市场不相信“大饼”：你公布你的，我相信我的

今天一系列数据公布，一言以蔽之：

大超预期。

尤其引人注目的是三季度GDP同比+4.9%、环比+1.3%。

这意味着：四季度只需增长4.4%，便可完成全年5%的目标。

其他各项数据也同样表现亮眼：

前三季度社零总额同比增长6.8%，人均可支配收入名义增长6.3%、扣除价格因素实际增长5.9%。

对此成绩单，央行谦逊地表示：要“持续用力”。

此情此景像极了演员拿了金鸡百花奖，泪洒当场表示要“再接再厉！”

事实上，我们都清楚，一个演员在到达巅峰后，能保持下去就算不容易。

对应央行的表态，我内心哇哇凉。

原因无他，眼下政策不退坡就算不错，超预期的加量政策不会有，至少今年不会有了。

今天市场也以4000+下跌的决然姿态，说明了事态的严重性。

更糟糕的是......

01

数据好像经不起推敲比对。

具体而言：

9月的社融数居民中长期贷款增长明显，但与地产销售数据相互冲突。

如果结合失业率的大幅下降，那么只有一个合理解释：

居民贷款不买房，都去创业了，这......

另外，9月的社会零售数据超预期，但国庆的旅游数据已然不及预期，再叠加9月cpi同比是零增长。

这如何解释？

还有三季度GDP超预期，最重要原因是8-9月出口超预期。

之所以超预期是因为美国经济比预期的好，但因为经济好所以利率维持在高位。

这就带来第一一个BUG：出口带来的增量完全无法抵抗美债利率带来的估值损失。

矛盾重重的数据，让市场主动选择了一个动作：

你公布你的，我相信我的。

而这带来了第二个bug.....

02

如果上面都跟央行一样认可统计局的数据，那么这意味着：

不会再有“救市”政策。

站在领导的角度，市场这么好，再“救”是不是多此一举。

如果上面认为大A还是要抢救一下，那这又做实了数据有问题。

救还是不救？

统计局今天站出来说话了：

市场也做出了回应：

金地债券直接跌停。

03

眼下的市场，像极了小孩要买心爱的玩具，家长不予，就赖在地上撒泼打滚。

非常的极端。

这带来第三个bug：

家长非常没面子。

现在满足，没面子；不满足，更难看......

怎么办？

04

事实上，大A就靠沪指“吊着一口气”，其余指数都已经破位。

现在还能坚守在市场里的资金，信念就两个：

1.等来积极的政策；

2.等待直接注入流动性，也就是喊了很久的“平准基金”。

周二大涨的券商就是博弈“平准基金”入市的准信。

谁曾想等到的是“我们继续努力”的噩耗。

换谁不崩溃？

认清现实后，市场开始坚决地卖出........一刻都等不了。

所以，我们看到今天市场：股债双杀。

这带来第四个BUG！

05

随着卖盘加大，这意味着：融资账户会面临补充保证金的操作。

如果不及时补仓，那么踩踏可能随时发生。

如果踩踏发生，那么市场将会继续受到重挫。

不止资本市场，甚至房地产市场也会受到波及。

具体而言。

如果今天大跌的金地发生实质性违约，那么大家不只是不敢买金地的房子，万科都房子都不敢买了。

这个时候就不是价格的问题，而是信用的问题。

信用螺旋彻底崩塌的时候，再次修复，需要的代价就是不可估量的。

而这带来第五个BUG。

06

如果国资给房地产公司注资，那么资本市场会有模学样，继续“哭”给你看。

这时候，再注入流动性，我们会发现：第六个BUG。

信任没了。

当大家会默认数据失真，这时候的博弈就一个字：乱。

完全无法用正常的估值、数据进行有效判断，剩下的只有大资金之间，火星四溅的砍刀互砍。

这时候理性的投资者只有一条路可走：清仓走人。

这带来第七个BUG。

07

既然注入流动性，需要靠比惨。

不注入流动性，就更惨。

注入了流动性，市场还失真........

我为什么还要参与？

清仓走人是必然选择。

08

除此之外，还有一系列“利空”，比如：

冠农股份财务造假，2021年和2022年年报共虚增营业收入20个亿，证监会对公司罚款300万，对董事长刘中海罚款100万。

20个亿与300万公司罚款，100万个人罚款？

这......如果是依法合规处罚，我只能说规则不太合理。

这完全是鼓励造假嘛！

更意外的是刘董事长提出申诉，说：

我这五年来工资较低，付不起罚款。

最后证监会认为其配合积极，改正错误及时，工资确实较低，同意减少罚款，改为对公司罚款210万，对刘董事长罚款75万。

这......罚酒三杯，还能打75折？果然对民营企业关爱有加。

那问题来了，投资者的损失谁来赔？投资者就该自认倒霉？

此外，今天有消息曝出：

拟上市企业福华化学，资产负债率高达77.6%，比行业平均水平高30个pct，其中短期贷款44亿，竟然在上市前突击分红26亿，然后准备募资60亿，其中27亿用于还债。

募资60亿，27亿还债，26亿分红，7亿用于承销保荐开路等各种支出，现金流完美闭环，回过头一看，全是股民的钱！

对此，我不想评论什么。

想想近些年来发生的一幕幕：

想想联手高价申购新股，上市后融券套现、与上市公司串通做市值管理，产品净值却一路下滑........

再想想乘热点东风，拉高市值、离婚减持、协议转让股权减持、大宗减持、剥离大股东身份减持......

投资者的信任就是这样被一点点耗光的，现如今落得这般田地，完全是咎由自取。

结语

“你公布你的，我相信我的”说穿了是一种“放手”，更是一种哀莫大于心死的选择。

像极了恋人之间从热恋、到冷静、再到被琐事折磨“再看你一眼算我输”的决绝。

没有你死我活的歇斯底里，只有我看穿了，我想离开，我想静静。

你问，还能再挽救一下吗？

我建议，是不是还得看看他表现，有没有举一反三，去真正解决你们之间的问题。

祝好，我是希望你们财富自由的谢筱白。

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