邮储银行自营+代理模式利弊共存，上半年代理保险支出高达百亿

作者：王莉

出品：全球财说

“人嫌细微，我宁繁琐；不争大利，但求稳妥”，这句话很能体现邮储银行的业务特点，不过这句话并不是近年来才有，而是90多年前就存在的。

1930年，邮政储金汇业总局成立，提出了“人嫌细微，我宁繁琐；不争大利，但求稳妥”的经营方针，专注于基础邮政、存贷款业务，利润率有限，但经营稳定。

邮储银行前身的业务、功能定位为后续的发展指明了方向，尽管现在的邮储银行自上市以后在尝试打造新的形象，尤其是树立像工农中建一样的大行形象心情尤为紧迫。但从业务特点来看，百年以来，邮储银行的功能定位其实没有太大的变化，且近年来随着经济的发展变化，尤其是互联网的发展变化后，县域金融优势开始凸显，邮储银行直接受益于“老祖宗”的定位箴言。

当然，也产生了新的浓厚特点。

资金使用效率一如既往的低

邮储银行上半年维持住了盈利双增：营业收入达1769.8亿元，归母净利润495.64 亿元，分别同比增长2.03%和5.2%。实现利息净收入1403.05亿元，同比增长2.33%，剔除去年同期理财净值型产品转型一次性因素后，手续费及佣金净收入同比增长24.17%，连续五年保持两位数增长。

其中利息净收入和手续费及佣金净收入的增长，足以使得邮储银行在上市银行中表现的突出。不过息差下行的影响对该行终究也是大有影响，能否持续保持利息净收入增长还未可定论。

上半年，邮储银行规模增长带动利息净收入增加146.18亿元，利率变动导致利息净收入减少114.30亿元。对于增长的利率变动导致利息净收入下行的弥补，规模增长已经略显疲态。今年上半年，不少上市行已经难靠规模拉动利息收入的增长。

这一形式是否能够扭转，接下来就要看监管的动向了。

对于净息差后续的压力，邮储银行行长刘建军在2023年中期业绩发布会上提到，考虑资产端的收益率还在下行、存款利率的下调也存在可能性，整体看，下半年息差下行的压力和不确定性仍然存在。

虽然是号称大行，不过邮储银行和其他几个大行业务特点相比差异还是比较明显。

正如前文所述90多年前所提的业务定位一样，邮储银行受益于来自县域的贡献，该行对公业务并不占优势，零售仍是主流。

上半年，邮储银行个人银行业务收入同比增长2.57%，占营业收入的72.21%，同比提升0.39个百分点。个人银行业务收入占比超7成在大行里的确还是挺突出的存在。

个人银行业务突出和其网点数量多分不开，邮储银行拥有近4万个网点广泛覆盖城乡，实际共有营业网点39,440个，其中自营网点7,715个，代理网点31,725个。农行在县域网点布局也相对较多，但也就在2万多的水平。

不过细究起来，邮储银行网点主要依赖的是代理网点。代理网点在银行网点中也是个很独特的存在，代理网点依托的是邮政网点开设的网点，这些网点主要为邮储银行揽存，也兼顾卖保险。邮储银行目前13.3万亿存款的揽存主力军就来自代理网点。相应的，邮储银行要为代理网点的揽存服务付费，该项费用就叫储蓄代理费，2023年上半年该行储蓄代理费同比增长12.9%至560.87亿元。

揽了足够多的存款，但该行却没有相对应的较好的贷款投向，该行存贷比一如既往的低。较上年末，该行存贷比虽然实现微增，但水平很低，为58.81%。曾经多数银行为不突破75%存贷比的监管红线，打破脑袋想了很多招，最终在2015年监管取消了这个红线。也就是说在别的银行眼中，75%的红线束手束脚，但在邮储银行这里却几乎成了上限。

存贷比过低，也意味着付着储蓄代理费而揽来的存款有很大一部分就“平躺”状态，未得到有效利用，即资金利用效率低，成本收入比这一指标也反应出这一特点，上半年末该行成本收入比57.32%，远远高于标准线。

为中西部贡献良多，资产10万以上客户占比为个位数

虽然邮储银行的网点延伸到全国各地县域领域，包括偏远乡镇，但其整体上看还是有侧重地域，中西部地区是其主要布局区域，尤其是中部地区。

从其分支机构及员工地区分布来看，中部地区和西部地区机构数目遥遥领先，分别为2373个和2112个，两个地区的合计占比在该行就能达到超55%，员工数量自然也是最多的区域。数量多也没有辜负对资产、收入等的贡献，两地区的资产规模、存款、营业收入也都是最高的地区。

根据该行的口径，该行的中部地区分别包括山西、河南、湖北、湖南、安徽、江西、海南。

也因为该行网点分布集中在中西部以及县域乡镇，导致该行客户资产在10万以上的并不多，根据该行规定，资产在人民币10万元及以上的客户为VIP客户。今年6月末，该行客户6.56亿户，VIP客户数仅为5050.59万户，占比为7.7%。

值得注意的是，该行总行营业收入为负，上半年末为负的49.71亿元，而去年同期则为正的超百亿。

以往该行争议纠纷较多的代理保险业务在今年上半年增长势头依然强劲，在中间业务收入结构中，该行代理保险收入增幅最高，该行代理业务收入同比增长超5成，该行在解释中提到代理保险等业务收入实现快速增长。其中邮政网点也为代理保险收入增长提供了很大贡献，在接受中国邮政集团有限公司提供的代理银行业务服务说明中，可以看到，邮储银行今年上半年为邮政产生的代理销售及其他佣金支出达107.54亿元，代理销售及其他佣金支出包括代理网点开展代理销售中邮人寿保险股份有限公司的保险业务产生的手续费。

资产质量表现还比较优秀，该行不良贷款率0.81%，较上年末下降0.03个百分点，拨备覆盖率为385.51%，总体来看，不良率较低，拨备覆盖率比较厚实。

不过在大的经济环境形式下，该行逾期贷款还在增长，且各期限逾期均在增长。上半年虽然不良率下降，但不良贷款余额仍是上升的，关注类和可疑类、损失类贷款均较上年末增长。

在其控股子公司中，只有直销银行邮惠万家银行处于亏损，上半年末截至报告期末，邮惠万家银行资产总额122.79亿元，净资产46.63亿元，报告期内，实现营业收入0.81亿元，净利润-1.75亿元。邮惠万家银行未来将何去何从，目前还并不明朗，从现在形势看，银行圈似乎已经不再看好曾经的互联网金融先锋-直销银行，先是招行终止直销银行的设立，今年以来多家银行开始清退直销银行APP，据不完全统计，今年以来约有11家银行注销了直销银行APP。

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