四季度投资策略如何？博时基金尹浩：把握“硬科技”配置机遇

面对2023年复杂多变的内外部环境，四季度的宏观形势及投资策略如何看待？

近日，博时基金在深圳举办“把脉市场，科创中国”四季度投资分享沙龙，多位投研大咖齐聚一堂，并分享观点。

博时基金投资决策委员会专职委员于善辉首先就《四季度宏观形势展望及新时代特征下的资产配置》做主题分享，详解四季度投资机遇；权益投资四部投资副总监肖瑞瑾分享《从“制造”到“创造”，中国科技“芯”机遇》，介绍科技创新与市场赋能；指数与量化投资部基金经理尹浩以《掘金科创100，把握“硬科技”配置机遇》为题，分享科创100指数ETF的投资机遇；在圆桌论坛环节，指数与量化投资部投资总监赵云阳、投资副总监刘钊、基金经理刘玉强共同探讨“如何通过指数与ETF产品布局市场”。

其中，尹浩在主题分享中表示，科创板从2019年至今经历了4年发展，目前上市公司数量超560家，可谓硬科技的摇篮；同时对科创100指数投资价值进行分析，分享了目前备受投资者青睐的博时基金旗下科创100指数ETF。

尹浩介绍，科创板集中了面向世界科技前沿、服务国家发展、解决“卡脖子”问题的企业，是高科技企业的集中地，堪称硬科技的“主战场”。科创100指数ETF于今年9月正式上市，并于日前正式纳入两融标的，目前在同类标的ETF产品中规模最大、流动性领先。

聚焦硬科技“小巨人”，成长空间广阔

科创100指数作为科创板第二只宽基指数，是科创板的“新抓手”，与科创50指数共同构成了上证科创板规模指数系列，是重要的市场行情判断指标之一。科创100指数和相应ETF产品的推出，标志着中国资本市场迈向高质量发展的新里程碑，为科创企业的成长提供更广阔的资本舞台。

科创100指数最突出的两个特征是小市值和成长创新。科创100中小市值规模特征显著，聚焦中小“硬科技”企业，80%公司市值在50-200亿之间；行业分布聚焦新兴产业、科技含量高，更加均衡，从中证一级行业来看，科创100前五大行业分别为医药生物、电子、电力设备、机械设备和计算机；从中证二级行业分类来看，前五大行业分别为半导体、医疗器械、生物制品、电池和软件开发，行业集中度较低。其中，超过半数样本分布于生物医药、高端装备、新材料等科创50权重分布相对较低的产业，彰显出高成长性与科技创新性的企业特质，与科创50指数形成较好互补。

成分股专利质优量足 科技创新能力突出

在长期投资价值角度方面，科创100指数研发投入强度高，2022年研发费用占营收比重超过10%，有望支撑未来业绩的高增长，有利于助力科创板市场的长期健康发展，助力更多投资者分享我国科技创新与产业结构升级的时代红利。综合科创100指数成分股的专利数量和质量等因素来看，科创100拥有质优量足的以技术为核心的知识产权，科技创新能力尤为突出。

目前，科创100指数中成分股公司有效的专利总数超6万件，包括发明公开审查中专利、实用新型专利、外观设计专利和发明授权专利。专利数量和专利质量是衡量一家企业技术情况的直观指标之一。

在一份专利中，可以通过覆盖的分类号、说明书字数、附图数、前引后引等来衡量它的质量。其中，分类号一般使用IPC分类，这是目前国际通用的专利文献分类和检索工具，包含8个大类，在一定程度上体现专利质量——通常认为一件专利所涵盖的分类越多，其技术应用面越广泛，科创100中的专利平均覆盖3个IPC大类，优于其它宽基指数。

专利的说明书字数多、附图数量多、撰写详尽，说明专利的撰写质量较为优质。而科创100的专利平均说明书字数超过8000字，平均附图数接近6个，大幅领先其它宽基指数。

科创100指数的成份股所处的行业大多为发展空间广阔的战略新兴产业。当前，科创100指数整体研发强度处于市场前列，未来随着指数成份股逐步将创新投入转化为实际生产力，指数亦有望迎来快速成长期。

记者注意到，近年来，博时基金抓住指数化投资大发展的机遇，成为在指数量化领域布局最全的基金公司之一。目前，博时指数产品类型涵盖了核心宽基、特色主题/行业、Smart-Beta、商品指数、债券指数、跨境指数等不同类别，用“三个全”满足不同投资者资产配置的需要。

截至2023年6月30日，博时基金公司共管理355只公募基金，管理资产总规模逾14767亿元人民币，是目前我国资产管理规模领先的基金公司之一。

采写：南都湾财社 记者王玉凤