信达出资3亿进击“一控一牌”，多家券商加码公募，啥信号？

　　中新经纬10月19日电 18日，信达证券发布董事会决议公告称，拟出资3亿元设立资管子公司，后续将申请公募牌照。

　　此前两天，中原证券和国金证券资管子公司也表露了对公募业务的决心。而广发、兴业、安信等券商资管子公司也在排队申请牌照中，更有中金、中信建投等券商在申请设立资管子公司的同时，称后续会申请公募牌照。

　　券商加码公募业务，透露了啥信号？

　　出资3亿元设立资管子公司

　　信达证券在公告中称，拟出资3亿元设立资管子公司。其中，公开募集证券投资基金管理业务资格待资管子公司设立后根据监管要求另行予以申请。

　　此外，信达证券为拟设立的资管子公司提供累计不超过人民币5亿元的净资本担保承诺。净资本担保承诺的有效期自资管子公司成立之日起至其资本状况能够持续满足监管部门要求时止。

　　谈及该笔投资的影响，信达证券称，设立资管子公司符合监管政策与行业发展趋势，有利于提高业务运行效率，加快业务转型，聚焦主动管理，提高客户财富管理服务能力，提升市场竞争力。资管子公司成立后，将努力建成为综合性资产管理平台，为投资者提供专业化金融理财服务，为信达证券提升整体盈利能力。

　　信达证券是于2007年9月成立的中国国内AMC系第一家证券公司，2023年2月1日在上交所挂牌上市。上半年，信达证券实现营收18.97亿元，同比增长6.26%；归母净利润7.29亿元，同比增长45.02%。其中资管业务营收为5.47亿元，对营收贡献比为28.84%。不过财报显示，相较上年同期，信达证券资管业务手续费净收入下降19.86%。

　　信达证券的资管业务主要包括证券资产管理业务和公募基金管理业务等。如果申请设立资管子公司并申请公募牌照顺利，信达证券将完成“一控一牌”的公募业务布局。

　　目前，信达证券控股信达澳亚基金，持股比例54%，另46%股权在外方股东East Topco Limited手中。今年上半年，该基金公司实现营收4.97亿元，利润总额1.12亿元，净利润0.83亿元，对信达证券净利贡献率为11.39%。

　　对比同业，信达澳亚基金旗下基金数量61只，最新资产规模为903.23亿元，在155家公募持牌基金公司中排名第58，属于中等水平。明星基金经理冯明远正是信达澳亚基金的“当家顶流”，在年初卸任2只产品前，曾管理着该公司主动权益类产品的半壁江山。

　　单看信达证券自身的资管业务，规模在同业也属于中等水平，排名第49名。Wind显示，信达证券资管产品数量共39只，份额合计7.96亿份，资产净值合计9.65亿元。今年上半年，信达证券的营收和净利润在上市券商中分别排33名和25名，相对排名而言，其资管业务并不突出。

　　针对资管业务布局及与信达澳亚基金的协同发展等问题，中新经纬19日向信达证券发送了采访函，截至发稿，尚未收到回复。

　　机构预计三季度上市券商资管业务收入将增加

　　从整个资管行业来看，中证基协会最新数据显示，截至今年第二季度，证券公司及资管子公司资管业务规模6.25万亿元，较年初下滑9.01%，较上年减少18.62%。公募基金业务规模则较年初增加6.4%至27.69万亿元，较上年同期微增3.4%。呈现出券商资管规模不断压降、公募基金业务稳增的状态。

　　虽然今年以来，市场处于相对弱势，但并没有影响券商们持续加码资管以及公募业务。目前，券商布局公募业务主要有三种方式：第一设立资管子公司再申请公募牌照；第二是参控股公募基金公司；第三是券商主体直接申请公募牌照。

　　证监会最新审批结果显示，中原证券关于《设立公募基金管理公司审批》材料以及国金证券资管子公司提交的《公募基金管理人资格核准》材料均于10月16日获接收。

　　证监会官网还显示，除上述两家外，广发资管、兴证资管、安信资管以及光证资管今年均递交了公募资格申请。此外，据中新经纬不完全统计，中信建投、中金公司、国海证券、国信证券等券商均拟设立资管子公司，并在相关公告中透露资管子公司将申请公募牌照。

　　东兴证券非银分析师刘嘉玮在近日研报中表示，从投资角度看，当前行业核心关注点仍在财富管理主线和投资类业务在权益市场复苏中的业绩弹性，但考虑到市场近年的高波动性和较为有限的风险对冲方式，财富管理和资产管理业务在提升券商估值下限的同时，平抑估值波动的作用也将不断提升此类业务在券商业务格局中的重要性。

　　中新经纬注意到，在近日的上市券商第三季度业绩前瞻中，多家机构均对资管业务增收表达了一定程度的乐观。

　　国泰君安非银分析师刘欣琦预测，今年前三季度，预计上市券商资管业务收入同比增长1.01%至339.51亿元，主要来自管理费率微升。他提到，预计券商资管部门及旗下公募基金整体资产管理规模整体平稳，同比微降0.64%；从全年来看，受益于市场行情回暖带来的业绩报酬释放及券商资管主动管理转型等，资产管理费率稳中微升，可以实现资管业务收入微增。

　　浙商证券非银分析师梁凤洁预计，今年第三季度末券商资管规模同比下滑，但由于主动管理转型、产品结构优化驱动资管费率小幅提高，预计第三季度上市券商整体资管收入同比增长2%。

　　不过，广西大学副校长、南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受中新经纬采访时提到，券商在加速通过设立资管子公司或基金公司，发力公募基金业务的同时，同一公司下不同板块的公募子存在同业竞争和资源浪费的问题。

　　田利辉认为，为了打破同质化竞争，券商应该练好内功，提升专业能力，提高经营效率，切实把规模和业绩做上去；也应该推动特色发展，找准发展空间，实施差异化策略，在资管业务等新赛道获得核心竞争力；同时，需要充分把握和挖掘政策调整的重要机会，积极做精做细，确保在新政下获取更大的发展机会。此外，券商还可以通过特定领域业务口碑增强品牌效应、优秀的激励机制和良好的企业文化，吸引优秀人才加盟等方法，增强自身实力同时带来增量业务，以提供特色研究服务获取客户青睐，从而打破同质化竞争。

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责任编辑：魏薇 李中元