水果都快吃不起了，为什么我们却在担心大通缩？

中国现在正在上演着非常神奇的一幕。水果价格继续上涨。人们感觉买东西越来越贵，好像通货膨胀即将来临。但另一方面，3月份公布的CPI和PPI数据却在回落。汽车、电子产品的价格再次下跌，仿佛什么都卖不掉，大通货紧缩即将来临。

以我个人的真实经历为例。进入2023年以来，我明显感觉到水果太贵了，我已经买不起了。去年在网上买的一箱景宁苹果售价28元5斤。今年同店同价，品质和价格暴涨到43.8。去年，路边卡车运的大芒果价格是七八块钱一猫。今年，价格涨到了每只猫12元。香蕉、橙子和梨等水果都比去年同期贵。 20%-50%，好像周围什么都在涨，唯独工资没涨。

但另一方面，湖北的汽车价格却大幅下调，部分品牌的价格下降了9万元！还有大量50%、40%折扣的活动。今年手机等电子产品的价格也会下降。多款小米手机均降价300-500元。为什么要减少它们？还不是因为卖不出去！

为什么会出现这样神奇的一幕呢？今天我就和大家聊聊这个话题。

众所周知，CPI是衡量物价的重要指标。如果CPI太高，就意味着物价大幅上涨，钱越来越不值钱，人们能买的东西越来越少。如果消费者价格指数太低，则意味着工厂无法出售其生产的产品，存在通货紧缩的风险。为了避免这两种极端情况，我国一直将CPI目标水平定为3%左右。只要这一点成立，就意味着整体经济形势向好。

但进入2023年以来，我们一直维持的平衡点被迅速打破。 1月份CPI数据仅为2.1%。当时大家都说过年花不了多少钱很正常。好吧，这确实有道理。但现在3月已经过去，CPI上涨也是情理之中。但事实是，CPI数据不仅上涨，而且还大幅回落至0.7%。这让大家担心比物价上涨更可怕的事情。第二种情况——大通货紧缩。

大通货紧缩有多可怕？看看隔壁的日本就清楚了。

在鼎盛时期，日本的人均GDP是同期美国的1.5倍、中国的数十倍。但自通货紧缩爆发以来，其经济已经停滞了28年，迅速超过并远远落后于我们。在后面。看到日本年轻人不消费，日本政府非常担心。他们大幅降息，最终降到零利率和负利率，因为较低的利率意味着银行贷款利率较低，银行存款利率也较低。 ，这本质上是迫使年轻人用钱去消费。为了取得更好的效果，日本政府还对省钱的人征收高额的行政费用。

但这有效吗？答案是影响不大，因为通货紧缩意味着商品的价格无法以该价格出售。今天一个苹果5块钱一只小猫，明天可能就4块钱了。今天房子100万元，明天90元。如果是一套，我为什么要急着去买东西？最好存点钱以备不时之需。如果每个人都有这种心态，整个社会就会崩溃。

解决这一经济困境是全世界面临的重大问题。为什么日本和欧洲的经济多年来一直不景气？原因之一是他们还没有解决通缩问题。

那么我们能不能追随日本的脚步呢？从目前来看，有迹象表明这一点，但还不确定。

从官方数据来看，中国的基本情况是M2再创新高，但CPI有所回落。今年2月，货币供应量M2同比增长12.9%，创七年来新高。这说明国家有投资市场的想法。花更多的钱，但结果如何？衡量企业生产准备度的PPI为负，衡量人们消费需求的CPI仅为0.7%。但3月份贷款量增加，全年居民存款增加超过2000亿元。

这是什么意思？这说明国家确实放了钱，但是

人们收到钱后并没有消费，而是提前还清贷款或者继续存入银行。

，资金闲置在金融体系中，没有流入市场，所以看起来我们出现了严重的通货紧缩。

如果是这样，是否意味着我们真的陷入通货紧缩？答案可能不是。

因为通货紧缩的定义要求CPI每年负增长至少持续三个月以上。虽然当前CPI很低，但仍然向好。

而且从历史经验来看，M2拐点通常比非食品CPI拐点提前3个月至1年。这很容易理解。钱印出来后，最终会到达企业手中。传输只需要一定的时间，距离M2最后一次底部枢轴点已经过去了将近一年半的时间。无论从哪个角度来看，非食品 CPI 都应该上涨。

事实上，确实如此。 2022年以来，我国企业贷款大幅增长，但与此同时，企业定期存款也有所增长。这表明

企业并不是没有手头现金，而是他们在观望。

，如果机会合适，他们就会扩大生产。从猪肉价格来看，水果比肉贵的现状不会永远持续下去，去年二季度以来新一轮猪肉周期启动，猪肉价格持续上涨。到 2022 年底，经历了上升期。下跌，不符合典型的熊市周期价格走势规则。

因为猪肉的价格与能繁母猪的数量有关。如果母猪数量多，猪肉价格就会慢慢下降。如果母猪数量少，猪肉价格就会开始上涨。然而，能够繁殖的母猪数量正在迅速增加。去年年中，我们达到了一个转折点，这意味着市场上的猪肉产量将开始减少。如果产量少，价格自然就会上涨，所以未来

猪肉价格仍有上涨空间。

当前看似通货紧缩的局面，主要是由于三年的口罩期和困难的国际形势。许多企业和个人仍然关心投资和消费。他们对未来的期望还不够好。大家都在拿钱观望，3月份的汽车降价潮客观上拉低了CPI数据。

不过，随着国内经济的复苏、旅游和服务业的复苏、汽车行业降价潮的结束以及猪肉价格的回升，这种准通货紧缩的局面可能不会持续太久。

但这一次也给了我们深刻的警示。

信心比黄金更重要

如果我们不想走日本和欧洲的老路，如何想办法让民众和企业放心、放心地花钱是我们需要思考的问题。