中保投资总裁谈险资投资配置：固收是压舱石，基础设施仍是重要渠道

新形势下，保险资金应该坚持怎样的长期配置策略？

10月21日，中保投资有限责任公司党委副书记、总裁贾飙在全球财富管理论坛·2023上海苏河湾大会上表示，从未来一段时间来看，险资投资还是以固定收益投资为主，固定收益是压舱石，这个是主渠道。基于现在的大环境，还是会坚持更多以利率债为主的配置。基础设施类从2022年开始回升，在全球另类资产增速中，基础设施增长仍然很快，按此背景，基础设施仍然是险资配置的重要渠道。

贾飙谈到，7月24日中共中央政治局会议以来，对于城市更新国家有新规划，从这个角度出发，21个重点的超大、特大型城市积极开展自己的城市更新，保险资金可以通过股债结合投资5G网络的基础设施，例如人工智能、互联网、数据中心等等。

贾飙指出，2016年以来，全球管理费率都在下调，中国的公募基金也进行了调整。借鉴国际经验，建议可以加大被动性基金的投资力度。此外，还可以通过各类基金进行股权投资，股权投资对我们实现科技创新战略，支持硬核科技，支持卡脖子工程具有不可替代的作用。

谈及保险机构长期投资所面临的挑战，贾飙则提及了多个因素，包括股市低位震荡；名义利率持续走低，持有收益可能低于负债成本；企业债券违约风险常态化，违约+展期规模维持在高位；房地产等非标资产爆雷现象频仍；负债端成本保持刚性；寿险预定利率上限由3.5%下调到3%，但是传导到资产端仍需一段时间等。

在他看来，险资开展股权投资还是有不少难点，同时内部管理上可能也有一些需要改进的地方，比如说考核期是不是应该长周期计算。比如产业投资方面的人才相对比较缺乏。