长动力

21世纪经济报道记者 张欣 北京报道

近日，毕马威发布了《2023年香港私人财富管理报告》显示，截至2022年底，香港私人财富管理行业资管规模近9万亿港币，同比下降15%。中国内地，尤其是大湾区仍然是香港私人财富管理市场最重要的业务来源地，家族办公室则成为主要增长动力。

香港私人财富管理行业资管规模近9万亿港元

《报告》显示，截至2022年底，香港私人银行及私人财富管理业务的总资产规模为89.65万亿港元，同比下降15%，主要是由于客户持有的投资价值发生变化所致。

值得注意的是，在私人财富管理行业关注问题排名中，宏观经济环境和市场波动位列第一，地缘政治局势紧张、监管环境则从2022年的第十一名和第六名一跃成为2023年关注话题的第二名和第三名。

《报告》称，由于外部环境充满挑战，行业资产管理规模未来五年的预期年增长率有所下降，与去年调查中8%的会员机构预计增长率将低于5%相比，今年作出此预期的机构数量大幅增加至15%。同时，今年的调查中，仅18%的会员机构预计增长率将高于10%，而去年这一指标则为25%。

从投资产品偏好来看，《报告》显示，鉴于当前通胀加剧，利率上升的宏观经济形势，现金、具有增值潜力和风险保障的结构性产品，以及固定收益产品等相对低风险的投资更受客户欢迎。超九成的客户偏向于持有现金和现金替代物。

毕马威称，今年客户的首要投资目标仍与去年一致，即“保护投资组合价值免受通货膨胀的影响”，其次是“在经济衰退中寻找创造价值的机会”。因此，客户也在不确定的背景下寻求增长机会，其风险偏好有所上升，对另类投资的兴趣日渐浓厚，寻求更高收益的投资项目。

从投资地域偏好来看，约半数受访客户表示，以亚洲发达地区为主，其次为北美和中国以外的新兴亚洲市场。

《报告》还显示，多岸外包——在两个或两个以上地区开设账户以分散风险并实现多元化投资成为了行业的一大趋势。此外，近70%的会员机构表示，客户在新加坡开设新账户或持有资产的需求有所增加。不仅如此，21% 的会员机构表示在东亚以外地区开设新账户的需求也出现上升。

家族办公室成为业务主要增长动力

《报告》表示，发展家族办公室业务已成为香港特区政府和香港私人财富管理机构的首要任务，这个趋势在过去几年一直保持不变，目前94%会员机构认为家族办公室是越来越重要的业务来源。

毕马威称，香港投资推广署在2021年成立了家族办公室专责团队。今年港府财政预算案表明，会在未来三年向投资推广署提供一亿港元，以吸引更多家族办公室落户香港。同时，港府表示家族办公室专责团队的职能将扩大，为客户提供慈善和教育等服务。

毕马威还认为，税收优惠也是家族办公室蓬勃发展的重要原因。“早前香港特区政府宣布将为家族办公室引入税收优惠制度，对超高净值人士及其家族成员的合资格交易产生的利润实施0%税率。这些措施受到了业界欢迎，家族办公室的税收优惠制度也引起了客户的极大兴趣，许多私人财富管理机构已开始着手加强家族办公室服务。”毕马威称。

3月25日，香港特区政府发布《香港发展家族办公室业务的政策宣言》，提出了八项政策措施鼓励全球家族办公室和资产拥有人来港，其中一项措施是关于税收优惠的，即“如获立法会通过，由单一家族办公室在香港管理的家族投资控权工具将获得利得税豁免。”5月10日，香港立法会通过了《2022年税务条例草案》，为税收豁免提供了法律保障。

香港财政司司长陈茂波表示：“《政策宣言》展示了我们把香港发展成为全球领先家族办公室枢纽的决心。家族办公室业务的蓬勃发展，将有利香港汇聚全球各地资金、壮大我们的金融市场以及资产和财富管理业，并推动香港的金融和专业服务、创科、绿色、文化艺术，慈善事业的持续发展，增强香港的发展动能。”

不过，毕马威表示，香港在吸引家族办公室方面临来自其他地区，尤其是新加坡的激烈竞争。因此，香港必须确保其现有的市场地位，同时了解客户的兴趣点，与政策制定者保持合作，继续吸引对冲基金或私募股权等另类资管机构落户香港。

“预计中国内地贡献的香港私人财富管理行业资产规模将在五年内从目前的36%上升至46%。”《报告》认为，一方面，中国内地市场仍然蕴藏着庞大机遇，中产阶级的财富中位数已经从2000年的3155美元上升至2022年的3.07万美元，高净值人士数量也在不断增长。另一方面，政策利好也能让香港从中共享创富成果，例如“十四五”规划和《粤港澳大湾区发展规划纲要》将香港定位为财富管理中心。