投教 | “空气指增”是什么?全市场量化选股策略特点分析

本文首发于公众号“私募排排网”。

全市场量化选股策略，简称量化选股，是量化多头策略的一种。虽然也是通过量化模型完成择股交易，但与指数增强策略不同，量化选股不对标特定指数做约束，灵活配置投资组合，同时追求超额收益和绝对收益。

在这篇文章中，笔者将介绍私募量化选股策略的特点，以帮助投资者更好地了解这类产品。

没有特定指数的约束，量化选股策略的发力点

1、充分发挥量化模型的α能力

量化选股不受锚定指数的行业、风格和个股权重等限制，更能充分发挥量化模型的α能力，模型选股自由度和灵活度更高，只需要考虑个股本身是否有α。

由于持仓更分散、更均衡，量化选股模型能充分参与市场分化中某类指数的上涨机会，有希望减少因为市场风格不利，某类股票表现不佳而导致绝对收益大幅波动，以及提高策略在不同市场中的超额稳定性。

加上量化模型的机器交易效率，在市场风格切换时，模型也能较快地调整投资组合，实现风格或行业板块的快速切换。长期积累下来，绝对收益有望超过同管理人指数增强策略收益。

2、可挖掘有效因子更丰富

将量化模型面向全市场选股时，针对不同风格、不同行业的股票，模型有空间挖掘出更多因子，提升超额收益的深度和广度。

3、可提供定制化服务

量化选股还可以根据投资者需求及风险偏好，从风格、行业、个股上定制方案，配合适合产品特征的风险管理手段，在追求超额收益、兼顾风险控制的同时，对诸如夏普比率等指标有所偏向。

量化选股如何兼顾超额收益和绝对收益？

1、科学的投资决策

量化选股的投资决策基于科学的模型和数据，而不是情感和主观判断。这使得投资决策更为客观、一致，并能够更好地应对市场变化。

拉长时间逐年行情来看，在大部分市场环境中，全市场量化选股策略或拥有更高的投资性价比。

2、以量化“本色”充分获取超额收益

从选股方法上来说，量化选股能最大化发挥量化投资的宽度优势，可以做到同时分析数千只股票并进行大量快速交易，持仓数量上千只，持仓高度分散。

另一方面，全市场量化选股不做仓位择时，可以灵活构建组合，包括集中持有强势个股，不受单一指数走势的约束，也使得它有更强的收益修复能力。

总结

总的来说，全市场量化选股基金具有更好的绝对收益、更灵活的选股策略、更小的波动率、更科学的投资决策和更低的费用等优势。对于追求长期稳健投资回报的投资者而言，全市场量化选股基金是一种值得考虑的投资工具。