白酒板块全线收跌，多只头部个股下跌，贵州茅台跌超5%

在大市“情绪不佳”的背景下，白酒板块全线收跌。

10月19日收盘，同花顺白酒板块显示，该指数收盘报4018.6点跌2.48%，板块内成分股全线收跌。其中贵州茅台跌幅达5.67%报1630元/股，与此同时，舍得酒业、酒鬼酒等6只个股跌幅超3%。

综合板块整体走势来看，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者留意到，从9月4日开始，白酒指数就从4775.33点的阶段高位节节走低，截至19日累计跌幅达到15.84%。

行业面上，白酒板块整体“情绪不佳”，除了受大市环境影响外，还与今年“中秋-国庆”旺季表现不旺有关。

根据南都湾财社记者此前走访秋季全国糖酒会以及第19届酒博会时注意到，头部酒企正挤压式增长，但“腰部”以下的中小型酒企则存在招商难等情况，经销商对于产品普遍采取观望态度。另外有从业人士向南都湾财社记者表示，有经销商仓库中的货“堆满了一个篮球场的面积”，其中很大部分是“去年的货”。

不过从终端消费角度来看，酒水消费则有可能呈现“繁荣”现象。南都湾财社记者透过此前公布的9月份社会消费品零售总额数据了解到，烟酒消费9月份为568亿元，同比增加23.1%，1至9月累计消费额为4026亿元，同比增加9.8%。

市场向头部集中、龙头企业增长是白酒行业当下的趋势，但龙头贵州茅台大跌却让人“匪夷所思”。南都湾财社记者通过部分途径了解到，贵州茅台大跌可能与18日一则市场传言有关，该传言称“贵州茅台三季度和四季度以来业绩低于预期”。

根据此前贵州茅台方面披露，今年该公司业绩目标是营业总收入比去年增长15%左右，以此计算，贵州茅台今年的总营收目标大约在1467.4亿元左右。今年上半年贵州茅台已经完成709.9亿元的营业总收入，占全年任务的48.37%。

对于贵州茅台是否存在业绩增长失速等情况，南都湾财社记者19日向贵州茅台董秘办方面致电，但截至发稿前对方未接听电话。同日，贵州茅台方面则对部分媒体称“公司经营状态正常”“已注意到股价波动”。

据了解，贵州茅台全年业绩主要取决于下半年，其中第三季度“中秋-国庆”双节以及次年农历新年，是酒厂接受订货的高峰期，但今年“旺季不旺”现象或对贵州茅台带来一定影响，不过有行业人士表示，茅台酒本身“供不应求”属性让该公司受影响程度或低于同业公司。

广东一证券分析人士告诉南都湾财社记者，透过贵州茅台上半年财报来看，直营渠道占比已接近5成，公司对业绩可控程度较高，同时，贵州茅台对于下游经销商而言处于强势地位，渠道可控性强，“除非贵州茅台主动对经销商‘松绑’，否则很难出现传言中所谓业绩失速的现象”。

受稀缺属性影响，茅台酒在市场上仍处于“供不应求”的态势，按照建议零售价出售的产品甚至受到多方抢购，在白酒行业中属于为数不多价格不到挂的产品。业界认为，在市场需求度旺盛的情况下，贵州茅台业绩增长是具有确定性的。

南都湾财社记者还发现，包括贵州茅台在内的白酒龙头股，在三季报披露前后遭遇大跌已非第一次，去年10月份，白酒板块同样出现“杀龙头”现象，虽然多家白酒龙头的三季报披露的业绩向好，且已超过2021年全年，但由于当时“市场整体情绪偏弱”“空头情绪浓烈”等，包括茅台等龙头出现股价表现与业绩背离的情况。对此，中国酒业协会当时也发声，称“白酒行业向好的趋势不变”。

另据了解，10月20日贵州茅台将披露三季报，对于今年第三季度贵州茅台有何表现？直营渠道占比情况如何？南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注。

南都湾财社记者 贝贝