盘龙药业披露定增报告 3.02亿定增落地 深化产业布局未来可期

中医药是中华民族的瑰宝，实践表明，中药在预防疾病和治疗慢性病方面优势突出，在人口老龄化和慢性病发病率逐年提升的背景下，中药将发挥不可替代的作用。在这种背景下，医疗健康产业的抗周期性和防御性价值进一步凸显，医疗投资依然是市场投资的热点之一。

盘龙药业作为集药材规范化种植、药品生产、研发、销售和医药物流为核心产业的现代高新技术企业一直以来备受资本市场关注，也吸引了机构投资者的注意和“真金白银”的认可。

2023年10月12日，公司发布向特定对象发行股票发行情况报告书。公告显示，本次盘龙药业共发行935.27万股A股股份，募集资金合计3.02亿元，募集资金净额为2.95亿元，发行对象共13名。

构建一体化竞争优势抢占蓝海市场

作为国内中药细分领域龙头之一，盘龙药业在拓展新领域的同时不断加强根基的实力，在中药领域不断研究和创新，公司逐渐构建形成了“一体两翼”的发展战略，即做强医药工业，将药品、保健食品、保健用品以及中药饮片、中药配方颗粒为代表的医药工业主体做强;“左翼”专注医药商业，发展药品配送，建设盘龙智能化终端平台，以此增厚公司体量，提升规模效应;“右翼”传承王家成非物质文化遗产，围绕医疗、健康、养老三方面战略布局。

根据2016年国务院颁布的《中医药发展战略规划纲要(2016-2030)》，到2030年，中医药产业规模目标高达8万亿元，2016-2030年年均复合预期达到10.3%。根据头豹研究院相关数据，未来五年中国中医药行业市场规模将以约8.3%的年均复合增长率持续增长，到2023年，市场规模有望达到22,367.7亿元，是一片方兴未艾的蓝海之地。

截至目前，公司产品涵盖12大功能类别，100多个品规，涉及19个剂型、74个药品生产批准文号，其中41个品种被列入《国家医保目录》(甲类品种21个，乙类品种20个)、37个品种被列入非处方药(OTC)品种目录(甲类品种17个、乙类品种20个)，杞菊地黄胶囊、舒筋活血片等11个品种进入《国家基本药物目录(2018年版)》。

虽然上述药品已经取得了广泛的认可和运用，但盘龙药业并未满足于此，而是持续向产业链上下游延伸以完善产业链。公司先后申请承担了科技部现代化中药高技术产业发展专项“野生抚育十万亩华中五味子产业化示范基地项目”和“陕南贫困山区特色产业生态改善科技惠民示范工程项目”，成立了“盘龙医药研究院”，确立了“仿创结合，把握前沿”的研发思路，提升了产品研发能力。

另外，公司在产业链的中端加强了中成药、保健品、中药饮片以及中药配方颗粒为代表的中医药工业主体建设，在已有的药品基础上，实现了盘龙七系列牙膏、盘龙牌补水面膜、黄芪茯茶以及葛黄面等大健康系列产品的开发并成功上市销售。

同时，公司全资子公司医药股份和控股子公司博华医药均通过国家药品经营质量管理规范认证，获得了药品配送经销权，基本实现了陕西药品、器械配送网络全覆盖，从而形成了集“种、研、产、供、销”为一体的产业链布局，增强了市场竞争力，为公司未来的业务发展打下了坚实基础。

深化产业布局募投项目可期

2023年是国家落实“十四五”规划的关键之年，随着国家医疗改革政策也将进一步深化以及相关鼓励政策不断落地，中医药行业发展前景长期向好。

在此背景下，盘龙药业此次定增给出了落地方案，此次募集资金将用于中药配方颗粒研发及产业化项目、高壁垒透皮给药系统研发平台建设项目、补充流动资金。公司有望通过上述项目的实施，增强优势补短板，加强产业整合与并购，推进品牌价值转化效率，实现以药为主、适度多元，全面深化产业布局，增强公司的整体竞争能力和可持续发展能力，促进公司战略目标的实现。

中药配方颗粒因性能及质量更为稳定、剂量精确、异味较小、便捷以及效果高于中药饮片的优势，市场需求持续扩大。据中商情报网数据显示，我国中药配方颗粒市场规模由2017年的191.6亿元增长至2020年的291.4亿元，CAGR(年均复合增长率)约15%。

公司募投中药配方颗粒研发及产业化项目是其于紧跟中医药行业发展趋势，抓住行业发展机遇，补齐和夯实中药配方颗粒的产业化链条，丰富公司现有产品线，提高公司市场竞争力和行业地位的重要抓手之一。

相比传统的口服和注射给药方式，透皮给药具有无血药浓度峰谷现象、降低毒副作用、避免肝脏的首过效应及药物在胃肠道的灭活，保持恒定血药浓度，增加用药顺应性等优势。公司募投高壁垒透皮给药系统研发平台建设项目将进一步增强公司在骨骼肌肉系统用药领域竞争力，且，与公司现有口服中药(盘龙七片)形成协同，推动公司“口服+外用”“中药+西药”“传统剂型+高端制剂”的产品管线升级战略落地。

本次发行完成后，盘龙药业总资产和净资产规模相应增加，资产负债率将有所下降，资本结构将进一步优化，为公司适应医药行业未来发展呈现的产品结构多元化、产业发展规模化、技术创新链条化等新模式、新业态夯实基础。

得益于多元的行业布局，盘龙药业在产业上下游都占据了有利地位，在医药用品的需求调研、项目研发、产品制造及对外销售等环节均走出了自己的发展路线。如今，我国医疗市场竞争已进入下半场，医疗投资更加回归理性，企业的发展更注重价值以及是否有足够强的创新能力。相信，盘龙药业凭借其独有的稀缺性将获得更多投资者的关注及认可。