台积电“龙头地位”不稳！三季度业绩差强人意，华为反攻下变数增加

本报记者石飞月 卢晓 北京报道

消费电子市场整体需求疲软对台积电造成的影响仍然存在。10月19日，台积电公布2023年三季度财报，其营收和净利润虽然较二季度有所回升，但还是没能达到去年同期的水平。

更难预测是未来的业绩走向。本季度华为手机的回归、近期芯片出口禁令的升级，这些不断叠加的变量都直接或间接对台积电形成了威胁，其在芯片代工市场的龙头地位似乎也不再稳固。

仍处下滑通道

三季度，台积电的业绩超出分析师预期， 实现营收5467.3亿新台币，环比增长 13.7%；净利润为2108亿新台币，环比增长16%。此外，台积电第三季度的毛利率较二季度增加了20个基点至54.3%。

台积电方面在回应本报记者时，引述了公司总裁魏哲家在三季度法说会上的话，“毛利率增长的主要原因为更高的产能利用率提升和更有利的汇率，惟部分收益受到我们3nm技术初期产能拉升时的毛利稀释所抵消。相较于我们原先对第三季的展望，台积公司的实际毛利率高于三个月前预测区间高目标80个基点，主要是受惠于较有利的汇率。”

据财报，台积电三季度先进制程的营收达到全季晶圆销售金额的59%，占比进一步提升。今年上半年，3nm芯片还没有产生收益，而在三季度，3nm芯片销售额所占到的比例已经达到6%，5nm占比为37%，7nm为16%，7nm以下芯片占据剩下的41%。

2nm量产也在规划中了。魏哲家透露，台积电位于美国亚利桑那州的工厂计划2025年上半年开始量产，台积电日本工厂有望2024年底开始量产，台积电有望在2025年量产2纳米芯片。

然而和去年同期相比，台积电仍处于下滑通道中，三季度营收同比下降10.8%，净利润同比下降25%。前三季度，台积电实现净营收15362.07亿新台币，同比下滑6.2%；净利润为5994.61亿新台币，同比下滑16.9%。

和上半年一样，台积电业绩下滑的原因依然离不开消费电子需求疲软这个因素。Counterpoint Research研究机构公布的数据显示，2023 年第三季度全球智能手机销量同比下降8%，这是连续第九个季度出现下降。市场调查机构IDC公布的最新统计数据显示，2023 年3季度全球个人电脑出货量继续下滑，为6820万台，同比下降了7.6%。

不过，消费电子或将逐渐迎来复苏。据Counterpoint Research和IDC，虽然三季度手机销量同比下滑，环比却增长2%，PC销量也环比增长了11%，下滑趋势有所缓解。

因此，魏哲家对于接下来芯片市场的发展趋势比较乐观。他表示，芯片市场非常接近底部，台积电将在2024年实现“更健康的增长”，AI需求将继续成为增长动力，“我们确实看到了PC和智能手机市场企稳的一些早期迹象。”

文渊智库创始人王超对本报记者表示，这是一个正常的半导体周期性现象，台积电未来只要保住在芯片领域的技术龙头地位，不被三星、英特尔、中芯国际等代工厂商超越，凭着苹果和其它客户所贡献的稳定收入，业绩不会太差。

影响业绩变量增加

然而，龙头地位的维持并不容易，即便是在芯片代工市场叱咤风云的台积电，因为其所面对的变量不在少数。

据台积电财报，去年仅有一家客户贡献了超过10%的营收，这家客户为台积电带来了5296.49亿新台币的收入，占整体营收的23%。虽然没有标明是哪家，业内普遍认为这个第一大客户为苹果。因此苹果的市场表现也直接影响到台积电的业绩。过去三年，由于华为手机业务收缩，苹果失去最大的竞争对手，在手机市场仍然春风得意。

然而随着今年8月底华为手机强势回归，苹果的市场地位岌岌可危。短短一个多月的时间，国内智能手机市场格局已经生变。BCI最新数据显示，近四周华为手机销量的同比增速分别达到91%、46%、83%和95%，销量份额也由Mate60系列发布前的10%左右增长至W40的19.4%，跃至国内市场第一。

华为收缩手机业务之前曾是台积电的第二大客户，只是后来受禁令影响，这块空白逐渐被其它品牌弥补，如果华为在手机市场能够一直保持现在的势头，那么无论是苹果还是其它手机品牌的市场空间不可避免会被大幅压缩。

如今，对于无法为华为供货的台积电来说，华为将成为其无法忽视的一个变量，而隐藏在这件事背后的，那家为华为代工的企业，更是台积电未来发展路上的一大隐患。

除了华为这个变量，近日，美国升级芯片禁令一事在芯片圈再次掀起波澜。作为全球芯片代工龙头的台积电，自然也逃不开这一话题。

这里就不得不提台积电的另外两大客户—英伟达和高通，英伟达是今年AIGC浪潮的最大赢家，其先进芯片均由台积电生产，而高通则为多家中国手机厂商提供芯片。

虽然英伟达和台积电均表示短期影响不大。英伟达称，“鉴于全球对我们产品的需求，我们预计短期内不会对我们的财务业绩产生实质性的影响。”魏哲家回应此事称，“才刚发布几天而已，我们仍在对此进行评估。截至目前，我们可以告诉大家，至少在短期内，这对台积公司的影响是有限且可控的，而从长远来看，我们仍在评估其影响。”

但台积电高管也承认，新规可能导致一些产品不能运送到中国大陆。

王超就此指出，台积电生产高端的逻辑芯片，英伟达这两年用于大模型的A100、H100、A800和H800，基本都由台积电供货，而且中国是AI产业大国，众多AI公司和算力公司为英伟达贡献了相当多的收入，所以芯片出口禁令升级后，如果不考虑其它解决方案，英伟达和台积电肯定会受到影响。

“当然，除非这些芯片公司，包括英伟达和高通在内，能够找到绕过禁令的新办法，照样把芯片卖给中国客户，台积电营收还会再次回升，等过两年到了半导体的高峰周期，台积电的业绩就更不用担心了。”王超说。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰