美联储褐皮书：经济增长料将企稳或略有放缓，通胀将较此前缓和

美东时间10月18日周三，美联储公布12个地方联储编制的经济形势调查报告——褐皮书，预计短期内经济增长将略有放缓，同时指出9月劳动力市场紧张继续缓和，物价继续温和上涨，企业预期此后几个季度通胀将放缓。

经济活动相比前次报告几无变化 消费者支出参差不齐

经济活动方面，褐皮书称，自9月初公布前次褐皮书以来，大多数地方联储辖区的经济活动几乎或毫无变化。

褐皮书显示，自8月28日到10月6日这六周的本次报告期内，因价格和供应产品的差异，消费者支出参差不齐，特别是在一般零售商和汽车经销商反映的消费方面。

旅游业活动继续改善，不过一些联储辖区报告消费者的出游增长略有放缓，同时，少数地区指出，商务旅行有所增加。

银行业的调查对象报告，贷款需求略有下降。他们普遍认为消费者信贷质量稳定或健康，贷款拖欠率略有上升，但仍处于历史低位。

房地产状况几乎没有变化，待售房屋存量水平仍低。

多个联储下去的联系人认为，制造业的前景在改善，不过制造业总体活动好坏参半。

调查对象普遍认为，近期的经济前景稳定，或是增长略有放缓。至于那些以假日购物季作为重要销售动力的企业，他们的预期好坏参半。

多数地区工资上涨温和 企业设法缓和劳动力成本增加

就业市场方面，大多数联储辖区的总体就业人数略有增加，企业招聘的紧迫性有所降低。多个地区报告称，随着应聘者增多、候选人范围扩大以及被录用者不太愿意谈判雇佣条款，人才招聘和保留率有所提高。

然而，大多数地区依然报告，在招募和聘用熟练技工方面持续面临挑战。少数地区强调，老年工人仍留在劳动力队伍中，他们要么留在现有职位，要么以兼职身份返岗。

薪资方面，大多数地区的工资上涨温和或适度，多个地区报告称，应聘者对用人单位提出的工资条件抵制较少。多地报告称，企业为缓解劳动力成本增加而修改薪酬方案，包括用允许远程工作代替开更高的工资、减少签约奖金等提高工资的举措、转向更偏重以绩效决定薪酬的模式，以及让员工负担更大份额的医疗健康等福利成本。

企业预计未来几个季度价格上涨速度低于前几个季度

价格方面，地方联储辖区指出，制造企业的投入成本已经增长放缓或企稳，但服务业企业的投入成本继续增长。燃料成本、工资和保险增加导致各地区价格上涨。

产品销售价格上涨的速度低于投入价格的涨速，因为消费者对价格变得更加敏感，企业难以转嫁成本压力。因此企业难以维持理想的利润率。

总体而言，受访企业预计，未来几个季度，价格将会上涨，但增速将低于前几个季度。 一些地区报告，预计未来价格大幅上涨的公司数量有所减少。