英国通胀仍高于预期

由于油价上涨抵消了食品价格下行压力，英国9月份通胀未能如预期放缓。当地时间周三，英国国家统计局发布数据显示，消费者价格指数同比上涨6.7%，涨幅与上月持平，结束了连续三个月的回落势头。经济学家此前预计通胀率将回落至6.6%。

数据显示，剔除波动较大的食品、能源、酒精和烟草价格的核心通胀率从8月份的6.2%降至9月份的6.1%，降幅小于预期。而服务业通胀的前景是英国央行最头疼的问题，仍然喜忧参半。高盛的分析表明，过去一年服务业通胀表现强劲，是由高得惊人的工资增长和非工资成本通胀共同推动的。

英国目前的通胀水平高于首相苏纳克计划在年底前达到的5%，也高于英国央行希望达到的2%目标水平。也是主要发达经济体中最高的，法国和意大利紧随其后，9月份的通胀率分别为5.7%和5.6%。

有媒体分析称，在控通胀和稳增长之间，英国央行究竟偏向哪一边，是否进一步加息，对英国央行而言，将是艰难选择。此前为应对高通胀，英国央行在8月初将其关键利率上调25个基点至5.25%的15年来的高点，这是其连续第14次上调利率。不过在9月没有继续加息。

接下来，英国央行将于11月2日举行下次会议。官员在权衡是否需要采取更多措施，使通胀率回到2%的目标。目前，市场对进一步加息的押注基本稳定，预计下个月加息25个基点的可能性为30%，到明年初加息的可能性超过60%。此外，市场预计明年降息40个基点，首次降息时间为11月。

凯投宏观经济学家Paul Dales表示，尽管9月CPI未能下降，但英国央行可能不会在下次会议上加息，尤其是考虑到CPI仍低于央行8月6.9%的预期。

Dales在一份报告中称，服务业通胀率从8月的6.8%回升至9月的6.9%，但它仍相较于7月份的7.4%有所下降，因此英国央行可以说国内物价压力的缓解速度快于预期。此外，他表示，由于英国天然气电力市场办公室出台了新的能源上限政策，10月通胀可能会大幅下降。不过，新的风险在于，中东局势会限制明年通胀下降的幅度。

近期，市场有关英国央行此轮加息周期已近尾声的预期正在升温。杰富瑞集团欧洲首席金融经济学家莫希特·库马尔表示，预计英国央行将继续加息，但即使加息，这也可能是此轮紧缩周期的最后一次加息。高盛近期也将英国央行此轮加息周期的利率峰值预测下调25个基点至5.5%。

国际货币基金组织11日发布的报告也预计英国央行将再加息25个基点至5.5%。国际货币基金组织首席经济学家古林查斯表示，总体来说，英国增长动能较为疲软，劳动力市场降温，高通胀仍在持续。这将要求货币政策在一段时间内保持紧缩，直到明年。

由此，英镑汇率也进一步承压。汇率数据显示，英镑兑美元汇率在今年基本维持在1.2-1.3美元区间。这是从去年特拉斯政府时期暴跌至创纪录低点1.035美元，以及2016年英国脱欧公投后出现汇率动荡之后的明显转变。

外汇数据统计公司MillTechFX在一份报告中表示，全英国范围内对冲英镑汇率波动的公司比例已从去年的高达89%降至70%。根据对250名首席财务官和财务主管的调查数据，那些通常进行货币对冲措施的英国公司已经大幅缩减对冲规模，并且考虑开始对冲的公司数量也越来越少。

荷兰合作银行外汇策略主管简·弗利表示，欧元走势疲弱，英镑兑欧元汇率却依然不振，这显示出市场对英国经济持怀疑态度。弗利说，英国央行的紧缩政策可能将推动英国经济陷入衰退，面对这些问题，市场不愿意买入英镑。

英国央行此前警告称，英国借贷成本上升的全部影响尚未完全显现出来。英国央行警告称，到今年年底，预计将有50%的英国公司面临偿债压力，这可能导致一些公司大幅削减投资计划和公布大规模裁员计划。

安永重组业务合伙人Sam Woodward表示，英国的各大企业对不断变化的信贷环境越来越敏感，9月份高利率和消费者需求疲软的全面影响尚未显现。虽然到目前为止2023年相对平静，但到了圣诞节和2024年初可能是另一回事。

北京商报综合报道